發(fā)布時間：2020-12-08 03:20

　　本文以中國國債收益率曲線為研究對象,主要回答兩大問題:一是如何構(gòu)建國債收益率曲線;二是國債收益率曲線的形態(tài)和變化規(guī)律如何。國內(nèi)對利率期限結(jié)構(gòu)的研究還比較薄弱,作者選擇利率期限結(jié)構(gòu)作為研究對象,具有一定的理論和現(xiàn)實意義。國外利率期限結(jié)構(gòu)模型大致可以分為理論經(jīng)濟模型和數(shù)量模型,前者經(jīng)濟假設(shè)較多,要求較為嚴格,多用于理論研究。后者利用市場債券價格信息,通過貼現(xiàn)函數(shù)或者插值的方法獲得利率期限結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù),比較適合構(gòu)建收益率曲線。通過利率期限結(jié)構(gòu)的數(shù)量模型構(gòu)建國債收益率曲線有幾個關(guān)鍵因素需要把握好:一是數(shù)據(jù)問題,我國債券交易和報價中失真數(shù)據(jù)較多,需要通過零波動率利差法、主觀判斷法、相對位置法、最優(yōu)報價法等方法進行處理,針對數(shù)據(jù)數(shù)量不足的問題,也可以通過增加交易日、人工補點等方法加以改善。二是模型要素設(shè)置問題,通過實證分析比較,作者認為樣條模型采用3年、7年為節(jié)點,分成三段更加合適,采用復(fù)合加權(quán)可以兼顧長短,效果較好;NSS模型采用復(fù)合加權(quán)較好;Hermit模型中關(guān)鍵期限點收益率挑選要慎重。本文對Hermite法和樣條模型在收益率曲線估計方面進行了綜合比較分析,發(fā)現(xiàn)Hermite法比較適合銀行間市場,... 

【文章來源】：復(fù)旦大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：206 頁

【學位級別】：博士

【部分圖文】：

7年期國債收益率與CPI、7日回購、l年定存比較(2002一2008)


本文編號：2904367