發(fā)布時(shí)間：2018-03-01 21:02

  本文關(guān)鍵詞： 三元悖論 外匯儲(chǔ)備 貨幣政策獨(dú)立性　出處：《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：由于"三元悖論"的客觀存在,2005年之前中國(guó)采取的政策是保持貨幣政策的獨(dú)立性和匯率穩(wěn)定性,謹(jǐn)慎追求資本開(kāi)放,從而找到了"三元悖論"的"非角點(diǎn)解"。之后中國(guó)放棄了固定匯率制度,資本賬戶也逐漸放開(kāi),同時(shí)外匯儲(chǔ)備的不斷攀升也使中國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性受到挑戰(zhàn)。本文構(gòu)建"三元悖論"三指數(shù)驗(yàn)證"三元悖論"在中國(guó)的存在性,探討匯率穩(wěn)定性、貨幣政策有效性、資本賬戶開(kāi)放度之間的關(guān)系,分析外匯儲(chǔ)備與貨幣政策獨(dú)立性之間聯(lián)動(dòng)效應(yīng)從而證實(shí)保持貨幣政策獨(dú)立性是最終選擇,即中國(guó)在"三元悖論"情況下不是"三選二"而是"三選一"(1)。
[Abstract]:Because of the objective existence of the "ternary paradox", the policy adopted by China before 2005 is to maintain the independence of monetary policy and the stability of exchange rate, and to pursue capital opening prudently. As a result, the "non-corner solution" of the "ternary paradox" was found. After that, China abandoned the fixed exchange rate system, and the capital account was gradually liberalized. At the same time, the rising foreign exchange reserves also challenge the independence of China's monetary policy. This paper constructs the "Triple Paradox" to verify the existence of the "Triple Paradox" in China, and discusses the stability of the exchange rate and the effectiveness of the monetary policy. The relationship between capital account openness and the linkage effect between foreign exchange reserves and monetary policy independence is analyzed to prove that maintaining monetary policy independence is the ultimate choice. That is, in the case of "three-way paradox", China is not "three to two" but "three to one".
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);
【分類號(hào)】：F822.0

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本文編號(hào)：1553553