發(fā)布時(shí)間：2020-12-15 09:21

　　定向增發(fā)作為利用股權(quán)融資的重要方式之一,在前幾年越來越受到上市公司的關(guān)注。通過定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者不僅可以籌集到足夠的資金補(bǔ)充企業(yè)的現(xiàn)金流量,更重要的是戰(zhàn)略投資者可以給企業(yè)帶來新的資源和平臺(tái),這些資源和平臺(tái)對(duì)企業(yè)本身來說是十分難得和不容易獲得的,并且,戰(zhàn)略投資者所持有的股票有一段較長時(shí)間的鎖定期,因此利用這樣的方式企業(yè)能夠獲得足夠的資金和資源并與戰(zhàn)略投資企業(yè)形成穩(wěn)定的合作關(guān)系。目前,關(guān)于定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的研究對(duì)象主要是商業(yè)銀行,主要研究銀行在定向增發(fā)后對(duì)IPO的幫助,對(duì)于其他研究領(lǐng)域,特別是通過具體案例來對(duì)定向增發(fā)的研究較少。美的集團(tuán)作為傳統(tǒng)家用電器行業(yè)的代表之一,逐漸疲軟的行業(yè)環(huán)境制約了其發(fā)展,因此企業(yè)通過定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者給企業(yè)帶來新的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)。本文通過文獻(xiàn)研究方法和案例研究方法相結(jié)合的方式,首先對(duì)定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的文獻(xiàn)方面進(jìn)行了研究,總結(jié)了目前企業(yè)通過定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者的主要?jiǎng)右蛞约皩?duì)企業(yè)績效方面的影響。在介紹完美的集團(tuán)引入小米科技的案例過程后,結(jié)合家電行業(yè)的情況和美的集團(tuán)本身的具體情況對(duì)其外部動(dòng)因和內(nèi)部動(dòng)因進(jìn)行了分析,包括不景氣市場(chǎng)環(huán)境下整合資源尋求突... 

【文章來源】：廣州大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

研究路線圖

圖 3-1 小米科技生態(tài)鏈分布定向增發(fā)案例景說明地產(chǎn)發(fā)展速度降低和行業(yè)網(wǎng)需求逐漸飽和的影響，家電行業(yè)的實(shí)體店銷售模式已經(jīng)跟不上時(shí)代的發(fā)展。家電行業(yè)的毛處于停滯不前的狀態(tài)。另外，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和智能技術(shù)的費(fèi)模式和認(rèn)知方式，很多企業(yè)都受到互聯(lián)網(wǎng)的影響需要進(jìn)行過制造和銷售家電已經(jīng)無法滿足美的作為家電行業(yè)佼佼者的能化、銷售方式多元化的情況下，美的集團(tuán)需要通過通過互自身生產(chǎn)的家電產(chǎn)品進(jìn)行數(shù)字化、大數(shù)據(jù)化和智能化，不斷品的更新?lián)Q代，改變企業(yè)的銷售渠道進(jìn)行電子商務(wù)化轉(zhuǎn)型，務(wù)拓展方式和戰(zhàn)略布局模式，結(jié)合自身情況進(jìn)行生態(tài)鏈布局型提供經(jīng)驗(yàn)。

5 定向增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者績效分析權(quán)利并沒有在董事會(huì)中派出人員，因此小米科技沒有直接參與到公司的管理當(dāng)中。并且通過查詢 2015 年和 2016 年的公告可以看到，在 2015 年的年報(bào)中，有 1 位董事因?yàn)槿纹跐M離任，3 位董事因?yàn)閭�(gè)人原因離任，在 2016 年的年報(bào)中，有 5 位高管由于個(gè)人原因離任，整個(gè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員的組成結(jié)構(gòu)和比例沒有發(fā)生太大的改變。小米科技的公司治理結(jié)構(gòu)十分簡單，使用的是“互聯(lián)網(wǎng)+扁平化組織”，與用戶零距離的“合伙人+部門 Leader+員工”組織結(jié)構(gòu)，因此在公司治理方面十分簡單有效，公司治理效率很高。美的集團(tuán)的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)在學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)思維且經(jīng)歷了分權(quán)后將企業(yè)的內(nèi)部架構(gòu)由原來的六層治理模式轉(zhuǎn)變?yōu)橹本�型治理模式，并且去除了中間的事業(yè)部層級(jí)，將公司的組織架構(gòu)推向扁平化和高效化，通過對(duì)小米科技公司治理方面的學(xué)習(xí)，美的集團(tuán)深化互聯(lián)網(wǎng)治理模式，提高公司治理效率。CEO行政與人財(cái)務(wù)部 市場(chǎng)部營運(yùn)與發(fā)審計(jì)部 IT 部

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]定向增發(fā)對(duì)上市公司業(yè)績的影響研究[J]. 蘇煜霖.  市場(chǎng)周刊. 2019(01)
[2]定向增發(fā)事件對(duì)股價(jià)波動(dòng)影響的研究[J]. 曾瀑.  市場(chǎng)周刊. 2018(11)
[3]定向增發(fā)、研發(fā)投入與業(yè)績?cè)鲩L——基于企業(yè)財(cái)務(wù)決策視角的實(shí)證研究[J]. 呂可夫.  商業(yè)會(huì)計(jì). 2018(20)
[4]定向增發(fā)、盈余管理與公司績效[J]. 王曉亮,王鑫.  財(cái)會(huì)通訊. 2018(18)
[5]基于事件研究法的中國市場(chǎng)定向增發(fā)效應(yīng)研究[J]. 黃佐,鄒高峰,李丹.  甘肅科學(xué)學(xué)報(bào). 2018(03)
[6]增發(fā)目的、交易溢價(jià)率與定向增發(fā)折價(jià)率[J]. 沈華玉.  中國經(jīng)濟(jì)問題. 2018(01)
[7]定向增發(fā)新政對(duì)改善公司治理的影響[J]. 曠鑫.  中小企業(yè)管理與科技(下旬刊). 2017(12)
[8]我國上市公司定向增發(fā)融資效應(yīng)研究——基于中小投資者視角[J]. 劉爽,徐斯旸,姚俊.  南方金融. 2017(11)
[9]定向增發(fā)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與過度投資研究[J]. 王曉亮,田昆儒.  技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2016(06)
[10]上市公司定向增發(fā)運(yùn)作模式探析[J]. 俞軍,魏朱寶,曹中紅,王書珍.  會(huì)計(jì)之友. 2016(04)

碩士論文
[1]定向增發(fā)中大小股東利益沖突的研究[D]. 張正一.沈陽工業(yè)大學(xué) 2018
[2]引入境外戰(zhàn)略投資者對(duì)我國商業(yè)銀行公司治理及績效影響研究[D]. 周梅芳.暨南大學(xué) 2014
[3]中國商業(yè)銀行引入境外戰(zhàn)略投資者的動(dòng)因及效應(yīng)研究[D]. 張衛(wèi)東.暨南大學(xué) 2014
[4]引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者對(duì)我國商業(yè)銀行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響研究[D]. 李家莉.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2014
[5]境外戰(zhàn)略投資者引入對(duì)公司績效的影響研究[D]. 呂能芳.安徽大學(xué) 2010
[6]國外戰(zhàn)略投資者對(duì)我國上市公司價(jià)值影響的實(shí)證研究[D]. 陳峰.蘇州大學(xué) 2007



本文編號(hào)：2918045