上市保險公司最優(yōu)投資組合策略分析

發(fā)布時間：2020-03-29 14:37

【摘要】：保費收入業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)是保險公司利潤來源的兩大支柱,隨著保險市場參與主體不斷增多,整個保險市場從改革開放初期的寡頭壟斷逐漸演變?yōu)閴艛喔偁幍木置?伴隨著保險業(yè)務(wù)的不斷成熟發(fā)展、費率化水平的逐漸透明、市場競爭日趨激烈,使得保費收入發(fā)展空間十分局限,也讓保險公司主營業(yè)務(wù)利潤不斷縮水。所以保險公司內(nèi)部積累大量、長期、穩(wěn)定資金池的投資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)而成為目前保險公司維持持續(xù)經(jīng)營,獲得穩(wěn)定收益的核心競爭力。在我國資本市場收益率跌宕起伏、風險波動較大的前提下,上市保險公司如何在控制一定的風險承受壓力范圍內(nèi),結(jié)合資本市場實際投資收益率和風險波動情況進行穩(wěn)健性的最優(yōu)投資組合策略具有重大意義。本文主要是在保監(jiān)會對保險資金大類監(jiān)管投資比例控制的前提下,根據(jù)國內(nèi)資本市場投資效率為上市保險公司保險資金投資組合進行最優(yōu)化的策略分析,以促進我國上市保險公司投資業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。研究思路主要包括以下幾個部分:第一部分主要概括了上市保險資金最優(yōu)投資組合的研究背景、研究意義以及國內(nèi)外學(xué)者所涉及的研究領(lǐng)域;第二部分對我國上市保險公司保險資金運用的發(fā)展歷史、投資渠道、投資規(guī)模、投資收益率以及風險管理等投資現(xiàn)狀結(jié)合實際數(shù)據(jù)進行了詳細的分析;第三部分主要通過上市保險公司投資渠道不合理缺乏靈活性、投資收益率低、投資風險有待提高、險資運用投機性較強、容易受到股市波動的影響以及資產(chǎn)負債端匹配不合理等方面提出了目前國內(nèi)上市保險公司在保險資金投資運用方面存在的一些問題;第四部分將上市保險資金投資渠道劃分為銀行存款、債券、基金、股票、房地產(chǎn)等五個方面,在保監(jiān)會規(guī)定的大類監(jiān)管投資比例控制的限制下,運用馬科維茨模型(Markowitz)構(gòu)建最優(yōu)投資組合,結(jié)合資本市場風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)的投資收益率測算出上市保險公司最優(yōu)投資組合比例,并且利用夏普比率(Sharpe Ratio)對模型結(jié)果的績效進行了綜合的評價;第五部分通過模型結(jié)果分析對我國上市保險公司投資組合策略提出可行性建議。
【圖文】：

無差異曲線,資產(chǎn)組合,投資者,無差異曲線