發(fā)布時間：2021-03-04 16:09

  企業(yè)并購始于西方發(fā)達國家,是一種有效的資源配置優(yōu)化手段。自十九世紀末以來,全球已經(jīng)經(jīng)歷了五次并購浪潮,每次并購浪潮都給世界經(jīng)濟帶來一系列深遠的影響。換股并購作為在國外成熟證券市場通行的一種并購方式,自1998年以來在中國逐漸興起,資本運作、資產(chǎn)經(jīng)營、金融創(chuàng)新、換股吸收合并等創(chuàng)新理念不斷涌現(xiàn),在中國獨特的經(jīng)濟背景下,換股吸收合并走出了有中國特色的發(fā)展道路,尤其是在H股回歸A股浪潮中越來越得到上市公司的關注和青睞。中國企業(yè)正在通過運用換股吸收合并這一并購方式迅速擴大企業(yè)規(guī)模,躋身世界級企業(yè)行列。 本文的研究思路是由一般規(guī)律到具體案例研究,采取文獻研究和具體案例分析相結合的辦法對我國上市公司換股吸收合并行為進行研究和分析,理論聯(lián)系實際,重點研究了H股企業(yè)換股吸收合并A股最終實現(xiàn)在內(nèi)地股市上市這一創(chuàng)新模式及其帶來的多方共贏的積極意義,以期總結換股吸收合并的一般規(guī)律,來指導實務工作,希望本文的研究成果可以給很多母公司在香港上市,而子公司在國內(nèi)上市的績優(yōu)公司未來的重組和整合提供思路和借鑒。 本文首先介紹了研究的背景、目的與意義以及本文的框架、內(nèi)容和創(chuàng)新。其次介紹了換股吸收合并理論及其在國內(nèi)外的發(fā)展。再次介紹了雙重上市理論和雙重上市模式的發(fā)展歷程,研究上市公司以換股吸收合并方式實現(xiàn)H股回歸A股的策略,關注政策導向和證券市場形勢,制定適合公司自身發(fā)展的換股吸收合并策略,重點研究了換股吸收合并的關鍵因素。然后對上海電氣換股吸收合并上電股份案例進行了研究,介紹了本次換股吸收合并的背景、合并動因,對上海電氣進行了壓力分析和行業(yè)前景分析;介紹了此次換股吸收合并方案、合并雙方的基本信息以及彼此的關系;對合并方案進行了評價,分析了此次換股吸收合并帶來多方共贏的示范效應以及上海電氣通過回歸A股實現(xiàn)再融資的目的。最后得出結論,一是換股吸收合并必將成為上市公司并購的優(yōu)選模式;二是積極發(fā)揮政府導向作用,對存量資產(chǎn)再次優(yōu)化配置。 本文的創(chuàng)新之處就在于結合時代背景將研究視角定位于H股換股吸收合并A股,開創(chuàng)企業(yè)并購新模式。通過案例研究我國績優(yōu)國企由香港市場回歸內(nèi)地證券市場采用換股吸收合并策略以及并購方案所帶來的多方共贏的示范效應,進而得出換股吸收合并是上市公司并購的優(yōu)選模式的結論。
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2010
【分類號】：F832.51

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本文編號：2620161