發(fā)布時間：2018-03-21 13:57

  本文選題：公司治理　切入點：基金網(wǎng)絡(luò)　出處：《經(jīng)濟管理》2017年10期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：基金投資者能夠通過社會網(wǎng)絡(luò)中交流與學(xué)習(xí)來獲得關(guān)鍵信息資源,更高效地參與公司治理,并對公司經(jīng)營投資決策進行監(jiān)督與建議。本文基于社會網(wǎng)絡(luò)理論,以2009—2015年A股上市公司為樣本,研究了基金網(wǎng)絡(luò)的信息傳遞效應(yīng)對公司投資效率的影響機理。研究發(fā)現(xiàn),基金投資者的網(wǎng)絡(luò)中心度越高時,其運用信息資源優(yōu)勢對投資效率進行治理的效果就越好,但這一機制主要發(fā)生在投資過度的情形下,在投資不足時沒有充分發(fā)揮作用。本文還考察了基金投資者經(jīng)濟動機對上述治理機制的促進作用。在進一步討論中則發(fā)現(xiàn),基金投資者對投資效率的積極作用還帶來了公司長期價值的增加,保證了基金投資者參與治理的經(jīng)濟收益。本文從社會網(wǎng)絡(luò)與信息傳遞視角出發(fā),論證了基金投資者在公司投資決策過程中所扮演的信息中介角色,研究結(jié)論支持了我國基金投資者的網(wǎng)絡(luò)積極治理作用,豐富了機構(gòu)投資者治理機制研究,同時,為監(jiān)管部門的制度設(shè)計提供有意義的參考。
[Abstract]:Fund investors can obtain key information resources through communication and learning in social networks, participate in corporate governance more efficiently, and supervise and advise corporate investment decisions. This paper is based on the theory of social network. Taking A share listed companies from 2009-2015 as a sample, this paper studies the influence mechanism of the information transmission effect of fund network on the investment efficiency of the company. The study finds that the higher the network center of the fund investor, the higher the investment efficiency. The better it is to use the advantage of information resources to govern the investment efficiency, but this mechanism mainly occurs in the case of excessive investment. This paper also examines the role of the economic motivation of fund investors in promoting the above governance mechanism. In the further discussion, it is found that, The positive effect of fund investors on investment efficiency also brings about the increase of the long-term value of the company and ensures the economic benefits of the participation of fund investors in governance. This paper starts from the perspective of social network and information transmission. The paper demonstrates the information intermediary role played by fund investors in the process of investment decision-making. The conclusion supports the positive governance role of Chinese fund investors, enriches the research on the governance mechanism of institutional investors, and at the same time, To provide a meaningful reference for the regulatory system design.
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學(xué);南開大學(xué)中國公司治理研究院;天津財經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點項目“現(xiàn)代社會治理的組織與模式研究”(71533002) 教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目“網(wǎng)絡(luò)社會的演化趨勢與治理研究”(15JJD630001) 天津財經(jīng)大學(xué)研究生科研資助計劃“網(wǎng)絡(luò)治理視角下機構(gòu)投資者的治理機制研究”(2015TCB11)
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：1644150