發(fā)布時間：2017-08-03 05:11

  本文關(guān)鍵詞：市場傳聞、澄清公告與股價波動

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【摘要】：以2012年3月1日—2015年2月28日期間中國A股271家上市公司為樣本,運用事件研究法,對不同性質(zhì)的市場傳聞、不同態(tài)度的澄清公告的市場反應(yīng)進行實證研究,并通過熊牛市對比,研究了不同市場態(tài)勢下的市場傳聞與澄清公告對股價波動的影響程度。實證結(jié)果表明,市場傳聞使股票價格產(chǎn)生顯著的異常波動,且利好傳聞導(dǎo)致的正向股價異動在傳聞確認前就已經(jīng)顯著發(fā)生,但澄清公告的作用并不顯著;牛、熊市階段市場對利好傳聞都反應(yīng)過度,但利好傳聞的澄清效果在熊市比在牛市時更顯著;利空傳聞及其澄清公告對股價波動的影響,牛市要比熊市更顯著。本文的研究為證券監(jiān)管機構(gòu)加強上市公司信息披露提供依據(jù),也有助于引導(dǎo)投資者理性看待市場傳聞,進行價值投資。
【作者單位】： 蘭州大學(xué)管理學(xué)院;西安交通大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 市場傳聞 澄清公告 股價波動 事件研究法
【基金】：教育部人文社科基金項目(13YJC630133) 國家自然科學(xué)基金項目(71302167)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 710049)一、引言隨著中國股票市場的日益繁榮,市場信息的重要性逐漸凸顯,同時,股市的繁榮也為市場傳聞提供了滋生的土壤。從某種意義上講,傳聞是金融市場的必然產(chǎn)物,其產(chǎn)生的根源是資本市場的信息不對稱。雖然傳聞可以滿足個體投資者搜尋市場信息的需求,有助于投資者在高度不

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本文編號：612763