發(fā)布時(shí)間：2018-07-20 15:48

【摘要】：家族企業(yè)是現(xiàn)代社會(huì)中數(shù)量眾多的一種最普遍的企業(yè)形式。我國的家族企業(yè)對(duì)提高整個(gè)國民生產(chǎn)總值做出了重大貢獻(xiàn)。隨著改革開放的不斷深入，家族企業(yè)已經(jīng)成為我國最具有發(fā)展活力和生命力的企業(yè)。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，越來越多的企業(yè)選擇進(jìn)入證券市場(chǎng)來拓寬融資渠道，此時(shí)研究家族上市公司的公司績效的影響因素具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。家族上市公司由于其獨(dú)特的治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)，使得它的一系列經(jīng)營管理行為仍然受很強(qiáng)的家族意志影響。改革開放后面臨轉(zhuǎn)型期的家族企業(yè)需要重新思考它的治理結(jié)構(gòu)和未來走向，是否具有完善的公司治理機(jī)制，將決定公司的生死存亡。公司或市場(chǎng)的很多因素都可以影響公司治理效率，，而股權(quán)結(jié)構(gòu)是其中最為關(guān)鍵的要素之一。股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理問題研究中的核心問題，國內(nèi)外研究的熱點(diǎn)也主要集中在企業(yè)能否尋求最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。目前針對(duì)某一行的業(yè)家族上市公司進(jìn)行實(shí)證研究的并不多，由于制造業(yè)在家族企業(yè)中占有很大的比重，本文通過研究制造型家族上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效的影響，可以對(duì)其他類型的家族企業(yè)或者制造型的非家族上市公司有一定的指導(dǎo)意義。 本文主要選取了2010年～2012年在A股上市的120家制造型家族上市公司作為研究樣本，探討其股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的關(guān)系�？紤]到我國家族企業(yè)的持股主體比較單一，多以流通股為主，本文在股權(quán)結(jié)構(gòu)的變量選擇上主要關(guān)注股權(quán)集中度和股權(quán)制衡度對(duì)公司績效的影響，本文選擇公司的績效指標(biāo)主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)收益率作為被解釋變量，以股權(quán)集中度的衡量指標(biāo)和股權(quán)制衡度的衡量指標(biāo)作為解釋變量，同時(shí)選擇公司規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿作為控制變量，通過建立回歸模型，對(duì)解釋變量和被解釋變量進(jìn)行描述性分析、相關(guān)性分析和回歸分析，最后得出相關(guān)結(jié)論：（1）制造型家族上市公司的股權(quán)集中度與公司績效呈倒U型關(guān)系，即當(dāng)股權(quán)集中度低于某一臨界值時(shí)，股權(quán)集中度繼續(xù)增加，公司績效會(huì)隨之提高；當(dāng)股權(quán)集中度高于某一臨界值時(shí)，股權(quán)集中度繼續(xù)增加，公司績效會(huì)隨之降低。（2）制造型家族上市公司的股權(quán)制衡度與公司績效成正相關(guān)關(guān)系。本文認(rèn)為不同的家族企業(yè)可以根據(jù)自身特點(diǎn)尋找到適合本公司的最優(yōu)股權(quán)結(jié)構(gòu)。最后根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果，指出了本文研究的不足之處，并對(duì)如何保證家族企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和如何建立完善公司治理結(jié)構(gòu)提出了相關(guān)的政策建議。
[Abstract]:Family enterprises are the most common forms of corporate governance in modern society . With the deepening of reform and opening up , family enterprises have become the most dynamic and vitality enterprises in our country . With the development of the reform and opening up , family enterprises have become one of the most important elements in our country .

This paper mainly selects 120 manufacturing - type listed companies listed in A - share from 2010 to 2012 as the research samples , and discusses the relationship between ownership structure and operation performance .
The paper points out that different family enterprises can find the optimal equity structure suitable for the Company according to their own characteristics . Finally , according to the results of the empirical research , the paper points out the deficiencies of this paper , and puts forward some relevant policy suggestions on how to ensure the sustainable development of family enterprises and how to establish perfect corporate governance structure .
【學(xué)位授予單位】：江蘇科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F406.7;F425;F276.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2134023