金融體制改革與經(jīng)濟(jì)效率提升——來自省級面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)分析
本文關(guān)鍵詞: 金融體制 經(jīng)濟(jì)效率 非徑向方向距離函數(shù) Tobit模型 出處:《管理世界》2017年06期 論文類型:期刊論文
【摘要】:經(jīng)歷了長時期的市場化改革,中國金融體制依舊存在著眾多非市場因素。信奉金融自由化信條的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向認(rèn)為,中國金融體系必定存在嚴(yán)重的低經(jīng)濟(jì)效率。本文采用非徑向方向距離函數(shù)測算了2000~2013年中國的省級綠色發(fā)展效率,并分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率,隨后構(gòu)建Tobit模型從規(guī)模擴(kuò)張和結(jié)構(gòu)調(diào)整兩方面全面考察了金融體制改革對經(jīng)濟(jì)效率的影響。效率測算結(jié)果顯示,綠色發(fā)展效率和純技術(shù)效率整體較為低下且呈現(xiàn)"U型"的演化趨勢,而規(guī)模效率較高并呈現(xiàn)先上升后穩(wěn)定的態(tài)勢。進(jìn)一步的計量模型發(fā)現(xiàn),金融發(fā)展顯著改善了純技術(shù)效率,并足以彌補(bǔ)其對規(guī)模效率造成的損失,從而促進(jìn)綠色發(fā)展效率的增長。特別地,金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)效率顯著相關(guān),股票市場較銀行業(yè)更有利于提升經(jīng)濟(jì)效率。此外,2008年金融危機(jī)強(qiáng)化了金融體制改革對經(jīng)濟(jì)效率的積極作用。本文的研究結(jié)論表明,堅(jiān)持市場化改革導(dǎo)向,大力發(fā)展直接融資市場并輔之以合理的金融資源分配政策,將有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期增長。
[Abstract]:After a long period of market-oriented reform, there are still many non-market factors in China's financial system. There must be serious low economic efficiency in China's financial system. This paper uses the non-radial direction distance function to calculate the provincial green development efficiency of China from 2000 to 2013, and decomposes it into pure technical efficiency and scale efficiency. Then Tobit model is constructed to investigate the impact of financial system reform on economic efficiency from the aspects of scale expansion and structural adjustment. The overall efficiency of green development and pure technology is relatively low and shows a "U" evolution trend, while the scale efficiency is higher and then stable. Further econometric model shows that financial development has significantly improved the pure technical efficiency. And it is sufficient to compensate for the loss of scale efficiency and thus promote the growth of green development efficiency. In particular, the financial structure is significantly related to economic efficiency, The stock market is more conducive to improving economic efficiency than the banking industry. In addition, the financial crisis in 2008 strengthened the positive effect of financial system reform on economic efficiency. The development of direct financing market and the rational allocation of financial resources will contribute to the long-term growth of the real economy.
【作者單位】: 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)研究中心;中南大學(xué)商學(xué)院;
【基金】:國家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(71333002);國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71273065) 國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目(15ZDA008)的資助
【分類號】:F124;F832.1
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,本文編號:1550467
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