發(fā)布時(shí)間：2020-11-21 16:42

　　 政府是PPP模式的重要參與方也是項(xiàng)目的最終風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者,緩解地方政府財(cái)政壓力、提高公共服務(wù)資金使用效率、降低政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是PPP模式進(jìn)一步改進(jìn)的方向。社會(huì)效益?zhèn)��?Social-Impact-Bonds,SIBs)是國(guó)際上推出的一種新型公共服務(wù)融資模式,其核心理念與PPP模式不謀而合,將兩者進(jìn)行有機(jī)結(jié)合是打破我國(guó)PPP當(dāng)前瓶頸,創(chuàng)新發(fā)展、規(guī)范發(fā)展的重要路徑。生態(tài)水利項(xiàng)目投資規(guī)模大、運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng),理論上適合采用PPP與SIBs結(jié)合模式。地方政府基于生態(tài)水利PPP項(xiàng)目發(fā)行SIBs的先決條件和核心內(nèi)容是合同的簽訂。債券定價(jià)作為合同的重要參數(shù),是政府與債券投資者利益分配的決定因素。本文首先闡述了生態(tài)水利PPP項(xiàng)目SIBs定價(jià)研究的背景、意義、目標(biāo)及主要內(nèi)容,運(yùn)用文獻(xiàn)綜述法歸納總結(jié)了目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)相關(guān)理論的研究現(xiàn)狀,分析了當(dāng)前研究的進(jìn)展與不足,提出了本文的研究難點(diǎn)及擬解決的技術(shù)關(guān)鍵。其次,在對(duì)生態(tài)水利項(xiàng)目、PPP模式、SIBs等理論研究的基礎(chǔ)上,探討了SIBs在生態(tài)水利PPP項(xiàng)目中應(yīng)用的必要性與可行性,并梳理了SIBs發(fā)行的主要原則、基本內(nèi)容、運(yùn)作流程。再次,借鑒政府發(fā)行SIBs按績(jī)效付費(fèi)的原則,本文考慮采用“固定利率+浮動(dòng)利率”的定價(jià)形式。其中,固定利率定價(jià)依據(jù)項(xiàng)目未來現(xiàn)金流,運(yùn)用蒙特卡洛定價(jià)模型進(jìn)行計(jì)算,浮動(dòng)利率定價(jià)依據(jù)項(xiàng)目績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果,在運(yùn)用綜合評(píng)價(jià)法對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上選取適當(dāng)?shù)睦�率水平。最�?運(yùn)用構(gòu)建的定價(jià)模型對(duì)飲馬河生態(tài)水利項(xiàng)目進(jìn)行分析,得到SIBs的票面利率,并將結(jié)果與同類項(xiàng)目收益率進(jìn)行對(duì)比,檢驗(yàn)本文定價(jià)模型的可行性。
【學(xué)位單位】：華北水利水電大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F283;F832.51
【部分圖文】：

2-1 2017 年第三季度末至 2018 年第三季度末管理庫(kù)項(xiàng)目數(shù)按回報(bào)機(jī)制占比統(tǒng)計(jì)1 Statistics of the number of projects in the management library from the end of r of 2017 to the end of the third quarter of 2018 according to the proportion of thmechanism

152-2 2017 年第三季度末至 2018 年第三季度末管理庫(kù)投資額按回報(bào)機(jī)制占比統(tǒng)計(jì)tatistics of the investment amount in the management pool from the end of the tho the end of the third quarter of 2018 according to the proportion of the return m來源：全國(guó) PPP 綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目管理庫(kù)

概述s 基本內(nèi)容益?zhèn)�券（Social-Impact-Bonds，SIBs）由為公共服務(wù)融資的金融行，私人投資者認(rèn)購(gòu)，籌集資金用于資助非營(yíng)利組織（NPO）標(biāo)和明確結(jié)果的服務(wù)活動(dòng)，政府依據(jù)服務(wù)指標(biāo)的完成效果和預(yù)付本金和相應(yīng)的利潤(rùn)。政府基于績(jī)效目標(biāo)的完成度來全額或接常隨著超出最低目標(biāo)的部分而增加，但不會(huì)超過事先約定的最組織沒能完成最低的績(jī)效目標(biāo)，政府將不予支付。SIBs 是一種籌資機(jī)制，以產(chǎn)生的社會(huì)效益為主、兼顧經(jīng)濟(jì)效益的新興投資券模式是由政府、社會(huì)籌資機(jī)構(gòu)、非營(yíng)利組織、第三方專業(yè)評(píng)政府以特定的社會(huì)問題為目標(biāo)，由社會(huì)籌資機(jī)構(gòu)發(fā)行債券并負(fù)工作，非營(yíng)利組織負(fù)責(zé)項(xiàng)目的具體實(shí)施，具體結(jié)構(gòu)如圖 3-1 所
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本文編號(hào)：2893298