發(fā)布時(shí)間：2017-08-01 05:01

  本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者、環(huán)境信息披露質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值

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【摘要】：我國(guó)上市公司,特別是重污染行業(yè)上市公司,發(fā)生重大污染事故的頻率越來越高,這些事故的發(fā)生不僅嚴(yán)重破壞了生態(tài)環(huán)境,還對(duì)上市公司的形象聲譽(yù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等產(chǎn)生負(fù)面影響,最終影響企業(yè)的價(jià)值。政府雖然出臺(tái)了一系列加強(qiáng)企業(yè)披露環(huán)境信息質(zhì)量的政策,但現(xiàn)實(shí)中企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量仍然普遍較低。已有研究表明,公司信息披露質(zhì)量越高其公司價(jià)值越大。環(huán)境信息是一種特定的社會(huì)責(zé)任信息,探究公司通過提高環(huán)境信息披露質(zhì)量來提升企業(yè)價(jià)值具有一定的理論和實(shí)踐意義。目前機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入快速發(fā)展階段,成為我國(guó)資本市場(chǎng)重要參與者之一。已有研究表明機(jī)構(gòu)投資者是知情交易者,故機(jī)構(gòu)投資者相對(duì)于其他投資者具有較大的信息優(yōu)勢(shì)。在一定程度上,機(jī)構(gòu)投資者解讀的環(huán)境信息能夠傳遞到股價(jià)變動(dòng)中,提高股價(jià)的信息含量,影響其他投資者的投資決策進(jìn)而影響資本市場(chǎng)的效率。本文對(duì)機(jī)構(gòu)投資者、環(huán)境信息披露質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值間的關(guān)系進(jìn)行探究,揭示機(jī)構(gòu)投資者對(duì)企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量?jī)r(jià)值效應(yīng)的影響程度。本文在總結(jié)、梳理國(guó)內(nèi)外學(xué)者已有研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,對(duì)三者間的關(guān)系分別進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究。在此基礎(chǔ)上,從企業(yè)權(quán)益資本成本及預(yù)期現(xiàn)金流量?jī)蓚�(gè)角度分析了環(huán)境信息披露質(zhì)量對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響機(jī)理,并進(jìn)一步探究了機(jī)構(gòu)投資者的存在性及參與程度分別對(duì)環(huán)境信息披露質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的影響。本文對(duì)滬深兩市510家重污染行業(yè)上市公司2013年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析,分別檢驗(yàn)了環(huán)境信息披露質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性、機(jī)構(gòu)投資者的存在對(duì)環(huán)境信息披露質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值間關(guān)系的影響及機(jī)構(gòu)投資者參與程度對(duì)兩者關(guān)系的影響�；貧w結(jié)果表明,企業(yè)環(huán)境信息披露質(zhì)量的提高能夠顯著提升其企業(yè)價(jià)值,故企業(yè)應(yīng)該積極、真實(shí)地公開披露其環(huán)境信息;機(jī)構(gòu)投資者的存在有效減弱了環(huán)境信息披露質(zhì)量對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響,但機(jī)構(gòu)投資者參與程度對(duì)兩者的關(guān)系影響不顯著。因此,我國(guó)相關(guān)部門在引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的同時(shí),也應(yīng)該鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者加大投資力度,改善資本市場(chǎng)效率,促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：環(huán)境信息披露質(zhì)量 企業(yè)價(jià)值 機(jī)構(gòu)投資者
【學(xué)位授予單位】：湖北工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：X322;F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 目錄8-10
• 第1章 緒論10-14
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 研究方法與內(nèi)容11-14
• 1.2.1 研究方法11-12
• 1.2.2 研究?jī)?nèi)容12-14
• 第2章 文獻(xiàn)綜述14-22
• 2.1 環(huán)境信息披露與企業(yè)價(jià)值14-19
• 2.1.1 環(huán)境信息披露對(duì)資本成本影響的文獻(xiàn)回顧14-17
• 2.1.2 環(huán)境信息披露對(duì)預(yù)期現(xiàn)金流量影響的文獻(xiàn)回顧17
• 2.1.3 環(huán)境信息披露對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的文獻(xiàn)回顧17-19
• 2.2 機(jī)構(gòu)投資者、環(huán)境信息披露與企業(yè)價(jià)值19-21
• 2.3 文獻(xiàn)述評(píng)21-22
• 第3章 理論基礎(chǔ)及研究假設(shè)22-30
• 3.1 環(huán)境信息披露的相關(guān)理論基礎(chǔ)22-26
• 3.1.1 信息不對(duì)稱理論22-23
• 3.1.2 委托代理理論23-24
• 3.1.3 信號(hào)傳遞理論24
• 3.1.4 利益相關(guān)者理論24
• 3.1.5 組織合法性理論24-25
• 3.1.6 有效市場(chǎng)理論25-26
• 3.2 環(huán)境信息披露質(zhì)量對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響26-28
• 3.2.1 基于權(quán)益資本成本的分析26-27
• 3.2.2 基于預(yù)期現(xiàn)金流量的分析27-28
• 3.3 機(jī)構(gòu)投資者對(duì)環(huán)境信息披露質(zhì)量與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的影響28-30
• 3.3.1 機(jī)構(gòu)投資者存在性的影響分析28-29
• 3.3.2 機(jī)構(gòu)投資者參與程度的影響分析29-30
• 第4章 實(shí)證研究30-49
• 4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源30-31
• 4.1.1 樣本選取30-31
• 4.1.2 數(shù)據(jù)來源31
• 4.2 變量選擇31-37
• 4.2.1 被解釋變量31-33
• 4.2.2 解釋變量33-35
• 4.2.3 控制變量35-37
• 4.3 構(gòu)建模型37-38
• 4.4 描述性統(tǒng)計(jì)38-42
• 4.4.1 環(huán)境信息披露質(zhì)量分析38-40
• 4.4.2 機(jī)構(gòu)投資者分析40-41
• 4.4.3 其他變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析41-42
• 4.5 回歸分析42-49
• 4.5.1 環(huán)境信息披露質(zhì)量對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響分析42-44
• 4.5.2 機(jī)構(gòu)投資者存在性的影響分析44-46
• 4.5.3 機(jī)構(gòu)投資者參與程度的影響分析46-49
• 第5章 結(jié)論與建議49-53
• 5.1 研究結(jié)論49-50
• 5.2 政策建議50-53
• 5.2.1 提高環(huán)境信息披露質(zhì)量50
• 5.2.2 促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展50-53
• 參考文獻(xiàn)53-57
• 致謝57-58
• 附錄1 已發(fā)表論文58-59
• 附錄2 環(huán)境信息披露指數(shù)計(jì)算案例59-65
• 附錄3 樣本公司65-71

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本文編號(hào)：602587