發(fā)布時間：2018-01-01 18:36

  本文關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)對我國貨幣政策產(chǎn)業(yè)效應(yīng)影響的研究　出處：《中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2017年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：結(jié)構(gòu)調(diào)整一直是困擾我國經(jīng)濟發(fā)展的難題,產(chǎn)業(yè)的異質(zhì)性會導(dǎo)致貨幣政策效應(yīng)非對稱,這導(dǎo)致了統(tǒng)一貨幣政策的選擇困境。如果缺乏產(chǎn)業(yè)層面非對稱的定量研究,我們很難進行政策協(xié)調(diào)與配合,從而限制了貨幣政策目標(biāo)的實現(xiàn)。筆者對分行業(yè)的上市公司企業(yè)數(shù)據(jù)進行了檢驗,證明了行業(yè)間資本結(jié)構(gòu)差異的顯著性和穩(wěn)定性;利用多層線性模型中的情境效應(yīng)模型,以行業(yè)資本結(jié)構(gòu)作為情境變量對宏觀貨幣政策的微觀效應(yīng)進行了檢驗。結(jié)果表明不管是直接效應(yīng)還是交互效應(yīng),從回歸系數(shù)和顯著性兩個方面來看,在4個財務(wù)指標(biāo)中資本結(jié)構(gòu)對貨幣政策的影響是最為顯著的。筆者認為行業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異是影響我國貨幣政策產(chǎn)業(yè)效應(yīng)的重要因素,要提升貨幣政策效果必須減少資本結(jié)構(gòu)形成和調(diào)整中的體制約束,可在差異貨幣政策工具基礎(chǔ)上,實施影響資本結(jié)構(gòu)的政策進行協(xié)調(diào)和配合。
[Abstract]:Structural adjustment is a difficult problem in China's economic development, the heterogeneity of industry will lead to the asymmetric effects of monetary policy, which leads to the dilemma of unified monetary policy. If the lack of industry level asymmetric quantitative research, it is difficult to achieve policy coordination and cooperation, thus limiting the target of monetary policy. The data on the industry of listed companies was examined. The significant difference of capital structure between industries and the stability is proved using hierarchical linear models; context effects in the model, the industry capital structure as the microcosmic effect of macro monetary policy situation variables were tested. The results show that both the direct effect and interaction effect from two aspects a regression coefficient and a significant point of view, the impact of capital structure on monetary policy in the 4 financial indicators is the most significant. The author thinks that the industry capital Structural differences are the important factors that affect the industrial effect of monetary policy in China. To enhance the effectiveness of monetary policy, we must reduce institutional constraints in the formation and adjustment of capital structure. We can coordinate and coordinate policies that affect capital structure on the basis of differential monetary policy tools.

【作者單位】： 湘潭大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“貨幣政策結(jié)構(gòu)效應(yīng)的微觀基礎(chǔ)及協(xié)調(diào)性研究”(項目編號:71073133);國家自然科學(xué)基金項目“空間非一致性、房地產(chǎn)價格波動與最優(yōu)貨幣政策選擇研究”(項目編號:71273221)
【分類號】：F822.0;F832.5
【正文快照】： 合決定(閔丹和韓立巖,2008[3]),資本結(jié)構(gòu)中的行一、引言業(yè)差異顯著存在(黃輝和王志華,2006[4]),且同一貨幣政策是指一國中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟目行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)具有穩(wěn)定性(郭鵬飛和孫標(biāo),針對貨幣供給量及信用量調(diào)控所制定、采取的各培源,2003[5])。公司間資本結(jié)構(gòu)

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5 李，

本文編號：1365727