第 1 章  緒論

1.1  研究背景

創(chuàng)新活動(dòng)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的推動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特性也出現(xiàn)在創(chuàng)新活動(dòng)當(dāng)中，即一體化、復(fù)雜化、信息化的發(fā)展趨勢。創(chuàng)新活動(dòng)的完成往往需要多家企業(yè)或多個(gè)國家的共同合作。對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，需要通過尋求合作，創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了信息、技術(shù)、資金等資源，成為創(chuàng)業(yè)開展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)重要的資源來源方式。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值的多少、核心競爭力的強(qiáng)弱是同創(chuàng)新能力密切相關(guān)的。創(chuàng)新能力與創(chuàng)新資源的可獲得性直接相關(guān)，一般來說，創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過其嵌入的外部網(wǎng)絡(luò)獲得創(chuàng)新所需的信息和資源。作為外部網(wǎng)絡(luò)形式之一的創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)，不僅可以為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供獲取創(chuàng)新資源的途徑，網(wǎng)絡(luò)中的企業(yè)、大學(xué)、政府及其他組織還是創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新資源的源泉。創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的核心是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)主要為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金支持，也通過提供增值服務(wù)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。

本文以社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論為基礎(chǔ)，在分析國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)和創(chuàng)新效率相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，將創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)新效率這三個(gè)研究對(duì)象納入到一個(gè)研究體系當(dāng)中，通過對(duì)三個(gè)研究對(duì)象之間相互作用影響機(jī)理的研究，創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)動(dòng)態(tài)演化過程的分析并對(duì)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)類型進(jìn)行判斷。依托 DEA 方法測算創(chuàng)業(yè)企業(yè)在開展創(chuàng)新活動(dòng)過程中的創(chuàng)新效率，通過多元回歸分析探討創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的影響，創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率提升的動(dòng)力機(jī)制和作用路徑進(jìn)行分析，分析創(chuàng)業(yè)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新過程中信息傳導(dǎo)和資源共享機(jī)制，達(dá)到提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)從創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)中獲取有利信息和資源的能力的目的，并促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的提升。 

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1.2  研究意義

創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)和創(chuàng)新效率已成為國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)等學(xué)科的研究重點(diǎn)，二者理論的發(fā)展不僅具有鮮明的時(shí)代特征，重要的是在發(fā)展過程中不斷吸收其他學(xué)科領(lǐng)域的研究成果，夯實(shí)了理論基礎(chǔ)和研究的適用性。從理論角度分析，本文的研究意義主要有：

第一，社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論為基礎(chǔ)，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)演化過程、創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)類型的研究，試圖從宏觀和微觀兩個(gè)角度，對(duì)我國創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展演化進(jìn)行說明，彌補(bǔ)了該領(lǐng)域研究的空白。

第二，創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)特性的角度出發(fā)，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的影響因素和影響結(jié)果進(jìn)行探究，豐富了創(chuàng)新效率領(lǐng)域的研究成果，擴(kuò)展了創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的研究方法和研究角度。

第三，本文主要以深圳中小板、創(chuàng)業(yè)板的上市企業(yè)為研究對(duì)象，數(shù)據(jù)具有鮮明的時(shí)代特征，因而本文得到的結(jié)論不僅能夠補(bǔ)充和豐富現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的理論，而且能夠拓展社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論及企業(yè)創(chuàng)新理論的研究內(nèi)容和范疇。

從實(shí)踐角度出發(fā)，研究創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率之間的影響關(guān)系有助于解決一定的現(xiàn)實(shí)問題，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

第一，通過對(duì)我國創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)演化過程進(jìn)行刻畫，對(duì)我國創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)類型進(jìn)行判定，可以幫助創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)了解自身所處的發(fā)展階段和情況，根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展情況制定投資計(jì)劃。

第二，通過對(duì)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)整體角度和個(gè)體角度的分析，創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠及時(shí)準(zhǔn)確的把握創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展趨勢，選取最優(yōu)戰(zhàn)略合作伙伴，擴(kuò)大合作范圍，，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)制定創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略提供支持。

第三，創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率影響的實(shí)證研究，以對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率分析為基礎(chǔ)，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行簡單的分析，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)增強(qiáng)創(chuàng)新能力提供理論支持，提出適合創(chuàng)業(yè)企業(yè)情況的提升創(chuàng)新效率的相關(guān)建議。

第四，進(jìn)一步揭示創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新效率作用路徑和作用機(jī)理，有助于創(chuàng)業(yè)企業(yè)依托創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)資源和信息的共享和交互，加強(qiáng)合作，提升創(chuàng)新效率。

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第 2 章  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的演化及對(duì)創(chuàng)新效率的作用機(jī)理

2.1  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)涵

創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)之所以能夠發(fā)揮資源配置的關(guān)鍵作用，就在于網(wǎng)絡(luò)成員關(guān)系的演化以創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)中資源和信息的流動(dòng)和傳遞，而且，資源和信息的傳遞是創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)演化的核心內(nèi)容。

創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的演化，也就是是在網(wǎng)絡(luò)成員不斷的通過提升創(chuàng)新效率來提升自身實(shí)力，不斷的促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)發(fā)展壯大的過程，這一過程也會(huì)受到諸多因素的影響：

第一，創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)中處于核心位置的投資機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)作用。處于核心位置的投資機(jī)構(gòu)能夠掌控較多的資源和信息，并有能力在協(xié)調(diào)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，處理網(wǎng)絡(luò)成員糾紛方面發(fā)揮作用，并且其網(wǎng)絡(luò)交流和合作能夠?qū)W(wǎng)絡(luò)中的其他成員產(chǎn)生較強(qiáng)的帶動(dòng)作用，也就是說處于核心位置的投資機(jī)構(gòu)能夠?qū)ζ渌蓡T的合作創(chuàng)新及提升創(chuàng)新效率產(chǎn)生促進(jìn)作用。

第二，網(wǎng)絡(luò)成員的異質(zhì)性。創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)中成員的異質(zhì)性能夠在創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新目標(biāo)的導(dǎo)向作用下實(shí)現(xiàn)層次化的合作，創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的作用就是有效配置創(chuàng)新資源，通過網(wǎng)絡(luò)成員的區(qū)別分工和協(xié)同互補(bǔ)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新效率的提升，網(wǎng)絡(luò)成員的異質(zhì)性是構(gòu)成網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新的基本單元，而且異質(zhì)性越強(qiáng)，越容易形成資源的集聚，越能夠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得創(chuàng)新資源和提升創(chuàng)新效率。

第三，網(wǎng)絡(luò)中錯(cuò)綜復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的實(shí)質(zhì)就在于網(wǎng)絡(luò)成員之間犬牙交錯(cuò)的利益關(guān)系，業(yè)企業(yè)基于發(fā)展壯大的發(fā)展目標(biāo)，通過創(chuàng)新能力的孕育和創(chuàng)新效率的提升，網(wǎng)絡(luò)中廣泛開展交流合作，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)的有序演化，同時(shí)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)中企業(yè)的合作選擇的交互作用能夠建立良好的交流合作關(guān)系，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)成員關(guān)系的良好發(fā)展，這就表明創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)成員之間的合作關(guān)系、合作效果能夠?qū)?chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新效率產(chǎn)生重要的影響，這又在一定程度上促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)結(jié)果的穩(wěn)定性和交互性。

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2.2  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的演化

創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)并非是一成不變的，創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何在創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)不斷變化的過程中，仍能確保通過創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)持續(xù)的獲得其創(chuàng)新所得的資源是確保創(chuàng)新能力穩(wěn)定提升的重要步驟。因此，從宏觀和微觀角度刻畫我國創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的演化過程并判斷創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)類型，有助于了解和解釋創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)新效率的作用機(jī)理。

2.2.1  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的演化過程

本部分研究的數(shù)據(jù)主要來源于 Wind 數(shù)據(jù)庫，對(duì)其中的部分缺失數(shù)據(jù)則用清科數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)作補(bǔ)充。根據(jù) Wind 數(shù)據(jù)庫收集 2009-2014 年深圳中小板及深圳創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，選取創(chuàng)業(yè)企業(yè)時(shí)，選取兩家或兩家以上創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，對(duì)于 Wind 數(shù)據(jù)庫和清科數(shù)據(jù)庫都缺失的數(shù)據(jù)選擇剔除。數(shù)據(jù)涉及時(shí)間為 2009 年至 2014 年，包括 406 家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì) 247 家中國境內(nèi)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行的 843 輪次創(chuàng)業(yè)投資事件。深圳中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司都是高新技術(shù)型企業(yè)，術(shù)資源豐富，符合本文研究需要。

為挖掘中國創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)在演進(jìn)過程中的規(guī)律，本文使用 UCINET 6.0 軟件對(duì)2009 年-2014 年創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行刻畫。相同顏色的節(jié)點(diǎn)代表為同一群組，越靠近圖片中心的投資機(jī)構(gòu)其在聯(lián)合創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)中表現(xiàn)的越活躍。

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第 3 章  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)分析及創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的測算 .............. 29

3.1  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)整體網(wǎng)絡(luò)分析 ...................... 29

3.1.1  網(wǎng)絡(luò)密度 ................... 29

3.1.2  網(wǎng)絡(luò)派系分析 .................. 30

第 4 章  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率影響的實(shí)證分析 ............... 45

4.1  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率影響的模型設(shè)計(jì) ................... 45

4.1.1  被解釋變量 ....................... 45

第 4 章  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率影響的實(shí)證分析

4.1  創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率影響的模型設(shè)計(jì)

下面本文分別對(duì)被解釋變量、解釋變量以及控制變量的概念及計(jì)量方法進(jìn)行說明，即選取并確定創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率、創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的相對(duì)中心度、結(jié)構(gòu)洞限制性、網(wǎng)絡(luò)密度、網(wǎng)絡(luò)集聚系數(shù)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)年齡及價(jià)值等變量作為模型所需變量，并說明其計(jì)量規(guī)則。 

4.1.1  被解釋變量

本文選擇創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率作為研究變量，簡單來說，創(chuàng)新效率是指創(chuàng)新行為的投入產(chǎn)出比。本文采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法中的 CCR 模型測算的綜合效率值作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新效率。選取 2014 年的創(chuàng)新數(shù)據(jù)，以科研人員占員工總數(shù)總比重、R&D 強(qiáng)度為投入指標(biāo)，請(qǐng)專利數(shù)量、總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率為產(chǎn)出指標(biāo)。

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結(jié)論

創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，使得創(chuàng)業(yè)投資研究成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)，在這樣的情形下，本文基于創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的角度研究影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的內(nèi)在機(jī)理，探索支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)特性是否顯著影響了創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新能力。在借鑒創(chuàng)業(yè)投資理論和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論的基礎(chǔ)上，本文從中心度和結(jié)構(gòu)洞這兩個(gè)網(wǎng)絡(luò)特性分析網(wǎng)絡(luò)中的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)如何影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新效率。使用相關(guān)理論及軟件進(jìn)行測算及統(tǒng)計(jì)分析，得出以下一些結(jié)論：

（1）刻畫了創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的演化過程并判斷了創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)類型。我國創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)發(fā)展階段分為萌芽期、快速成長期和緩步發(fā)展期。通過對(duì)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)類型進(jìn)行判斷，結(jié)果發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)正處于小世界網(wǎng)絡(luò)的階段。這一時(shí)期的創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)具有平均路徑短、集聚系數(shù)高的性質(zhì)。

（2）創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)具有小世界網(wǎng)絡(luò)的特性。2011 年-2014 年的創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)小世界商數(shù)呈現(xiàn)倒 U 型變化，在具有小世界特性的創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)絡(luò)中，資機(jī)構(gòu)之間的合作較為緊密，信息交流的頻率、準(zhǔn)確度較高，可以及時(shí)獲得非冗余的一手信息。

（3）運(yùn)用 DEA 方法測算創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率，選取科研人員占員工總數(shù)總比重、R&D 強(qiáng)度作為投入指標(biāo)，選取總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、2014 年申請(qǐng)專利數(shù)量作為產(chǎn)出指標(biāo)，構(gòu)建了創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率測算的指標(biāo)體系。采用 DEA 方法的CCR 模型進(jìn)行測算，通過對(duì) CCR 的模型結(jié)果分析，可以看出我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率仍有較大的提升空間，不同行業(yè)間的創(chuàng)新效率差異較大。

參考文獻(xiàn)（略）