發(fā)布時(shí)間：2015-02-20 18:26

王秉茹 邯鄲市第二財(cái)經(jīng)學(xué)校

摘要：貴州茅臺(tái)以每股收益5.35元成為2010每股“收益王”，本文通過對(duì)該公司利潤(rùn)表和相關(guān)盈利能力指標(biāo)的計(jì)算比較，分析其盈利能力。

2010年上市公司的每股收益均已浮出水面，其中，貴州茅臺(tái)以每股收益5.35元成為2010每股“收益王”。為更好地對(duì)貴州茅臺(tái)的經(jīng)營(yíng)成果及發(fā)展前景進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，就需要對(duì)其盈利能力進(jìn)行充分關(guān)注。

一、利潤(rùn)表分析

（一）編制利潤(rùn)表水平分析表

貴州茅臺(tái)利潤(rùn)表水平分析表

                                                                單位：萬元

項(xiàng)目

增減額

增減率(%)

一、營(yíng)業(yè)收入

1,163,328.37

966,999.91

196,328.46

20.30

減：營(yíng)業(yè)成本

105，293.16

95,067.29

10,225.87

10.75

營(yíng)業(yè)稅金及附加

157,701.31

94,050.85

63,650.46

67.67

銷售費(fèi)用

67，，653.17

62,128.43

5,524.74

8.89

管理費(fèi)用

134,601.42

121,715.85

12,885.57

10.58

財(cái)務(wù)費(fèi)用

-17,657.70

-13,363.61

4,294.09

32.13

投資收益

46.91

120.94

-74.03

-61.21

二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

716,090.62

607,552.05

108,538.57

17.86

加：營(yíng)業(yè)外收入

530.71

624.80

-94.09

-15.05

減：營(yíng)業(yè)外支出

379.66

122.86

256.80

209.02

三、利潤(rùn)總額

716,241.67

608,053.99

108,187.68

17.79

所得稅費(fèi)用

182,265.52

152,765.09

    29,500.43

19.31

四、凈利潤(rùn)

50.51（億元）

43.12（億元）

17.13

五、每股收益

5.35元

4.57元

0.78元

17.06

（二）利潤(rùn)表規(guī)模變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)

2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50.51億元，同比增長(zhǎng)17.13%。

利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了108,187.68萬元，同比增長(zhǎng)17.79%，是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)外收入以及營(yíng)業(yè)外支出共同作用的結(jié)果。利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)幅度小于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度17.86%，關(guān)鍵在于營(yíng)業(yè)外支出的大幅減少。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加108,538.57萬元，同比增長(zhǎng)17.86%，低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度，關(guān)健在于營(yíng)業(yè)稅金及附加的大幅增加、投資收益的大幅減少所致。營(yíng)業(yè)稅金及附加的大幅增加導(dǎo)致了利潤(rùn)下降，屬于國(guó)家的政策調(diào)控方面，主要是消費(fèi)稅率的提高。投資收益是非經(jīng)常性的損益，比例不高有利于企業(yè)的正常發(fā)展。

營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)20.30%，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)10.75%，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)8.89% 管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)10.58%。營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等三者的漲幅均低于營(yíng)業(yè)收入的，體現(xiàn)出了該公司精益管理，高效執(zhí)行的經(jīng)營(yíng)策略。

，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但同時(shí)說明企業(yè)存在大量閑置資金，沒有得到合理的利用。

二、盈利能力指標(biāo)分析

（一）盈利能力指標(biāo)計(jì)算：

，2009年90.17%。

，2009年44.60%。

，2009年29.81。

，2009年27.25%。

年4.57%。

元，比去年的4.57元提高了0.78元，成為2010每股“收益王”。

綜上所述，該公司的利潤(rùn)質(zhì)量很高，盈利能力在不斷提升，保證了公司具有可持續(xù)發(fā)展的能力。

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