發(fā)布時間：2017-08-01 21:25

  本文關(guān)鍵詞：航運(yùn)金融市場價格傳導(dǎo)及買賣價差的形成機(jī)制——基于干散貨運(yùn)輸現(xiàn)貨與衍生市場的實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 干散貨 即期運(yùn)費(fèi) FFA 買賣價差 GARCH模型

【摘要】：本文以干散貨運(yùn)輸現(xiàn)貨與衍生市場為研究對象,運(yùn)用GARCH模型來估算干散貨各類船型市場遠(yuǎn)期費(fèi)率的波動序列,以此作為市場風(fēng)險的測度,應(yīng)用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)對各類船型市場的即期運(yùn)費(fèi)與遠(yuǎn)期費(fèi)率之間的引導(dǎo)關(guān)系進(jìn)行分析,并在此基礎(chǔ)上,構(gòu)建各類船型子市場的買賣價差、遠(yuǎn)期費(fèi)率以及對市場波動的預(yù)期之間的回歸模型,以描述干散貨運(yùn)輸衍生市場買賣價差的形成機(jī)制。結(jié)果表明:Capesize型船的即期運(yùn)費(fèi)引導(dǎo)遠(yuǎn)期費(fèi)率,而其他船型的即期運(yùn)費(fèi)與遠(yuǎn)期費(fèi)率互相引導(dǎo);各種船型市場的遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)的買賣價差與FFA正相關(guān);大型干散貨船型(Capesize和Panamax)的遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)的買賣價差與FFA的預(yù)期波動呈負(fù)相關(guān),而小型干散貨船型(Supramax和Handysize)的買賣價差與FFA的預(yù)期波動之間的關(guān)系不顯著;Capesize型船的FFA的預(yù)期波動對其買賣價差的影響比Panamax型船更大。
【作者單位】： 上海海事大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 干散貨 即期運(yùn)費(fèi) FFA 買賣價差 GARCH模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71402096) 教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目(14YJC630172) 教育部留學(xué)回國人員科研啟動基金資助項(xiàng)目(2013693) 上海市教育委員會科研創(chuàng)新項(xiàng)目(14YS049) 上海海事大學(xué)科研基金項(xiàng)目(20120113)
【分類號】：F550;F830.9;F224
【正文快照】： 一、引言與文獻(xiàn)綜述在國際航運(yùn)市場上,國際干散貨運(yùn)輸市場一直都是其重要組成部分,并且面臨著國際航運(yùn)市場宏觀格局的不斷調(diào)整以及航運(yùn)市場競爭形勢的不斷變換。信息的不對稱會嚴(yán)重影響市場的有效性,航運(yùn)金融市場也是如此。在金融市場的理論中,買賣價差是與市場流動性、信息披

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本文編號：606281