發(fā)布時(shí)間：2020-09-28 15:04

　　 世人對(duì)于比特幣的認(rèn)識(shí),多僅限于其飛速上漲的價(jià)格,即便如此,一些人已經(jīng)迫不及待地投身比特幣市場(chǎng),希望能從中分得一杯羹。但這些人未必真正了解比特幣,其瘋狂價(jià)格的背后,暗藏諸多風(fēng)險(xiǎn)。幾次突如其來(lái)的價(jià)格暴跌讓投資者損失慘重,交易環(huán)境的不規(guī)范又不時(shí)削弱著投資者的信心。本文旨在系統(tǒng)地揭示比特幣市場(chǎng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)。先闡明比特幣相關(guān)原理及其產(chǎn)生的背景；再描述交易的現(xiàn)狀；然后,從價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)入手,分析比特幣價(jià)格的波動(dòng)性、產(chǎn)生原因、影響因素以及風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)；進(jìn)而引出與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的其他風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)它們進(jìn)行系統(tǒng)分析；最后,對(duì)市場(chǎng)各參與方提出應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的方法與建議。研究發(fā)現(xiàn),價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是比特幣市場(chǎng)中最主要的風(fēng)險(xiǎn)。比特幣價(jià)格波動(dòng)具有集聚性且非對(duì)稱,但持續(xù)時(shí)間較短；雖然價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)較大,但高風(fēng)險(xiǎn)能帶來(lái)高收益。比特幣庫(kù)存的增多與美元的升值會(huì)縮小其價(jià)格的波動(dòng),而市場(chǎng)消息的出現(xiàn)和黃金價(jià)格的上漲則會(huì)擴(kuò)大波動(dòng)。此外,政策風(fēng)險(xiǎn)、更替風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)也是投資者面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)相互影響,彼此傳導(dǎo),形成了比特幣市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)體系。監(jiān)管者、交易平臺(tái)、投資者三方應(yīng)該共同應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。通過完善監(jiān)管制度、提高服務(wù)和管理水平、建立預(yù)警機(jī)制等措施,營(yíng)造安全、健康、可持續(xù)的比特幣投資環(huán)境。
【學(xué)位單位】：浙江工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2014
【中圖分類】：F820;F49
【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究的背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 主要研究思路和創(chuàng)新之處
        1.2.1 研究方法和結(jié)構(gòu)安排
        1.2.2 本文創(chuàng)新之處
    1.3 國(guó)內(nèi)外研究綜述
        1.3.1 關(guān)于比特幣的研究
        1.3.2 對(duì)比特幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的研究
2 比特幣相關(guān)概念的解釋
    2.1 比特幣的前世今生
        2.1.1 比特幣的性質(zhì)
        2.1.2 比特幣產(chǎn)生與壯大的背景
        2.1.3 比特幣的現(xiàn)實(shí)意義
    2.2 比特幣網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行的原理
        2.2.1 基本構(gòu)成
        2.2.2 比特幣轉(zhuǎn)賬原理
        2.2.3 新比特幣產(chǎn)生的原理
    2.3 比特幣交易的方式
        2.3.1 比特幣交易原理
        2.3.2 第三方交易平臺(tái)
3 比特幣交易的現(xiàn)狀
    3.1 比特幣交易活動(dòng)
        3.1.1 價(jià)格走勢(shì)
        3.1.2 交易量
        3.1.3 交易平臺(tái)現(xiàn)狀
    3.2 比特幣交易活動(dòng)的監(jiān)管
        3.2.1 政府監(jiān)管
        3.2.2 基金會(huì)的自律監(jiān)管
    3.3 相關(guān)犯罪活動(dòng)增加
        3.3.1 與交易比特幣相關(guān)的犯罪
        3.3.2 與使用比特幣相關(guān)的犯罪
4 比特幣價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)分析
    4.1 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)形成的原因
        4.1.1 交易市場(chǎng)的制度原因
        4.1.2 參與者的人為原因
        4.1.3 供求結(jié)構(gòu)的深層原因
        4.1.4 政策環(huán)境的外部原因
    4.2 價(jià)格波動(dòng)性及其影響因素
        4.2.1 數(shù)據(jù)選取
        4.2.2 平穩(wěn)性和ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
        4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償效應(yīng)和波動(dòng)的持續(xù)性
        4.2.4 波動(dòng)的非對(duì)稱性和集聚性
        4.2.5 波動(dòng)性影響因素分析
    4.3 VaR計(jì)算
        4.3.1 理論與計(jì)算方法
        4.3.2 模型計(jì)算
        4.3.3 結(jié)果檢驗(yàn)
5 會(huì)引起價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的其他風(fēng)險(xiǎn)分析
    5.1 其他風(fēng)險(xiǎn)的種類
        5.1.1 政策風(fēng)險(xiǎn)與更替風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.2 安全風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.3 信用風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)
    5.2 其他風(fēng)險(xiǎn)形成的原因
        5.2.1 認(rèn)識(shí)分歧和監(jiān)管缺失
        5.2.2 交易平臺(tái)存在多方面問題
        5.2.3 交易市場(chǎng)存在多方面問題
        5.2.4 參與者地位不對(duì)等
    5.3 其他風(fēng)險(xiǎn)的主要影響
        5.3.1 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)增大
        5.3.2 投資者利益受損
        5.3.3 交易平臺(tái)利益受損
        5.3.4 風(fēng)險(xiǎn)相互誘發(fā)與影響疊加
    5.4 風(fēng)險(xiǎn)大小的衡量
        5.4.1 政策風(fēng)險(xiǎn)的衡量
        5.4.2 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量
6 風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避與監(jiān)管
    6.1 建立預(yù)警機(jī)制
        6.1.1 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制
        6.1.2 其他風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制
    6.2 降低風(fēng)險(xiǎn)的方法
        6.2.1 降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方法
        6.2.2 降低其他風(fēng)險(xiǎn)的方法
    6.3 監(jiān)管建議
        6.3.1 制度層面的建議
        6.3.2 操作層面的建議
7 研究結(jié)論
    7.1 研究結(jié)果
    7.2 研究的不足之處
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀學(xué)位期間主要科研成果

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本文編號(hào)：2828931