發(fā)布時(shí)間：2020-11-08 23:26

　　 在現(xiàn)代企業(yè)制度下,企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離,形成委托代理關(guān)系。因?yàn)樗�有者和�?jīng)營者之間的目標(biāo)函數(shù)不同,所以兩者在追求自身利益最大化的同時(shí)必然會(huì)損害另一方的利益,這就是現(xiàn)代企業(yè)中的委托代理問題。委托代理理論的最終目標(biāo)是尋找一種合理的激勵(lì)機(jī)制,使所有者與經(jīng)營者的利益趨同,從而將委托代理成本降到最低。股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制就是這樣一種合理的長期激勵(lì)機(jī)制。它通過賦予經(jīng)營者參與企業(yè)剩余收益分配的索取權(quán),將經(jīng)營者的報(bào)酬與公司的長期利益結(jié)合在一起,促使所有者和經(jīng)營者的利益趨于一致。股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制起源于20世紀(jì)50年代的美國,并于20世紀(jì)80年代開始風(fēng)靡全球,逐漸成為大型上市公司對(duì)高管人員進(jìn)行激勵(lì)的一種非常普遍的方式。然而,剛剛跨入21世紀(jì),安然和世通的財(cái)務(wù)舞弊案件將主要原因之一的股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制推到了風(fēng)口浪尖。與此同時(shí),我國自2006年重新修訂《公司法》和《證券法》以來,陸續(xù)頒布了一系列推廣實(shí)施股票期權(quán)的政策法規(guī)。在這樣的背景下,到底應(yīng)該如何看待股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制,我國是否還要繼續(xù)推廣這項(xiàng)激勵(lì)機(jī)制等一系列問題擺在了我們眼前。作者認(rèn)為,重新審視股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制,以及對(duì)我國上市公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)過程中存在的問題進(jìn)行深入分析是非常有必要的。 本文的研究思路主要是,從股票期權(quán)的理論基礎(chǔ)出發(fā),針對(duì)我國上市公司當(dāng)前實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)狀及存在的問題,分析其主要原因,并借鑒國外企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的成功經(jīng)驗(yàn),提出我國上市公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的改進(jìn)策略。在研究方法上,以規(guī)范研究與定性研究為主。分析問題的過程中,采用理論和實(shí)踐相結(jié)合的方法,既注重對(duì)國外研究成果的吸收和借鑒,又注重結(jié)合我國上市公司股票期權(quán)機(jī)制的實(shí)施現(xiàn)狀,始終以如何應(yīng)用股票期權(quán)理論和方法解決我國上市公司激勵(lì)問題為內(nèi)在線索。同時(shí),在寫作過程中檢索和借鑒了大量的文獻(xiàn),積累了不少前人研究的成果。 本文總共分為五個(gè)部分。首先,主要介紹了本文的選題背景及意義,國內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的文獻(xiàn)綜述,研究的思路和方法,以及框架結(jié)構(gòu)等。其次,是基礎(chǔ)理論部分,界定了股票期權(quán)及股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的概念特征,介紹了股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的三個(gè)重要理論：委托代理理論、激勵(lì)理論和人力資本理論。再次,是問題提出及原因分析部分。主要是從我國上市公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)狀出發(fā),考察實(shí)施過程存在的問題,主要有：受到法律法規(guī)限制,股價(jià)不能反映公司業(yè)績,經(jīng)營者任命制缺乏激勵(lì)效果,“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴(yán)重,業(yè)績考核指標(biāo)單一以及經(jīng)營者操縱信息披露等六個(gè)問題。對(duì)于存在的問題,本文深入地分析了其形成原因。主要原因有：相關(guān)法律法規(guī)不完善,資本市場(chǎng)弱式有效,職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)不成熟,公司治理結(jié)構(gòu)不健全,業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系不合理以及股票期權(quán)信息披露不充分等六個(gè)主要原因。接著下一部分主要是借鑒國外企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的成功經(jīng)驗(yàn),并得出啟示。在成功經(jīng)驗(yàn)方面,美國和日本的企業(yè)在實(shí)施激勵(lì)機(jī)制中都有完善的法律制度保證,同時(shí)外部資本市場(chǎng)的有效以及公司治理結(jié)構(gòu)的健全都是有效實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的重要條件。最后部分是在借鑒國外經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,對(duì)上市公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制存在的問題提出若干建議,主要是從外部環(huán)境和上市公司自身兩個(gè)方面來提出改進(jìn)策略。從外部環(huán)境角度來講,主要的策略有：完善相關(guān)的政策法規(guī),培育有效的資本市場(chǎng),建立職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng),大力發(fā)展中介機(jī)構(gòu)。從上市公司自身角度來說,主要的策略有：改善公司治理結(jié)構(gòu),建立科學(xué)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系,完善信息披露規(guī)范,運(yùn)用多元化激勵(lì)方式。 股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制作為一項(xiàng)新的制度,引入我國的時(shí)間還很短,仍然處于起步階段。盡管本文進(jìn)行了一定分析,但是整個(gè)機(jī)制的實(shí)施運(yùn)行仍然有待進(jìn)一步研究,以促進(jìn)我國上市公司在股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制上的運(yùn)用與發(fā)展。
【學(xué)位單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F271
【文章目錄】：
摘要
Abstract
0 引言
    0.1 研究背景及意義
        0.1.1 研究背景
        0.1.2 研究意義
    0.2 文獻(xiàn)綜述
        0.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        0.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        0.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    0.3 本文研究方法及思路
    0.4 本文的框架結(jié)構(gòu)
1 股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的基本理論
    1.1 股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的概述
        1.1.1 股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的涵義和特征
        1.1.2 股票期權(quán)的基本類型
    1.2 股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的理論基礎(chǔ)
        1.2.1 委托代理理論
        1.2.2 激勵(lì)理論
        1.2.3 人力資本理論
2 我國上市公司股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制存在的問題及原因分析
    2.1 我國企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的發(fā)展歷程
        2.1.1 我國企業(yè)對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的早期探索
        2.1.2 我國上市公司實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的現(xiàn)狀
    2.2 我國上市公司股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制存在的問題
        2.2.1 股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制受到有關(guān)法律法規(guī)的限制
        2.2.2 股價(jià)和經(jīng)營業(yè)績相分離不能反映經(jīng)營者努力程度
        2.2.3 經(jīng)營者的任命制與股票期權(quán)的激勵(lì)效果存在偏差
        2.2.4 "內(nèi)部人控制"現(xiàn)象導(dǎo)致經(jīng)營者的"自我激勵(lì)"
        2.2.5 實(shí)現(xiàn)股票期權(quán)激勵(lì)的業(yè)績考核指標(biāo)體系較為單一
        2.2.6 營者為了獲得有利的行權(quán)價(jià)格而操縱信息披露
    2.3 我國上市公司股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制存在問題的原因分析
        2.3.1 相關(guān)法律法規(guī)不完善,實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)仍存在障礙
        2.3.2 資本市場(chǎng)的弱有效性,股票期權(quán)激勵(lì)的條件尚不成熟
        2.3.3 職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)不成熟,股票期權(quán)激勵(lì)的效果不明顯
        2.3.4 公司治理結(jié)構(gòu)不健全,股票期權(quán)激勵(lì)的實(shí)施缺乏約束
        2.3.5 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系不合理,股票期權(quán)實(shí)施缺乏評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)
        2.3.6 股票期權(quán)相關(guān)信息披露不充分,產(chǎn)生新"道德風(fēng)險(xiǎn)"
3 國外企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的經(jīng)驗(yàn)及啟示
    3.1 美國企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施及其經(jīng)驗(yàn)
        3.1.1 美國企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)行情況
        3.1.2 美國企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的相關(guān)法律法規(guī)
        3.1.3 美國企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的基本構(gòu)成要素
        3.1.4 美國企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的效果評(píng)價(jià)
    3.2 日本企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施及其經(jīng)驗(yàn)
        3.2.1 日本企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)行情況
        3.2.2 日本企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制實(shí)施的現(xiàn)實(shí)條件
        3.2.3 日本企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的效果評(píng)價(jià)
    3.3 國外企業(yè)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制對(duì)我國的啟示
4 我國上市公司股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的改進(jìn)策略
    4.1 優(yōu)化制度環(huán)境,積極推進(jìn)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制
        4.1.1 出臺(tái)相關(guān)政策法規(guī),保證股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制推行
        4.1.2 培育有效資本市場(chǎng),確保股票期權(quán)激勵(lì)的有效性
        4.1.3 建立職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng),培育職業(yè)化的經(jīng)理人隊(duì)伍
        4.1.4 發(fā)展中介機(jī)構(gòu),有效監(jiān)督股票期權(quán)激勵(lì)的實(shí)施
    4.2 提升企業(yè)自身實(shí)力,有效實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制
        4.2.1 改善公司治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)股票期權(quán)的實(shí)施管理
        4.2.2 建立科學(xué)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系,保證激勵(lì)方案透明度
        4.2.3 完善信息披露規(guī)范,及時(shí)披露股票期權(quán)信息
        4.2.4 結(jié)合公司自身特點(diǎn),運(yùn)用多元化激勵(lì)方式
結(jié)束語
參考文獻(xiàn)
致謝

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 沈溪涓;股票期權(quán)會(huì)計(jì)問題研究[D];長安大學(xué);2012年

2 劉蜜;股票期權(quán)激勵(lì)的發(fā)展現(xiàn)狀與政策建議[D];山東財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

本文編號(hào)：2875516