發(fā)布時間：2018-02-27 00:03

  本文關鍵詞： 期限錯配 銀行貸款 地方政府融資平臺　出處：《世界經(jīng)濟文匯》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：地方政府融資平臺債務違約風險是當前金融市場的重點研究領域。地方政府融資平臺主要投向基礎設施等長期項目,而資金來源大多是中短期貸款,資產(chǎn)負債的期限錯配可能產(chǎn)生較為嚴重的結(jié)構(gòu)性的清償風險。本文基于2009—2015年間886家地方政府融資平臺的面板數(shù)據(jù),構(gòu)建了"投資—負債"的結(jié)構(gòu)敏感性模型,檢驗了地方政府融資平臺投融資對債務期限的敏感性及其錯配狀況。本文研究表明:地方政府融資平臺的新增投資顯著依賴于短期借款,期限錯配現(xiàn)象明顯;在市場化程度較低的地區(qū),地方政府融資平臺新增投資對短期借款的依賴性更強,政府干預惡化了地方政府融資平臺的期限錯配問題。
[Abstract]:The default risk of local government financing platforms is a key research area in the current financial market. Local government financing platforms mainly invest in long-term projects such as infrastructure, and most of the sources of financing are short and medium term loans. The term mismatch of assets and liabilities may have serious structural liquidation risk. Based on the panel data of 886 local government financing platforms between 2009 and 2015, a structure-sensitivity model of "investment-liability" is constructed. This paper tests the sensitivity of local government financing platform to debt maturity and its mismatch. The research shows that the new investment of local government financing platform depends significantly on short-term borrowing, and the term mismatch phenomenon is obvious; In less market-oriented areas, the new investment of local government financing platform is more dependent on short-term borrowing, and government intervention has exacerbated the maturities mismatch of local government financing platform.
【作者單位】： 復旦大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71473041和71673049)的資助
【分類號】：F832.39

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本文編號：1540241