發(fā)布時間：2020-10-31 18:22

　　 家族企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要支撐力量。而面對日益激烈的競爭市場,家族企業(yè)想要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,必須進行企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,創(chuàng)新投資是其中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。雖然,創(chuàng)新對于企業(yè)的重要作用毋庸置疑,但研究表現(xiàn)家族企業(yè)實際的創(chuàng)新投入仍然十分薄弱�？梢�,雖然創(chuàng)新已深受政府和學者的重視,但家族企業(yè)的創(chuàng)新投入仍然遠低于非家族企業(yè)。那么到底是什么因素造成家族企業(yè)有如此“畏難”表現(xiàn)呢?家族涉入作為家族企業(yè)獨有的特征,會使企業(yè)形成獨有的非經(jīng)濟的社會情感財富(SEW)目標,而SEW在家族企業(yè)的決策中扮演著重要角色,直接影響了企業(yè)的創(chuàng)新活動。本文以家族企業(yè)的創(chuàng)新活動為切入點,研究家族涉入的異質(zhì)性對企業(yè)創(chuàng)新活動的影響。家族涉入及其引發(fā)的信息透明度是影響家族企業(yè)創(chuàng)新活動的重要因素,家族涉入代表了家族干預企業(yè)創(chuàng)新活動的能力,而信息透明度則反映了家族與外部投資者之間的沖突。同時,外部環(huán)境是影響企業(yè)創(chuàng)新活動的重要條件,我國的經(jīng)濟市場正處于轉(zhuǎn)型時期,市場化進程在整體推進時,各地區(qū)發(fā)展程度的不平衡會使企業(yè)面臨的融資約束都存在顯著差異。因此為了深入研究家族企業(yè)創(chuàng)新活動問題,本文遵循創(chuàng)新活動的創(chuàng)新資金來源——創(chuàng)新決策活動——創(chuàng)新決策結(jié)果的思路,從家族涉入和信息透明度視角,研究了家族企業(yè)創(chuàng)新活動的影響因素和動機,試圖回答以下問題:(1)家族涉入是否對企業(yè)創(chuàng)新活動產(chǎn)生直接影響?(2)信息透明度是否對家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新活動的關(guān)系起中介作用?(3)不同的外部市場環(huán)境下信息透明度的中介作用有何差異?本文首先分析了創(chuàng)新活動的創(chuàng)新資金來源、創(chuàng)新決策活動和創(chuàng)新決策結(jié)果三者之間的關(guān)系。實證檢驗表明,三者之間存在負向鏈條關(guān)系。在此基礎(chǔ)上,對于創(chuàng)新活動資金來源、創(chuàng)新決策活動和創(chuàng)新決策結(jié)果三個階段,每個階段都分析了家族涉入對其的直接作用,信息透明度的中介作用及市場化程度的調(diào)節(jié)作用。主要結(jié)論如下:(1)企業(yè)創(chuàng)新資金來源。家族控制權(quán)對外部融資具有顯著的負向作用,信息透明度在家族控制權(quán)與外部融資之間具有完全中介作用;家族管理權(quán)對外部融資同樣具有顯著的負向作用,信息透明度在家族管理權(quán)與外部融資之間具有部分中介作用。市場化程度既正向調(diào)節(jié)家族涉入與信息披露的關(guān)系,又正向調(diào)節(jié)信息披露與外部融資的關(guān)系。具體表現(xiàn)為,相較于所處地區(qū)市場化程度較低的企業(yè),市場化程度較高的企業(yè),家族涉入與信息透明度、信息透明度與外部融資的負向關(guān)系減弱。(2)企業(yè)創(chuàng)新活動決策。家族控制權(quán)對創(chuàng)新投入具有顯著正向作用,信息透明度在家族控制權(quán)與創(chuàng)新投入關(guān)系之間不具有中介作用;家族管理權(quán)對創(chuàng)新投入具有顯著負向作用,信息透明度在家族管理權(quán)與創(chuàng)新投入關(guān)系之間具有部分中介作用。市場化程度可以正向調(diào)節(jié)信息透明度與創(chuàng)新投入的負向關(guān)系。表現(xiàn)為,相較于所處地區(qū)市場化程度較低的企業(yè),市場化程度較高的企業(yè),信息透明度與外部融資的負向關(guān)系減弱。(3)企業(yè)創(chuàng)新決策結(jié)果。家族控制權(quán)對企業(yè)價值具有顯著負向作用,信息透明度在家族控制權(quán)與企業(yè)價值關(guān)系之間具有中介作用;家族管理權(quán)對企業(yè)價值具有顯著負向作用,信息透明度在家族管理權(quán)與企業(yè)價值關(guān)系之間具有中介作用。市場化程度會正向調(diào)節(jié)信息透明度與企業(yè)價值之間的負向作用,即在市場化程度越高地區(qū)的企業(yè),信息透明度對企業(yè)價值的負向作用可以得到緩解。本文的理論貢獻在于:首先,豐富了家族企業(yè)的創(chuàng)新理論。本文將創(chuàng)新活動的資金來源、活動決策和決策結(jié)果納入一個研究框架,一定程度上對創(chuàng)新過程的黑箱機制進行了揭示。其次,進一步推進了家族企業(yè)代理理論的研究。本文從信息透明度視角探索了信息透明度在家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新活動之間的中介作用,突出了信息透明度對家族企業(yè)創(chuàng)新過程的意義。而且這種中介過程還受到企業(yè)所處地區(qū)外部環(huán)境的影響,綜合考慮了家族內(nèi)部動力和外部環(huán)境的共同作用,有助于更清晰地理解家族涉入與創(chuàng)新活動之間的關(guān)系。此外,本文對家族企業(yè)制定合理的制度來增加資金來源,保證企業(yè)創(chuàng)新投入,提升企業(yè)價值提了供現(xiàn)實意義。
【學位單位】：山西大學
【學位級別】：博士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F276.5;F273.1;C913.11
【部分圖文】：

家族涉入、信息透明度與企業(yè)創(chuàng)新活動關(guān)系的研究nández 和 Nieto(2006)[14]研究得出，所有權(quán)性質(zhì)會在很大程度上影響企業(yè)的決策。作為國民經(jīng)濟占比越來越重的家族企業(yè)，家族控制的公司會有獨有結(jié)構(gòu)，家族企業(yè)在進行創(chuàng)新活動時會表現(xiàn)出特有的行為，但已有文獻中家何影響企業(yè)的創(chuàng)新投入，學者們也沒有得出統(tǒng)一的結(jié)論。一部分認為，家惡的特征會使家族企業(yè)對創(chuàng)新投資決策的意愿不高[15; 16]，也有學者認為，為了社會情感財富和長遠發(fā)展的考慮，會更愿意進行研發(fā)投入[17; 18]。

惡的特征會使家族企業(yè)對創(chuàng)新投資決策的意愿不高[15; 16]，也有學者認為，為了社會情感財富和長遠發(fā)展的考慮，會更愿意進行研發(fā)投入[17; 18]。圖 1.1 國有企業(yè)、家族企業(yè)和民營非家族企業(yè)的研發(fā)投資傾向比較①

家族涉入、信息透明度與企業(yè)創(chuàng)新活動關(guān)系的研究族涉入、信息透明度視角，研究家族企業(yè)創(chuàng)新活動的主要影響因素，試圖探）家族涉入是否對企業(yè)創(chuàng)新活動產(chǎn)生直接影響？（2）信息透明度是否會在入與企業(yè)創(chuàng)新活動的關(guān)系起中介作用？（3）不同的外部環(huán)境下信息透明度入與企業(yè)創(chuàng)新活動起到的中介作用有何差異？本文的理論框架和三個研究的邏輯關(guān)系如圖所示，
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本文編號：2864325