發(fā)布時間：2020-12-14 16:51

　　2018年,國家在第十三屆全國人民代表大會上公開表示希望“互聯(lián)網(wǎng)+”企業(yè)回歸A股的愿景,這在一定程度上說明了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對國家經(jīng)濟產(chǎn)生了至關(guān)重要的影響。并且這些年我國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)迸發(fā)出了驚人的力量,網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟成為了提升國內(nèi)生產(chǎn)總值的中堅力量。以BAT為首的一系列互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)取得的巨大成功不僅將中國互聯(lián)網(wǎng)市場的影響力推廣到了世界各地,同時也推動了我國互聯(lián)行業(yè)的迅速發(fā)展,社會各界的投資者紛紛將目光聚集在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中。在這樣的資本市場環(huán)境下,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值也自然而然地引起了大家的熱烈關(guān)注。但是相比于其他傳統(tǒng)行業(yè),由于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)廣泛具有無形資產(chǎn)比例大、研發(fā)支出投入高、經(jīng)營模式不斷創(chuàng)新用等特點以滿足用戶需求,這大大增加了其估值難度。與此同時,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的收入來源——用戶資源逐漸進入投資者和管理者的視角中。那么傳統(tǒng)的估值方法是否依然能夠合理評估互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值,新的關(guān)注點——月活躍用戶數(shù)與互聯(lián)網(wǎng)公司價值是否存在相關(guān)性,需要對其進行比較分析�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)的定義廣泛,本文只針對提供基礎(chǔ)服務(wù)、在線商務(wù)交易類和互聯(lián)網(wǎng)媒介的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進行估值研究,不考慮更偏向于從事基礎(chǔ)設(shè)施或供應(yīng)應(yīng)用的制造型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。首先本文分析了... 

【文章來源】：廣東外語外貿(mào)大學廣東省

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與研究方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
第2章 文獻綜述
    2.1 財務(wù)指標對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值的影響
        2.1.1 關(guān)于市盈率的國內(nèi)外研究
        2.1.2 關(guān)于現(xiàn)金流的國內(nèi)外研究
        2.1.3 關(guān)于經(jīng)濟增加值的國內(nèi)外研究
    2.2 非財務(wù)指標對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值的影響
        2.2.1 內(nèi)部環(huán)境對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值的影響
        2.2.2 外部環(huán)境對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值的影響
    2.3 文獻綜評
    2.4 本文研究的創(chuàng)新之處
第3章 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)概述
    3.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的商業(yè)模式
        3.3.1 基礎(chǔ)服務(wù)類
        3.3.2 商務(wù)交易類
        3.3.3 互聯(lián)網(wǎng)媒介
    3.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盈利模式
        3.2.1 用戶價值直接變現(xiàn)的盈利模式
        3.2.2 用戶價值間接變現(xiàn)的盈利模式
    3.3 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特點
        3.3.1 馬太效應(yīng)
        3.3.2 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)
        3.3.3 規(guī)模經(jīng)濟
    3.4 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值難點
        3.4.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)生命周期的不確定性
        3.4.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的財務(wù)指標波動明顯
        3.4.3 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的研發(fā)費用投入大
        3.4.4 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)商業(yè)模式的多樣性
第4章 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值模型的對比研究
    4.1 EVA估值模型
        4.1.1 EVA估值模型基本概述
        4.1.2 EVA估值模型的局限性
    4.2 DCF估值模型
        4.2.1 DCF估值模型基本概述
        4.2.2 DCF估值模型的局限性
    4.3 梅特卡夫定律估值模型
        4.3.1 梅特卡夫定律估值基本概述
        4.3.2 梅特卡夫定律估值的局限性
    4.4 三種估值模型的相關(guān)性分析
        4.4.1 相關(guān)性的樣本選擇
        4.4.2 描述性統(tǒng)計
        4.4.3 相關(guān)性分析
第5章 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值的案例分析——以騰訊控股為例
    5.1 騰訊控股的案例概述
    5.2 EVA法對騰訊控股的價值評估
    5.3 DCF法對騰訊控股的價值評估
    5.4 梅特卡夫定律對騰訊控股的價值評估
    5.5 對比分析價值評估結(jié)果
        5.5.1 價值評估結(jié)果分析對比
        5.5.2 相關(guān)性分析和案例分析結(jié)果對比
第6章 研究結(jié)論
    6.1 實踐意義
    6.2 研究不足
參考文獻
致謝
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]價值網(wǎng)視角下O2O企業(yè)盈利模式解析[J]. 張學斌.  財會通訊. 2018(02)
[2]價值創(chuàng)造視角下互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)價值評估模型研究[J]. 宣曉,段文奇.  財會月刊. 2018(02)
[3]CBCV模型在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值中的應(yīng)用[J]. 馬殷春.  財會通訊. 2017(35)
[4]O2O盈利模式對企業(yè)價值的影響研究——以滴滴出行為例[J]. 肖颯,任曄.  財會通訊. 2017(32)
[5]互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價值評估體系研究——基于實物期權(quán)模型的分析[J]. 郭建峰,王丹,樊云,劉櫻.  價格理論與實踐. 2017(07)
[6]電子商務(wù)企業(yè)價值評估研究——以唯品會為例[J]. 張振華.  財會通訊. 2017(26)
[7]初創(chuàng)期互聯(lián)網(wǎng)在線商務(wù)企業(yè)估值研究——基于穿衣典的案例[J]. 王獻東,鮑新中,陳幾香.  財會通訊. 2017(26)
[8]互聯(lián)網(wǎng)巨頭對中小互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購分析——基于客戶價值模型視角[J]. 王領(lǐng),劉融.  技術(shù)與創(chuàng)新管理. 2017(03)
[9]互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資產(chǎn)估值、定價模型構(gòu)建及騰訊案例的蒙特卡洛模擬分析[J]. 高錫榮,楊建.  現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學學報). 2017(01)
[10]“互聯(lián)網(wǎng)+”時代文化上市公司的生命周期與跨界演化機理[J]. 解學芳,臧志彭.  社會科學研究. 2017(01)

博士論文
[1]中國互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)競爭策略與市場結(jié)構(gòu)研究[D]. 傅瑜.暨南大學 2013
[2]基于雙邊市場理論的移動應(yīng)用商店盈利模式研究[D]. 張耀文.北京郵電大學 2013

碩士論文
[1]基于EVA模型的互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)價值評估研究[D]. 馬浩然.浙江大學 2017



本文編號：2916686