發(fā)布時間：2024-05-28 05:15

　　我國債券市場自建立迄今才30多年的歷史,各方面仍需在探索中完善。初建時期,剛性兌付環(huán)境使債券定價嚴重偏離正常水平,企業(yè)部門負債率偏高,過度融資現象出現,信用風險逐漸堆積。隨著我國經濟增速變緩,去杠桿政策逐漸落實,債券市場信用風險敞口越來越大,債務違約風波擴大至各行各業(yè)的各種類型的企業(yè)。2017年新增違約主體特性與以往有所不同,新增違約主體經營情況正常,但都存在過度融資現象。我國企業(yè)過度融資現象普遍存在,資金運營模式基本為借新還舊,由于內外部因素再融資能力變弱,立即推升信用風險。由此可見過度融資才是引發(fā)信用風險的根本原因,預防企業(yè)過度融資對于經濟平穩(wěn)運行極為重要。本文選取新增違約主體當中的丹東港集團為研究對象,深刻反映由過度融資引發(fā)的系列問題。從宏觀和微觀層面分析違約原因,揭示企業(yè)如何從過度融資一步步逼近違約。經研究,丹東港集團違約大致經過為:過度融資—借新還舊循環(huán)—債務進一步擴大—融資不暢—債務違約。前期寬松環(huán)境導致企業(yè)過度融資和資質變差,外加市場流動性收緊,信用風險立即惡化。完善融資機制對于企業(yè)可持續(xù)融資,控制信用風險具有重要的現實意義。本文對于預防企業(yè)過度融資提出了以下建議:監(jiān)管方...

【文章頁數】：55 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.3債務周期示意圖

華中科技大學碩士學位論文才會產生顯著的經濟意義。當某一地區(qū)或者國家發(fā)生債務‐通貨緊縮惡性循環(huán)，則會對經濟體系穩(wěn)定產生極大的創(chuàng)傷，惡劣的甚至會引發(fā)金融危機。債務‐通貨緊縮理論兩個關鍵性的假設：首先，經濟市場原本處于供需均衡狀態(tài)，此時遭受過度負債問....

本文編號：3983537