發(fā)布時(shí)間：2017-08-02 06:23

  本文關(guān)鍵詞：貨幣政策對(duì)股市收益率的影響:非對(duì)稱效應(yīng)解析

  更多相關(guān)文章： 貨幣政策 股票收益率 非對(duì)稱效應(yīng) 動(dòng)態(tài)相關(guān)性 MS-VAR模型

【摘要】：使用MS-VAR模型將我國(guó)股票市場(chǎng)劃分為三個(gè)區(qū)制狀態(tài),分析不同區(qū)制下貨幣政策對(duì)收益率影響的非對(duì)稱性及二者間的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系走勢(shì)。結(jié)果表明:貨幣供給增速對(duì)股票收益率有正向影響,但在高虧損行情中則正好相反且貨幣政策效果最為顯著;在低虧損行情中貨幣政策影響效果相對(duì)微弱,但二者間的相關(guān)關(guān)系最為穩(wěn)定;在高收益行情中貨幣政策影響效果相對(duì)適中,且效果持續(xù)期較長(zhǎng)。利率方面,在低虧損行情中,利率的變化對(duì)收益率產(chǎn)生負(fù)向影響,且二者間相關(guān)性波動(dòng)較小,當(dāng)行情發(fā)生變化時(shí),這種相關(guān)關(guān)系迅速轉(zhuǎn)變?yōu)檎�向影�?利率沖擊在低虧損行情中效果最弱,在高收益行情中效果最明顯。
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 股票收益率 非對(duì)稱效應(yīng) 動(dòng)態(tài)相關(guān)性 MS-VAR模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71203076) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(11YJC790158) 全國(guó)優(yōu)秀博士學(xué)位論文作者專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(201303)
【分類號(hào)】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 一、引言任何經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展都離不開(kāi)金融的大力支持,近年來(lái)以股票、房地產(chǎn)市場(chǎng)為代表的資產(chǎn)價(jià)格頻繁劇烈波動(dòng)導(dǎo)致了一系列的金融危機(jī)甚至是經(jīng)濟(jì)衰退。面對(duì)這一狀況,大部分經(jīng)濟(jì)體均通過(guò)采用不同的貨幣政策手段以維護(hù)金融市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行或刺激經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展。在這一背景下貨幣政

【參考文獻(xiàn)】

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4 劉q，

本文編號(hào)：608011