公司治理對(duì)股市信息不對(duì)稱(chēng)性和流動(dòng)性的影響
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【摘要】:筆者以中證800成分股作為樣本,從經(jīng)理層激勵(lì)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)特征、監(jiān)事會(huì)特征4個(gè)層面選取指標(biāo)代表公司治理特征,用知情交易者比例、買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的信息不對(duì)稱(chēng)部分來(lái)代表信息不對(duì)稱(chēng),構(gòu)造了基于高頻數(shù)據(jù)的市場(chǎng)流動(dòng)性指標(biāo),研究公司治理特征對(duì)股市信息不對(duì)稱(chēng)性和流動(dòng)性等股市微觀(guān)結(jié)構(gòu)的影響。實(shí)證結(jié)果表明,中國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)特征的相關(guān)指標(biāo)對(duì)股票市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)、流動(dòng)性等股市微觀(guān)結(jié)構(gòu)有著顯著的影響。
【作者單位】: 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】: 公司治理 信息不對(duì)稱(chēng) 流動(dòng)性
【基金】:國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71173044) 上海市2012年浦江人才項(xiàng)目(12PJC078)
【分類(lèi)號(hào)】:F271;F832.51
【正文快照】: 一、文獻(xiàn)評(píng)述股票市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)、流動(dòng)性是反映市場(chǎng)微觀(guān)結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo),這兩者是緊密聯(lián)系的,市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)是影響市場(chǎng)流動(dòng)性的一個(gè)重要原因,公司治理的狀況會(huì)影響到市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng),進(jìn)而影響到市場(chǎng)的流動(dòng)性。Chen等(2007)以標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的500家上市公司為樣本,實(shí)證研究了
【參考文獻(xiàn)】
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,本文編號(hào):645914
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