發(fā)布時間：2024-06-23 12:54

　　2010年,我國推出了第一個股指期貨——以滬深300指數(shù)為標(biāo)的物的滬深300股指期貨,標(biāo)志著我國的金融市場的發(fā)展跨上了新臺階。2015年6月,國內(nèi)股市發(fā)生了嚴(yán)重的“股災(zāi)”,當(dāng)時不少輿論認(rèn)為股指期貨市場是推動股市走向深淵的幕后黑手,在這樣的背景下,中國金融期貨交易所(簡稱“中金所”)在當(dāng)年9月推出了一系列的限制政策。本文以中金所實施限制性政策為事件,研究了國內(nèi)股指期貨和現(xiàn)貨間的價格發(fā)現(xiàn)能力。本文首先介紹了股指期貨的相關(guān)概念、我國股指期貨的發(fā)展歷史、國內(nèi)外文獻(xiàn)研究現(xiàn)狀,接下來以滬深300股指期貨及現(xiàn)貨的1分鐘高頻交易數(shù)據(jù)作為研究對象進(jìn)行實證研究。實證研究主要分為兩個部分。第一部分利用E-G兩步法、Johansen協(xié)整檢驗、向量誤差修正模型等模型和方法研究中金所推出限制性政策前后滬深300股指期貨及現(xiàn)貨價格之間的價格引導(dǎo)關(guān)系,分析兩者之間的領(lǐng)先——滯后關(guān)系。第二部分利用DCC-GARCH模型研究兩個市場在政策前后的波動溢出效應(yīng)的變化,分析政策的有效性,并比較波動溢出效應(yīng)的強(qiáng)弱,從長期和短期分析兩個市場的價格發(fā)現(xiàn)的主導(dǎo)地位。文章發(fā)現(xiàn),中金所推出限制性政策前后,滬深300股指期貨與現(xiàn)貨間均存在價...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 股指期貨
        2.1.1 股指期貨的定義與用途
        2.1.2 影響股指期貨的因素
    2.2 國內(nèi)的股指期貨發(fā)展
    2.3 波動性與波動性溢出
        2.3.1 波動性相關(guān)國外文獻(xiàn)
        2.3.2 波動性相關(guān)國內(nèi)文獻(xiàn)
        2.3.3 波動性文獻(xiàn)總結(jié)
    2.4 價格發(fā)現(xiàn)
        2.4.1 價格發(fā)現(xiàn)國外文獻(xiàn)
        2.4.2 價格發(fā)現(xiàn)國內(nèi)文獻(xiàn)
        2.4.3 價格發(fā)現(xiàn)文獻(xiàn)總結(jié)
    2.5 本章小結(jié)
第3章 模型介紹
    3.1 時間序列的平穩(wěn)性與單位根檢驗
    3.2 GARCH模型
    3.3 協(xié)整與協(xié)整檢驗
    3.4 向量誤差修正模型(VectorErrorCorrectingModel,VECM)
    3.5 本章小結(jié)
第4章 數(shù)據(jù)選擇與統(tǒng)計量特征
第5章 價格發(fā)現(xiàn)能力分析
    5.1 單位根檢驗
    5.2 協(xié)整檢驗
        5.2.1 中金所實施限制性政策之前的股災(zāi)期間(2015.7.1-2015.8.31)
        5.2.2 中金所實施限制性政策之后(2015.9.7-2015.10.30)
        5.2.3 股市平穩(wěn)區(qū)間(2015.1.5-2015.2.27)和上升區(qū)間(2015.3.2-2015.4.30 )
    5.3 誤差修正模型
    5.4 本章小結(jié)
第6章 波動性外溢效果分析
    6.1 限制性政策效用分析
    6.2 不同時期波動溢出效應(yīng)的分析
第7章 結(jié)論與建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3995495