投資者私人信息、市盈率限制與IPO抑價(jià)
發(fā)布時(shí)間:2024-07-02 19:02
導(dǎo)致IPO抑價(jià)問題的因素很多,詢價(jià)制下一級(jí)市場(chǎng)的定價(jià)行為對(duì)IPO抑價(jià)率有深刻且復(fù)雜的影響。研究表明:投資者的私人信息與IPO抑價(jià)率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,而且我國特殊的市盈率限制強(qiáng)化了二者之間的負(fù)相關(guān)程度;詢價(jià)過程中表現(xiàn)出的投資者私人信息會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)中的投資者情緒,進(jìn)而影響二級(jí)市場(chǎng)新股價(jià)格,導(dǎo)致IPO抑價(jià)程度不同;參與詢價(jià)的對(duì)象數(shù)量會(huì)對(duì)一、二級(jí)市場(chǎng)提供不同方向的信息,參與詢價(jià)的對(duì)象數(shù)量越多,IPO抑價(jià)率越高;對(duì)市盈率限制的企業(yè)進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),市盈率限制確實(shí)對(duì)我國IPO抑價(jià)率存在顯著影響,新股所在行業(yè)市盈率越高,IPO抑價(jià)程度越高。
【文章頁數(shù)】:13 頁
【文章目錄】:
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
三、制度背景與研究假設(shè)
(一)我國IPO發(fā)行制度演變歷程
1. 審批—額度管理(1993—1995年)。
2. 審批—指標(biāo)管理(1996—2000年)。
3. 核準(zhǔn)—通道管理(2001—2004年)。
4. 核準(zhǔn)—保薦制度(2005年至今)。
(二)研究假設(shè)
四、研究設(shè)計(jì)
(一)數(shù)據(jù)來源及樣本選取
(二)變量設(shè)定
1. 被解釋變量。
2. 解釋變量。
3. 控制變量。
(三)模型設(shè)定
五、實(shí)證結(jié)果
(一)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果
(二)變量相關(guān)性分析
(三)回歸分析結(jié)果
(四)進(jìn)一步研究
(五)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論與政策建議
本文編號(hào):3999870
【文章頁數(shù)】:13 頁
【文章目錄】:
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
三、制度背景與研究假設(shè)
(一)我國IPO發(fā)行制度演變歷程
1. 審批—額度管理(1993—1995年)。
2. 審批—指標(biāo)管理(1996—2000年)。
3. 核準(zhǔn)—通道管理(2001—2004年)。
4. 核準(zhǔn)—保薦制度(2005年至今)。
(二)研究假設(shè)
四、研究設(shè)計(jì)
(一)數(shù)據(jù)來源及樣本選取
(二)變量設(shè)定
1. 被解釋變量。
2. 解釋變量。
3. 控制變量。
(三)模型設(shè)定
五、實(shí)證結(jié)果
(一)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果
(二)變量相關(guān)性分析
(三)回歸分析結(jié)果
(四)進(jìn)一步研究
(五)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論與政策建議
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