發(fā)布時(shí)間：2020-04-08 10:16

【摘要】： 股權(quán)分置改革是中國(guó)資本市場(chǎng)的重大制度革新，它對(duì)上市公司估值具有重大意義。本文旨在通過研究股權(quán)分置改革對(duì)上市公司估值的影響，來(lái)激發(fā)上市公司疏通價(jià)值創(chuàng)造途徑的積極性，同時(shí)，對(duì)投資者的收購(gòu)并購(gòu)起到借鑒作用。 本文通過分析我國(guó)股權(quán)分置這一特色股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)上市公司價(jià)值創(chuàng)造的影響途徑，進(jìn)而分析股權(quán)分置改革對(duì)上市公司估值的影響和影響程度。首先，分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造途徑的影響，認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理是公司治理是否科學(xué)的前提，同時(shí)，公司治理影響上市公司價(jià)值創(chuàng)造，并且外化的表現(xiàn)為股票市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)，從而影響公司估值。其次，分析股權(quán)分置對(duì)我國(guó)上市公司價(jià)值創(chuàng)造的影響，得出股權(quán)分置的存在損害公司價(jià)值創(chuàng)造的結(jié)論。最后，研究股權(quán)分置改革對(duì)上市公司價(jià)值創(chuàng)造的意義，并在理論和實(shí)證上研究股權(quán)分置改革對(duì)上市公司估值的影響及影響程度，在得出結(jié)論的同時(shí)提出建議。 本文采用了實(shí)證的研究方法，在已完成股權(quán)分置改革的1250家上市公司中抽取92家為樣本，并對(duì)抽取樣本公司的股權(quán)分置改革方案進(jìn)行分析，搜集整理樣本公司股價(jià)及每股收益數(shù)據(jù)，對(duì)股權(quán)分置改革前后市盈率變化進(jìn)行了實(shí)證研究。
【圖文】：

流通股及其價(jià)格又不能影響公司控制權(quán)，因而出現(xiàn)“國(guó)有股東掌權(quán)，流通股股東獲利”的現(xiàn)象，與我國(guó)國(guó)家股和法人股龐大的占有比率相比，明顯高于世界一些國(guó)家，如圖4一2。表4一 21998年一2004沐非流通股、國(guó)家股占總股東比例情況，Table4· 2Conditionofnon一 circulatingsharesandstate一。 wnedsharesbetween1998一2(X)4 1111199888199999200000200111200222200333200444非非流通股股 65.899965.066664.244465.277764.888864.722263.5444占占總股本本 本 本 本 本 本 本 本國(guó)國(guó)家股占占 52.011155.633360.533370.799972.255572.811175.9000非非流通股股 股 股 股 股 股 股 股國(guó)國(guó)家股占占 34.277736.199938.888846.200046，， 888847.122248.2333總總股本 本 本 本 本 本 本 本 本‘‘耐扛一一口系、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、鬢 鬢鬢鬢巍巍片一，_-:一_一二一口系夕歸 歸 {{{{{黔黔夏夏 lll封封翼翼唱 唱一冒冒 }}}拼‘‘爵-----一 一暈 暈暈暈 暈 暈 暈 暈 暈 暈 暈爵 {{{{{ {{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{{攀 攀攀攀爭(zhēng)爭(zhēng)】】晏晏黔黔戈覆覆之詹詹百百篆 篆篆癮_渝、流、*、_、一
【學(xué)位授予單位】：北京化工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 孫健;股權(quán)分置改革下股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究[D];東北大學(xué);2008年

本文編號(hào)：2619224