本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)周期波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)解釋及實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)

碩士學(xué)位論文

房地產(chǎn)周期波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)解釋及實(shí)證分析

姓名：楊麗

申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士

專(zhuān)業(yè)：金融學(xué)

指導(dǎo)教師：劉園

20070401

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文

摘要

房地產(chǎn)是人類(lèi)生存和發(fā)展最基本的生活資料之一，也是衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)和生活水平的重要標(biāo)志。房地產(chǎn)市場(chǎng)作為“房地產(chǎn)的買(mǎi)家和賣(mài)家在某個(gè)特定的地理區(qū)域內(nèi)于某一特定的時(shí)間段內(nèi)達(dá)成的所有交易總和”。具有龐大的市場(chǎng)需求，并集資本密集、技術(shù)密集和勞動(dòng)力密集為一體，是社會(huì)主義市場(chǎng)體系的重要組成部分，在產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)中都占有重要地位。

國(guó)內(nèi)目前針對(duì)房地產(chǎn)周期的研究不多，已有研究中定性研究居多，且多是集中在行業(yè)內(nèi)的研究，對(duì)于房地產(chǎn)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)周期之間的定量研究日前幾乎處于空自。房地產(chǎn)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的～個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有很強(qiáng)的互動(dòng)關(guān)系。它既可以作為先行產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展，并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但又不能完全脫離產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)，長(zhǎng)期脫離或者超越其它產(chǎn)業(yè)而孤立而行，必須置于國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行之中，保持與其它產(chǎn)業(yè)發(fā)展相協(xié)調(diào)。

針對(duì)以上河題。本文介紹了房地產(chǎn)周期的概念，通過(guò)從宏、微觀兩個(gè)角度解釋房地產(chǎn)市場(chǎng)周期性波動(dòng)，引入沖擊一傳導(dǎo)機(jī)制和行為經(jīng)濟(jì)學(xué)，并進(jìn)行定量和定性闡述房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫測(cè)度標(biāo)準(zhǔn)。綜合運(yùn)用單項(xiàng)、合成指數(shù)揭示中國(guó)房地產(chǎn)周期波動(dòng)的規(guī)律，房地產(chǎn)周期運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)周期、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)、房地產(chǎn)泡沫、合成指數(shù)．１一

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文

ＲｅａｌｅｓｔａｔｅｌＳｏｎｅｏｆｔｈｅｍｏｓｔｆｕｎｄａｍｅｎｔａｌｍｅａｎｓｏｆ

ｏｎｅｃｏｕｎｔｒｙ＇ｓ

ａｓｉｎｓｕｂｓｉｓｔｅｎｃｅ．Ｗｈａｔ’Ｓｍｏｒｅ．ｉｔＴｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｎｏｒｍｔｏｍｅａｓｕｒｅｃａｎｅｃｏｎｏｍｉｃｓｔａｎｄａｒｄｓａｎｄｐｅｏｐｌｅ’Ｓｌｉｖｉｎｇｓｔａｎｄａｒｄｓ．Ｗｅａｎｄｔｈｅｄｅｆｉｎｅｒｅａｌｅｓｔａｔｅｍａｒｋｅｔｓｏｍｅｃｅｎａ！ｉｎｐｌａｃｅｓｔｈｅｓｕｍｏｆａｌｌｄｅａｌｓｔｈａｔｔｈｅｂｕｙｅｒ

ｓｅｌｌｅｒｈａｓｃｌｉｃｋｅｄｄｕｒｉｎｇａｃｅｒｔａｉｎｔｉｍｅ．Ｂｙｍｅｒｇｉｎｇｃａｐｉｔａｌ，ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄｌａｂｏｒｉｔｂｅ，ｃｏｍｅｓｔｈｅｉｍｐｏｒｔａｎｔｐａｒｔｏｆｓｏｃｉａｌｉｓｍｍａｒｋｅｔｓｙｓｔｅｍ，ｉｔｐｌａｙｓ

ｍａｒｋｅｔｓ．ｓｕｂｓｔａｎｔｉａｌｒｏｌｅｓｉｎｐｒｏｄｕｃｔａｎｄｆａｃｔｏｒ

Ａｔｐｒｅｓｅｎｔ，ｎｏｔｍａｎｙｒｅｓｅａｒｃｈｕｐｏｎＣｈｉｎｅｓｅｒｅａｌｅｓｔａｔｅｃｙｃｌｅ

ｔｈｅｍ，ｍｏｓｔａｌｅｃａｎｂｅｆｏｕｎｄａｎｄａｍｏｎｇｒｅｓｅａｒｃｈ

ａｑｕａｌｉｔａｔｉｖｅ，ａｎｄＳｌｌｅｓｓｉｎｔｈｅｉｎｓｉｄｅｏｆｔｈｅｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｗｈｉｌｅｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅａｂｏｕｔｍｕｔｕａｌｅｆｆｅｃｔｓｂｅｔｗｅｅｎｒｅａｌｅｓｔａｔｃｃｙｃｌｅ

ｅｓｔａｔｅｓｅｃｔｏｒａｎｄｍａｃｒｏｅｅｏｎｏｍｉｃｃｙｃｌｅｒｅｍａｉｎｓｂｌａｎｋ．Ａｓｐａｒｔｏｆｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｙ，ｒｅａｌ

ｃａｎｈａｓｓｔｒｏｎｇｍｕｔｕａｌｅｆｆｅｃｔｓｗｉｔｈｔｈｅｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｙ．Ｔｔｂｅａｌｅａｄｉｎｇｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｄｅｖｅｌｏｐｓｉｎ

ｔｈｅｗｈｏｌｅａｄｖａｎｃｅｏｆｔｈｅｍａｃｒｏｏｒｅｃｏｎｏｍｙ，ｗｈｉｌｅａｌｓｏｎｅｅｄｓｔｏｃｏｍｐｌｙｗｉｔｈｅｃｏｎｏｍｉｃｓｔｒｕｃｔｕｒｅ，ｃａｎｎｏｔｄｅｖｉａｔｅｅｘｃｅｅｄｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｌｅｖｅｌｏｆ

ｏｔｈｅｒｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓｆｕｒｌｏｎｇ．

Ｒｅａｌｉｚｅｄｔｈｅｐｒｏｂｌｅｍ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｔｈｅｃｏｎｃｅｐｔｏｆｒｅａｌｅｓｔａｔｅ

ｅｓｔａｔｅｃｙｃｌｅ，Ｒｅａｌｉｚｅｄｔｈｅｐｒｏｂｌｅｍ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｔｈｅｃｏｎｃｅｐｔｏｆｒｅａｌ

ａｎｄｍｉｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｓｃｙｃｌｅ，ｓｕｍｍａｒｉｚｅｓｍａｅｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｓｅｘｐｌａｎａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｒｅａｌｅｓｔａｔｅｃｙｃｌｅｗｉｔｈｔｈｅｉｍｐａｃｔ－ｃｏｎｄｕｃｔｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍａｎｄｂｅｈａｖｉｏｒａｌｅｃｏｎｏｍｉｃ，ａｎｄｅｘｐｏｕｎｄｅｄ

ａｎｄｃｏｍｐｏｓｉｔｅｒｅａｌｅｓｔａｔｅｍａｒｋｅｔｆｏａｍ’Ｓｍｅａｓｕｒｅｓｔａｎｄａｒｄｂｙｑｕａｎｔｉｔａｔｉｖｅａｎｄｑｕａｌｉｔａｔｉｖｅｔｒｅｎｄｓｗｉｔｈｓｉｎｇｌｅｉｎｄｅｘａｎａｌｙｓｉｓ．Ｔｈｉｓｐａｐｅｒｉｎｄｅｘ．ｒｅｖｅａｌｅｄＣｈｉｎａｒｅａｌｅｓｔａｔｅｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎｒｕｌｅｓａｎｄ

ＫｅｙＷｏｒｄｓ：ＲｅａｌＥｓｔａｔｅＣｙｃｌｅ，ＢｅｈａｖｉｏｒａｌＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，ＲｅａｌＥｓｔａｔｅＦｏａｍ，ＣｏｍｐｏｓｉｔｅＩｎｄｅｘ．２．

１導(dǎo)論

１．１研究背景及意義

目前中國(guó)對(duì)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究是相當(dāng)薄弱的，以致于它游離于主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的視野之外，這與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的地位形成巨大的反差。所以，對(duì)房地產(chǎn)的研究不僅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出的課題，也是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的發(fā)展所提出的問(wèn)題。研究房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)是需要切入口的，由于房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期是貫穿房地產(chǎn)領(lǐng)域其他一切問(wèn)題的一個(gè)線(xiàn)索，所以是對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行研究的—個(gè)很好的切入口。

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有自己基礎(chǔ)的研究理論和方法，其理論研究在國(guó)內(nèi)外往往滯后于房地產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展實(shí)踐，而理論的缺乏某種程度上成為制約產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的因素。我國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)從誕生起經(jīng)歷了二十余年的發(fā)展，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)理論研究體系雖已逐步建立，但是房地產(chǎn)周期理論作為房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分，由于種種原因研究相應(yīng)滯后。

本文在現(xiàn)有房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)上，對(duì)房地產(chǎn)周期進(jìn)行研究，希望能對(duì)現(xiàn)有的房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)理論提供必要的補(bǔ)充。

與房地產(chǎn)周期理論相比，基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)周期理論研究經(jīng)過(guò)２００多年的發(fā)展，研究已相當(dāng)深入細(xì)致，形成了許多有不同側(cè)重的經(jīng)濟(jì)周期理論。國(guó)內(nèi)對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的探討已經(jīng)較為成熟，但是這些理論大多集中在分析周期的內(nèi)在機(jī)制和模型的建立、預(yù)測(cè)上，從宏觀經(jīng)濟(jì)的組成內(nèi)容即各產(chǎn)業(yè)的周期角度研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)理論的并不多，在這一方面的研究尚待完善。本文以中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)周期研究作為研究的重點(diǎn)，將著重從產(chǎn)業(yè)自身的特點(diǎn)出發(fā)，對(duì)產(chǎn)業(yè)的周期運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ)理論進(jìn)行探討，并且結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況，對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)展開(kāi)分析，這在一定程度上也是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期理論的有益補(bǔ)充和擴(kuò)展。

１．２研究方法與研究?jī)?nèi)容

本文將采用定性與定量分析結(jié)合的方法，即通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)周期宏微觀的經(jīng)濟(jì)解釋?zhuān)Y(jié)合歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析，分析房地產(chǎn)周期的宏、微觀成因，描述房地產(chǎn)周期波動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律。在定量分析時(shí)，選取若干指標(biāo)，，應(yīng)用綜合指數(shù)等方法來(lái)揭示房地產(chǎn)周期波動(dòng)

及泡沫大小的具體情況。本文遵循從基礎(chǔ)理論出發(fā)到實(shí)證分析的思路，全文共分四章。主要研究?jī)?nèi)容如下：

第一章：導(dǎo)論部分介紹研究的背景和意義，論文的研究方法、研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)；

第二章：從經(jīng)濟(jì)周期引出房地產(chǎn)周期，并給出關(guān)于房地產(chǎn)周期的定義；

第三章：對(duì)房地產(chǎn)周期的形成機(jī)制進(jìn)行了理論探討，將經(jīng)濟(jì)周期的沖擊——傳導(dǎo)理論引入房地產(chǎn)周期的宏觀研究中來(lái)，并將行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論作為房地產(chǎn)周期的微觀解釋展開(kāi)論述；通過(guò)定量分析刻畫(huà)房地產(chǎn)泡沫大小，揭示房地產(chǎn)周期波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系；第四章：全文結(jié)論。

  本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)周期波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)解釋及實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。