發(fā)布時(shí)間：2020-12-04 10:52

　　金字塔結(jié)構(gòu)是公司治理研究的熱點(diǎn)和前沿問(wèn)題之一。金字塔結(jié)構(gòu)下終極控制人通常以較少的現(xiàn)金流權(quán)獲得對(duì)公司的控制權(quán)，理論研究表明現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)的分離會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的代理成本，代理成本導(dǎo)致組織結(jié)構(gòu)無(wú)效率，但已有的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)顯示金字塔結(jié)構(gòu)公司在世界范圍內(nèi)廣泛存在。理論和現(xiàn)實(shí)產(chǎn)生了嚴(yán)重的背離。是什么原因?qū)е铝诉@種現(xiàn)象?金字塔結(jié)構(gòu)產(chǎn)生嚴(yán)重的代理成本了嗎?金字塔結(jié)構(gòu)組織具有何種潛在優(yōu)勢(shì)?金字塔結(jié)構(gòu)是否有損公司價(jià)值?這些相關(guān)的問(wèn)題都需要細(xì)致的理論分析和經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證。本研究主要在借鑒前人研究成果基礎(chǔ)上，重點(diǎn)從理論建模和實(shí)證檢驗(yàn)兩個(gè)維度對(duì)金字塔結(jié)構(gòu)的成因進(jìn)行解釋，并從資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金股利和公司價(jià)值方面對(duì)金字塔結(jié)構(gòu)可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證。本文將融資約束和破產(chǎn)危機(jī)置于統(tǒng)一的研究框架，拓展了Almeida and Wolfenzon（2006a）和Riyanto and Toolsema（2008）的工作，構(gòu)建了終極控制人對(duì)公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)選擇的決策模型，對(duì)模型進(jìn)行了求解并給出了研究推論。進(jìn)一步利用我國(guó)中小民營(yíng)上市公司的數(shù)據(jù)對(duì)模型的推論進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)證。該研究的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，表明公司組織結(jié)構(gòu)的選擇是內(nèi)生的... 

【文章來(lái)源】：華中科技大學(xué)湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：126 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 問(wèn)題的提出
    1.2 金字塔結(jié)構(gòu)成因理論的文獻(xiàn)綜述
    1.3 金字塔結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)后果的文獻(xiàn)綜述
    1.4 研究框架及章節(jié)安排
    1.5 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
2 中國(guó)民營(yíng)上市公司金字塔結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀
    2.1 概念界定
    2.2 樣本選擇、變量定義及技術(shù)性示例
    2.3 中國(guó)民營(yíng)上市公司金字塔結(jié)構(gòu)描述性統(tǒng)計(jì)分析
    2.4 中國(guó)民營(yíng)上市公司金字塔結(jié)構(gòu)特征
    2.5 研究結(jié)論
3 金字塔結(jié)構(gòu)成因的理論研究
    3.1 融資約束、破產(chǎn)危機(jī)與控制權(quán)私有收益
    3.2 基本模型
    3.3 模型擴(kuò)展1:設(shè)B在2時(shí)刻有ρ的破產(chǎn)危機(jī)概率
    3.4 模型擴(kuò)展2:設(shè)A在2時(shí)刻有θ的破產(chǎn)危機(jī)概率
    3.5 研究結(jié)論
4 金字塔結(jié)構(gòu)成因的實(shí)證研究
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 樣本選擇、變量設(shè)計(jì)及研究方法
    4.3 金字塔結(jié)構(gòu)決定因素檢驗(yàn)結(jié)果及分析
    4.4 結(jié)論及啟示
5 現(xiàn)金流權(quán)、現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)分離程度與公司負(fù)債
    5.1 研究假設(shè)
    5.2 樣本選擇、變量定義及模型設(shè)定
    5.3 計(jì)量模型結(jié)果及分析
    5.4 研究結(jié)論
6 現(xiàn)金股利隧道效應(yīng)實(shí)證研究
    6.1 引言
    6.2 股權(quán)分置改革前后現(xiàn)金股利支付差異及可能的解釋
    6.3 變量定義、研究方法及回歸結(jié)果
    6.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    6.5 結(jié)論及啟示
7 金字塔結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值影響的實(shí)證研究
    7.1 樣本選擇、變量設(shè)計(jì)及研究方法
    7.2 金字塔結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值回歸結(jié)果
    7.3 結(jié)論及啟示
8 全文總結(jié)與展望
    8.1 本文的主要工作和研究結(jié)論
    8.2 研究展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄1 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文目錄
附錄2 攻讀學(xué)位期間參與的研究課題
附錄3 第3章中命題的證明


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]投資者保護(hù)、控制權(quán)私利與金字塔結(jié)構(gòu)——以格林柯?tīng)枮槔齕J]. 劉啟亮,李增泉,姚易偉.  管理世界. 2008(12)
[2]金字塔結(jié)構(gòu)、融資替代與資本結(jié)構(gòu)——來(lái)自中國(guó)民營(yíng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 韓亮亮,李凱,徐業(yè)坤.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2008(06)
[3]持股結(jié)構(gòu)、決議機(jī)制與上市公司控制權(quán)[J]. 張小茜,汪煒.  經(jīng)濟(jì)研究. 2008(11)
[4]民營(yíng)上市公司控制類型、多元化經(jīng)營(yíng)與企業(yè)績(jī)效[J]. 王力軍,童盼.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2008(05)
[5]金字塔結(jié)構(gòu)、所有制與中小股東利益保護(hù)——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 羅黨論,唐清泉.  財(cái)經(jīng)研究. 2008(09)
[6]控制權(quán)、資金占用與掏空——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 黎來(lái)芳,王化成,張偉華.  中國(guó)軟科學(xué). 2008(08)
[7]全流通糾正終極控制者利益取向的有效性——來(lái)自中國(guó)家族上市公司的證據(jù)[J]. 廖理,張學(xué)勇.  經(jīng)濟(jì)研究. 2008(08)
[8]金字塔結(jié)構(gòu)控制、投資者保護(hù)與公司價(jià)值——來(lái)自我國(guó)民營(yíng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 王力軍.  財(cái)貿(mào)研究. 2008(04)
[9]中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素和股權(quán)融資偏好[J]. 肖澤忠,鄒宏.  經(jīng)濟(jì)研究. 2008(06)
[10]金字塔結(jié)構(gòu)下最終控制人的盤踞效應(yīng)與利益協(xié)同效應(yīng)[J]. 馬忠,陳彥.  中國(guó)軟科學(xué). 2008(05)



本文編號(hào)：2897470