基于交易案例比較法的麟游互動企業(yè)價值評估研究
發(fā)布時間：2020-12-05 19:45
近年來,隨著科學技術和互聯(lián)網(wǎng)技術的不斷發(fā)展,我國網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,網(wǎng)游企業(yè)的并購活動日益活躍,網(wǎng)游企業(yè)溢價較高。隨著網(wǎng)游企業(yè)并購重組市場迎來“史上最嚴監(jiān)管”,網(wǎng)游企業(yè)的合理估值成為關注的焦點。交易案例比較法是網(wǎng)游企業(yè)估值中運用較多的方法之一,但交易案例比較法在我國企業(yè)估值中的應用起步較晚。未來隨著我國資本市場和產(chǎn)權市場的不斷完善、市場化交易規(guī)模的增大,其在實踐中的應用將更廣泛。因此,有必要及時豐富交易案例比較法的研究理論,規(guī)范和引導交易案例比較法在實務中的應用。本文通過對企業(yè)價值評估和交易案例比較法的國內(nèi)外文獻和相關理論的梳理,基于我國網(wǎng)游行業(yè)分析及被評估企業(yè)的分析,從評估方法、估值結果和職業(yè)道德三方面闡述麟游互動原企業(yè)價值估值結論偏高的問題,并提出運用交易案例比較法進行重新評估的改進方案。在交易案例比較法的具體運用過程中,對可比交易案例的選取、價值比率的選取和修正這三個關鍵步驟進行優(yōu)化研究。研究發(fā)現(xiàn),通過優(yōu)化后的交易案例比較法對山東礦機并購麟游互動進行重新估值,得出的估值結果比原收益法的估值結果低,即麟游互動原估值結果偏高。同時本文發(fā)現(xiàn)利用系統(tǒng)聚類分析法來選擇可比交易案例能夠有效幫助...
【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校
【文章頁數(shù)】：69 頁
【學位級別】：碩士
【部分圖文】：
2014-2017年我國網(wǎng)游企業(yè)估值方法選用情況
的公司?收購方?評估基準日?股權比?使用的評估方法?最終想悅游?天神娛樂?２０１５／１２／３１?９３．５４％?收益法、交易案例比較法交易案愛網(wǎng)絡?天舟文化?２０１５／１２／３１?１００％?收益法、交易案例比較法?收人網(wǎng)絡?世紀游輪?２０１５／９／３０?１００％?收益法、交易案例比較法?收美世界?完美環(huán)球?２０１５／９／３０?１００％?收益法、交易案例比較法?收上友嘉?凱撒股份?２０１５／８／３１?１００％?收益法、交易案例比較法?收尚互動?中南文化?２０１５／７／３１?１００％?收益法、交易案例比較法?收龍科技?升華拜克?２０１５／６／３０?１００％?收益法、交易案例比較法?收馬時空?掌趣科技?２０１５／５／３１?８０％?資產(chǎn)基礎法、交案比較法交易案英網(wǎng)絡?泰亞股份?２０１５／２／２８?１００％?收益法、交易案例比較法交易案象互動?金亞科技?２０１４／１２／３１?１００％?收益法、交易案例比較法交易案趣橫生?科冕木業(yè)?２０１４／１０／３１?１００％?收益法、交易案例比較法交易案溶信息?拓維信息?２０１４／４／３０?９０％?收益法、交易案例比較法交易案
３．２．１．１中國游戲行業(yè)發(fā)展狀況??根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委（ＧＰＣ）、伽馬數(shù)據(jù)（ＣＮＧ）、國際數(shù)據(jù)公司（ＩＤＣ）??發(fā)布的《２０１７中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，如圖３．１，?２０１７年，中國游戲市場實際??銷售收入達到２０３６．１億元，同比增長２３．０％，增長率相對上年有所加快。２０１７年，??中國游戲用戶規(guī)模達到５．８３億人，同比増長３．１％。??２５００．０?７？?８０．０％??；?２０３６．１?７０．０％??２００００?１６５５．７?１?＆〇■〇％??１５００?０?１４０７．０?■?＿?５０．０％??１〇〇〇＇°?２６．７％?．?２｜－Ｋ??：：ｉ＾ｒ３ｉ０ｉ?１１１１?ｉｔｒ??＾中國游戲市場實際銷售收入（億元）?增長率??圖３．１?２００８－２０１７中國游戲市場實際銷售收入統(tǒng)計??１６??
【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于實物期權的研發(fā)項目動態(tài)投資決策模型[J]. 谷曉燕. 中國管理科學. 2015(07)
[2]上市公司比較法在市場法評估中的應用[J]. 章波. 現(xiàn)代商業(yè). 2014(18)
[3]企業(yè)價值評估中市場法價值乘數(shù)的分析及改進[J]. 吳繼興. 商業(yè)會計. 2013(21)
[4]基于市場法的比率乘數(shù)估值模型與應用研究[J]. 胡曉明. 中國資產(chǎn)評估. 2013(06)
[5]基于投資價值類型的評估理論研究述評[J]. 陳蕾. 經(jīng)濟問題探索. 2013(05)
[6]基于不同視角的企業(yè)價值創(chuàng)造研究綜述[J]. 孫艷霞. 南開經(jīng)濟研究. 2012(01)
[7]一種基于沃爾評分法及企業(yè)績效評價指標的企業(yè)價值評估方法初探[J]. 于志超. 中國資產(chǎn)評估. 2010(10)
[8]對我國股票市場理論市盈率水平的實證分析[J]. 蔣國輝. 商場現(xiàn)代化. 2010(19)
[9]基于VAR模型的市場市盈率與換手率的實證研究——上海市場經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 李召. 中國證券期貨. 2010(05)
[10]灰色關聯(lián)度分析統(tǒng)計方法在市場法評估中的應用[J]. 馮麗艷. 財會通訊. 2010(11)
碩士論文
[1]A醫(yī)藥公司并購市場法估值改進方案研究[D]. 樸藝蘭.北京交通大學 2015
[2]企業(yè)價值評估可比公司選擇研究[D]. 石艷飛.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學 2014
[3]市場法在企業(yè)并購價值評估中的應用研究[D]. 江穎.安徽財經(jīng)大學 2014
[4]市場法在企業(yè)價值評估中的應用研究[D]. 蒲小莉.東北財經(jīng)大學 2012
本文編號：2899987
【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校
【文章頁數(shù)】：69 頁
【學位級別】：碩士
【部分圖文】：
2014-2017年我國網(wǎng)游企業(yè)估值方法選用情況
的公司?收購方?評估基準日?股權比?使用的評估方法?最終想悅游?天神娛樂?２０１５／１２／３１?９３．５４％?收益法、交易案例比較法交易案愛網(wǎng)絡?天舟文化?２０１５／１２／３１?１００％?收益法、交易案例比較法?收人網(wǎng)絡?世紀游輪?２０１５／９／３０?１００％?收益法、交易案例比較法?收美世界?完美環(huán)球?２０１５／９／３０?１００％?收益法、交易案例比較法?收上友嘉?凱撒股份?２０１５／８／３１?１００％?收益法、交易案例比較法?收尚互動?中南文化?２０１５／７／３１?１００％?收益法、交易案例比較法?收龍科技?升華拜克?２０１５／６／３０?１００％?收益法、交易案例比較法?收馬時空?掌趣科技?２０１５／５／３１?８０％?資產(chǎn)基礎法、交案比較法交易案英網(wǎng)絡?泰亞股份?２０１５／２／２８?１００％?收益法、交易案例比較法交易案象互動?金亞科技?２０１４／１２／３１?１００％?收益法、交易案例比較法交易案趣橫生?科冕木業(yè)?２０１４／１０／３１?１００％?收益法、交易案例比較法交易案溶信息?拓維信息?２０１４／４／３０?９０％?收益法、交易案例比較法交易案
３．２．１．１中國游戲行業(yè)發(fā)展狀況??根據(jù)中國音數(shù)協(xié)游戲工委（ＧＰＣ）、伽馬數(shù)據(jù)（ＣＮＧ）、國際數(shù)據(jù)公司（ＩＤＣ）??發(fā)布的《２０１７中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，如圖３．１，?２０１７年，中國游戲市場實際??銷售收入達到２０３６．１億元，同比增長２３．０％，增長率相對上年有所加快。２０１７年，??中國游戲用戶規(guī)模達到５．８３億人，同比増長３．１％。??２５００．０?７？?８０．０％??；?２０３６．１?７０．０％??２００００?１６５５．７?１?＆〇■〇％??１５００?０?１４０７．０?■?＿?５０．０％??１〇〇〇＇°?２６．７％?．?２｜－Ｋ??：：ｉ＾ｒ３ｉ０ｉ?１１１１?ｉｔｒ??＾中國游戲市場實際銷售收入（億元）?增長率??圖３．１?２００８－２０１７中國游戲市場實際銷售收入統(tǒng)計??１６??
【參考文獻】：
期刊論文
[1]基于實物期權的研發(fā)項目動態(tài)投資決策模型[J]. 谷曉燕. 中國管理科學. 2015(07)
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[3]企業(yè)價值評估中市場法價值乘數(shù)的分析及改進[J]. 吳繼興. 商業(yè)會計. 2013(21)
[4]基于市場法的比率乘數(shù)估值模型與應用研究[J]. 胡曉明. 中國資產(chǎn)評估. 2013(06)
[5]基于投資價值類型的評估理論研究述評[J]. 陳蕾. 經(jīng)濟問題探索. 2013(05)
[6]基于不同視角的企業(yè)價值創(chuàng)造研究綜述[J]. 孫艷霞. 南開經(jīng)濟研究. 2012(01)
[7]一種基于沃爾評分法及企業(yè)績效評價指標的企業(yè)價值評估方法初探[J]. 于志超. 中國資產(chǎn)評估. 2010(10)
[8]對我國股票市場理論市盈率水平的實證分析[J]. 蔣國輝. 商場現(xiàn)代化. 2010(19)
[9]基于VAR模型的市場市盈率與換手率的實證研究——上海市場經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 李召. 中國證券期貨. 2010(05)
[10]灰色關聯(lián)度分析統(tǒng)計方法在市場法評估中的應用[J]. 馮麗艷. 財會通訊. 2010(11)
碩士論文
[1]A醫(yī)藥公司并購市場法估值改進方案研究[D]. 樸藝蘭.北京交通大學 2015
[2]企業(yè)價值評估可比公司選擇研究[D]. 石艷飛.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學 2014
[3]市場法在企業(yè)并購價值評估中的應用研究[D]. 江穎.安徽財經(jīng)大學 2014
[4]市場法在企業(yè)價值評估中的應用研究[D]. 蒲小莉.東北財經(jīng)大學 2012
本文編號：2899987
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