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一、貿(mào)易背景

地處東南亞的M國是一個(gè)不發(fā)達(dá)國家，國際貿(mào)易中面臨的顯著問題，主要是受美國等西方國家的制裁導(dǎo)致：

一是結(jié)算不規(guī)范。主要結(jié)算方式為易貨貿(mào)易、民間匯兌、在第三地用美元結(jié)算。這種結(jié)算方式基本未納入銀行結(jié)算體系，使得政府金融機(jī)構(gòu)對邊貿(mào)的監(jiān)管幾乎處于真空狀態(tài)，不能有效打擊逃匯、套匯以及騙稅等違法行為。企業(yè)之間的結(jié)算全憑商業(yè)信用，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)大。

二是匯率波動(dòng)顯著。該國缺乏公開、透明、穩(wěn)定的外貿(mào)政策。一方面政策變化頻繁，一方面實(shí)行封閉式管理，對進(jìn)口和出口限制嚴(yán)格，采取定數(shù)量、定品種、定額指標(biāo)管理，增加禁止進(jìn)出口商品等。此外，匯率波動(dòng)明顯，該國貨幣貶值幅度大，不利于貿(mào)易結(jié)算。

三是償付能力不足。我國出口的鐵路機(jī)車車輛、船舶、電站設(shè)備、橋梁碼頭設(shè)備、汽車、農(nóng)機(jī)等大型成套機(jī)電設(shè)備產(chǎn)品，多數(shù)提供賣方信貸。近年來，由于其國際收支失衡，償付能力下降，無力支付到期貨款，且缺少有效追償渠道。

二、貿(mào)易的商務(wù)模式

對M國市場的拓展，主要通過新加坡的銷售代理來實(shí)現(xiàn)，商務(wù)的模式為國內(nèi)出口方作為設(shè)備提供方，新加坡的代理A公司作為轉(zhuǎn)售方，貿(mào)易術(shù)語為CIF（貨物先到新加坡，然后再由A公司轉(zhuǎn)運(yùn)M國）。

在這種模式下存在的問題是：M國的買方會(huì)開出信用證給A公司，而A公司由于是背靠背的轉(zhuǎn)售代理，不愿意開出信用證給國內(nèi)出口方，主要是由于M國的國家風(fēng)險(xiǎn)過高，以及受美國等西方國家的金融、貿(mào)易制裁，A公司不愿意開出信用證；國內(nèi)出口方初步判斷該貿(mào)易的回款風(fēng)險(xiǎn)過高，通過和一些銀行的溝通，了解到M國銀行開出的信用證僅有少數(shù)幾家銀行愿意作為通知行和議付行，無法實(shí)現(xiàn)信用證轉(zhuǎn)開，貿(mào)易回款風(fēng)險(xiǎn)的控制似乎已經(jīng)走入僵局。

三、回款風(fēng)險(xiǎn)分析與可行的對策

通過對貿(mào)易結(jié)構(gòu)各個(gè)環(huán)節(jié)的分析后，發(fā)現(xiàn)：M國的采購方承諾開出信用證，貨款M國付出是有保障的，焦點(diǎn)在于A公司不開具信用證的前提下，如何控制A公司的信用風(fēng)險(xiǎn)。對此，做了如下分析：

一是A公司的資信分析：首先收集了A公司的財(cái)務(wù)報(bào)告以及公司經(jīng)營的基本數(shù)據(jù)，確認(rèn)A公司在整體上還是一個(gè)比較有實(shí)力的代理；

二是和銀行合作伙伴討論，，采用哪種結(jié)構(gòu)能夠控制A公司從M國獲取的現(xiàn)金流，初步來看最佳的方式是設(shè)立托管賬戶。一般來說，托管賬戶是需要第三方接入進(jìn)來，簽訂托管協(xié)議（Escrow Account Agreement），銀行是作為第三方托管人。當(dāng)把托管協(xié)議發(fā)給A公司后，并邀請相關(guān)銀行作為托管人，來自銀行的反饋是負(fù)面的，首先托管賬戶的業(yè)務(wù)受到相關(guān)法律的約束，而M國又受美國等西方國家的貿(mào)易、金融制裁，風(fēng)險(xiǎn)過高，銀行的興趣不是太大；A公司也意識到M國開證行的信用證僅有限的幾家銀行愿意作為議付行。在這種情況下，開具共管賬戶成為一個(gè)可行的方法。

三是通過上面的工作，也確定了合作銀行U。首先這家銀行是一家區(qū)域性的銀行，同時(shí)也是A公司的開戶行，需要指出的是M國采購方的開證行在U銀行有往來賬戶。U銀行也認(rèn)可開立共管賬戶的概念和邏輯。

四是考慮和M國貿(mào)易中，我國政府不希望由于與M國的貿(mào)易導(dǎo)致國內(nèi)出口方受到美國等西方國家的貿(mào)易制裁，國內(nèi)出口方不同意作為共管賬戶的所有者之一。通過和銀行的協(xié)商，將這個(gè)賬戶的權(quán)簽人設(shè)置為A公司和國內(nèi)出口方代表兩方，這里面的唯一風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)就是：A公司有可能將源自M運(yùn)營商信用證的付款用別的賬號接受，導(dǎo)致國內(nèi)出口方不能很好的監(jiān)控貿(mào)易資金流。通過研究和討論，提出的解決辦法是：要求A公司的董事會(huì)出具董事會(huì)決議（Board Resolution），明確款項(xiàng)唯一的流入共管賬戶，同時(shí)給銀行簽發(fā)銀行確認(rèn)回執(zhí)的文件，將賬戶權(quán)簽人定位為國內(nèi)出口方和A公司兩方，賬戶開立人是A公司，并承擔(dān)開立和維護(hù)費(fèi)用。

四、共管賬戶的巧妙設(shè)置解決了貿(mào)易回款風(fēng)險(xiǎn)

由A公司在U銀行開立共管賬戶，并將權(quán)簽人的規(guī)定寫入A公司的董事會(huì)決議，同時(shí)為了防止客戶的道德風(fēng)險(xiǎn)，也就是可能更改董事會(huì)決議，國內(nèi)出口方提出A公司的董事會(huì)決議需要經(jīng)過公證。A公司對此要求都予以滿足，并將董事會(huì)決議、律師行的公證函、銀行確認(rèn)的回執(zhí)都給了國內(nèi)出口方。

在貿(mào)易的實(shí)際執(zhí)行過程中，回款進(jìn)展正常，完全按照合同簽訂前商定的路線執(zhí)行：

小結(jié)：

在國際貿(mào)易實(shí)務(wù)中，防范回款風(fēng)險(xiǎn)的方法林林總總。文章中提到的案例有其特定的背景和條件，但通過共管賬戶，能將交易各方的分歧和關(guān)注點(diǎn)統(tǒng)一起來，最后形成可行的解決方案，不失為一種值得推廣的經(jīng)驗(yàn)做法。