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引入跳躍和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的中國股市已實現(xiàn)波動率預(yù)測研究:基于拓展的HAR-RV模型

發(fā)布時間:2017-08-09 15:33

  本文關(guān)鍵詞:引入跳躍和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的中國股市已實現(xiàn)波動率預(yù)測研究:基于拓展的HAR-RV模型


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【摘要】:結(jié)合日內(nèi)跳躍識別方法和馬爾可夫機制轉(zhuǎn)換模型,對已實現(xiàn)波動率異質(zhì)自回歸模型(HARRV)進行拓展,以刻畫連續(xù)波動、跳躍波動以及不同方向跳躍波動對未來波動影響的差異和波動的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換特征,并運用該模型對上證綜指和深證成指高頻數(shù)據(jù)進行實證分析。研究結(jié)果表明:在短期內(nèi),連續(xù)波動和跳躍波動對未來波動影響具有顯著的差異;負向跳躍和正向跳躍往往同時發(fā)生且幅度相當(dāng),但負向跳躍波動對未來波動的影響更大;在不同波動狀態(tài)下,歷史波動對未來波動的影響存在較為明顯的差異。MCS檢驗結(jié)果顯示,區(qū)分跳躍波動方向和考慮波動的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換特征可以顯著提升模型的樣本內(nèi)和樣本外的預(yù)測能力。
【作者單位】: 金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心;西南財經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心;西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟信息工程學(xué)院;西南財經(jīng)大學(xué)金融智能與金融工程四川省重點實驗室;西南財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】最優(yōu)抽樣間隔 跳躍波動 結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換 MCS檢驗
【基金】:國家自然科學(xué)基金重大研究計劃(91218301);國家自然科學(xué)基金項目(71171168) 國家社會科學(xué)基金重點項目(11AZD077) 教育部社科研究基金規(guī)劃項目(12YJA79002,13YJA790104) 西南財經(jīng)大學(xué)中央高;究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金(JBK1307085,JBK120505,JBK130214,JBK150504,JBK131107)和西南財經(jīng)大學(xué)中央高校科研業(yè)務(wù)費專項資金及四川省教育廳創(chuàng)新團隊項目(JBK130401)資助
【分類號】:F832.51;F224
【正文快照】: 0引言對波動率的建模,是現(xiàn)代金融學(xué)研究的核心內(nèi)容之一,在早期主要集中于GARCH模型、SV模型以及它們的擴展模型.然而,這些波動率模型都是基于日數(shù)據(jù)的收益率進行建模,損失了大量的日內(nèi)交易信息,從而對真實波動率的估計和預(yù)測存在較大的偏差。隨著計算機技術(shù)的飛速發(fā)展和金融

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

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2 鄭挺國;左浩苗;;基于極差的區(qū)制轉(zhuǎn)移隨機波動率模型及其應(yīng)用[J];管理科學(xué)學(xué)報;2013年09期

3 陳國進;王占海;;我國股票市場連續(xù)性波動與跳躍性波動實證研究[J];系統(tǒng)工程理論與實踐;2010年09期

4 唐勇;;金融資產(chǎn)跳躍檢驗方法實證比較[J];中國管理科學(xué);2012年S1期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王麗娜;張麗娟;;基于CVaR-GARCH-GED模型的股指期貨風(fēng)險預(yù)測[J];財會月刊;2010年33期

2 柳會珍;張成虎;李育林;;金融資產(chǎn)收益率波動預(yù)測——基于我國股票市場跳躍行為研究[J];當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué);2011年05期

3 謝軍;楊春鵬;閆偉;;高頻環(huán)境下股指期貨市場情緒沖擊效應(yīng)[J];系統(tǒng)工程;2012年09期

4 張晶;姚婷;;基于SV模型的股指期貨杠桿效應(yīng)實證研究[J];蚌埠學(xué)院學(xué)報;2014年02期

5 田鳳平;楊科;林洪;;滬深300指數(shù)期貨已實現(xiàn)波動率的跳躍行為[J];系統(tǒng)工程;2014年02期

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中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

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2 唐勇;;金融資產(chǎn)跳躍檢驗方法實證比較[A];第十四屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集(上冊)[C];2012年

3 李洋;喬高秀;;滬深300股指期貨市場連續(xù)波動與跳躍波動——基于已實現(xiàn)波動率的實證研究[A];第十四屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集(上冊)[C];2012年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 潘娜;波動指數(shù):理論、方法和在我國的應(yīng)用[D];華中科技大學(xué);2011年

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3 李成剛;基于定單流的證券投資策略研究[D];電子科技大學(xué);2012年

4 李海濤;我國銀行間貨幣市場短期利率研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2012年

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6 任德平;基于高頻數(shù)據(jù)的滬深300股指期貨波動率度量方法及應(yīng)用[D];湖南大學(xué);2013年

7 喬高秀;滬深300股指期貨價格發(fā)現(xiàn)、定價偏差及波動率研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年

8 李彩云;“已實現(xiàn)”跳躍檢驗與跳躍風(fēng)險測度[D];華中科技大學(xué);2013年

9 肖磊;股指期貨市場與股票市場關(guān)系的實證研究[D];武漢大學(xué);2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 應(yīng)妍;中美股市跳躍聯(lián)動效應(yīng)研究[D];南京大學(xué);2011年

2 朱文俊;配對交易策略及資產(chǎn)價格跳躍對其績效影響的實證研究[D];南京大學(xué);2011年

3 吳曼琪;基于廣義極值理論的股指期貨保證金水平設(shè)置研究[D];暨南大學(xué);2011年

4 堯小星;特有波動率與股票平均收益[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

5 姜雨含;我國股指期貨對現(xiàn)貨市場的價格波動性影響及其協(xié)整性檢驗研究[D];云南財經(jīng)大學(xué);2011年

6 嚴(yán)宇欣;基于VaR-GARCH模型的我國股指期貨市場風(fēng)險測評[D];中國海洋大學(xué);2011年

7 王金鑫;基于中國證券市場資產(chǎn)價格跳躍視角的市場交易行為、交易特征研究[D];天津大學(xué);2012年

8 陳晶晶;滬深股市的波動特征和非對稱性研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2011年

9 劉曉群;基于異質(zhì)市場假說的中國股票市場已實現(xiàn)波動率特征研究[D];長沙理工大學(xué);2012年

10 康艷青;基于VaR方法我國股指期貨風(fēng)險控制研究[D];鄭州大學(xué);2012年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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5 王春峰;姚寧;房振明;李曄;;中國股市已實現(xiàn)波動率的跳躍行為研究[J];系統(tǒng)工程;2008年02期

6 張永東,畢秋香;上海股市波動性預(yù)測模型的實證比較[J];管理工程學(xué)報;2003年02期

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10 周杰;劉三陽;;條件自回歸極差模型與波動率估計[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2006年09期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 鄭挺國;基于有限混合狀態(tài)空間的金融隨機波動模型及應(yīng)用研究[D];吉林大學(xué);2009年



本文編號:646037

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