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貨幣政策、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與權(quán)益資本成本

發(fā)布時(shí)間:2024-05-22 22:15
  權(quán)益資本成本是公司研究中的重要問(wèn)題之一,其對(duì)企業(yè)的投資、融資等行為有重要的影響。過(guò)去,大多數(shù)對(duì)于股權(quán)資本成本的研究都是從公司的微觀層面開(kāi)始的,但近年來(lái),貨幣政策變化對(duì)資本市場(chǎng)的影響逐漸增大,企業(yè)的融資選擇不僅與自身特點(diǎn)有關(guān),還受資本市場(chǎng)的影響。但是鮮有研究貨幣政策變化對(duì)企業(yè)權(quán)益資本成本的影響,本文基于此,展開(kāi)研究貨幣政策變化對(duì)企業(yè)的權(quán)益資本成本是否有顯著影響。企業(yè)通過(guò)披露的會(huì)計(jì)信息向外部投資者傳遞重要信息,通過(guò)提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量可以緩解企業(yè)與投資者之間信息不對(duì)稱問(wèn)題,降低企業(yè)的融資成本。本文從宏觀貨幣政策和微觀企業(yè)行為的角度出發(fā),分析宏觀貨幣政策對(duì)公司權(quán)益資本成本的影響以及會(huì)計(jì)信息質(zhì)量在其中的作用,探討貨幣政策、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與權(quán)益資本成本三者之間的關(guān)系。本文的主要研究?jī)?nèi)容如下:(1)貨幣政策對(duì)企業(yè)權(quán)益資本成本的影響,在貨幣政策緊縮時(shí)期,企業(yè)的權(quán)益資本成本是否顯著上升,(2)貨幣政策對(duì)權(quán)益資本成本的影響是否因企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同而存在差異,(3)會(huì)計(jì)質(zhì)量對(duì)貨幣政策與權(quán)益資本成本的關(guān)系是否存在調(diào)節(jié)作用,(4)根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)受約束程度,檢驗(yàn)貨幣政策,企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和權(quán)益資本成本之間的關(guān)系。鑒于...

【文章頁(yè)數(shù)】:78 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】:碩士

【部分圖文】:

圖2一貨幣政策傳導(dǎo)集道

圖2一貨幣政策傳導(dǎo)集道

信貸渠道的重要特征是強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱,使得市場(chǎng)上存在外部融資??溢價(jià)。貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道考慮外部融資溢價(jià)如何能夠傳播公司價(jià)值的微小??變化。雖然關(guān)于貨幣政策眾多研宄學(xué)者提出了多種傳導(dǎo)渠道,但信貸渠道所受關(guān)注??最多。信貸渠道主要包括兩種基本渠道:銀行貸款渠道和資產(chǎn)負(fù)債表....


圖3-1貨幣政策對(duì)企業(yè)權(quán)益資本成本影響路徑??

圖3-1貨幣政策對(duì)企業(yè)權(quán)益資本成本影響路徑??

題的具體理論分析。??3.1貨幣政策對(duì)權(quán)益資本成本的影響??根據(jù)圖3-1,貨幣政策影響企業(yè)權(quán)益資本成本主要包括四條路徑:??首先,學(xué)者們己經(jīng)證明貨幣政策的變化會(huì)影響股票市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(李一芳,??2017;王虎等,2008;唐齊鳴等,2009;王明濤和何潯麗,201h?Goye....


圖3-2會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)貨幣政策與權(quán)益資本成本關(guān)系的影響路徑??

圖3-2會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)貨幣政策與權(quán)益資本成本關(guān)系的影響路徑??

具有高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的公司可以降低企業(yè)對(duì)貨幣政策的敏感性,還可以??緩解企業(yè)和投資者雙方的信息不對(duì)稱程度,因此會(huì)以相對(duì)更有利的融資條件獲得??資金(Bharath等,2008;?Graham等,2008),降低企業(yè)的權(quán)益資本成本(如圖3-??2)。??因此,提出本文假設(shè)3:??企業(yè)....



本文編號(hào):3980606

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