周莉 河南科技學(xué)院財(cái)務(wù)處

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；融資途徑；原因；對(duì)策

民營(yíng)企業(yè)是由本國(guó)公民自行出資興辦和自主經(jīng)營(yíng)的從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)法人和非經(jīng)濟(jì)法人實(shí)體，具有自行組建、自行籌資、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自謀發(fā)展等特征。在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，是促進(jìn)我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展與穩(wěn)定的重要力量，但是大多數(shù)企業(yè)規(guī)模小，資金少，經(jīng)不起金融危機(jī)的波動(dòng)，融資渠道單一，融資困難已成為嚴(yán)重制約民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大的瓶頸之一。

一、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的主要融資途徑

（一）內(nèi)源融資

內(nèi)源融資是指公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)果產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構(gòu)成。是指企業(yè)不斷將自己的儲(chǔ)蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負(fù)債）轉(zhuǎn)化為再投資的過(guò)程。內(nèi)源融資對(duì)企業(yè)的資本形成具有低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)點(diǎn)，其不足之處是積累期較長(zhǎng)，且不能適應(yīng)大規(guī)模融資的需要。

（二）商業(yè)信用

商業(yè)信用是一種不用支付利息的融資方式，指企業(yè)在正常的商業(yè)交往中利用自身的信用賒購(gòu)商品，預(yù)收賬款，暫緩償債等。因其無(wú)息的優(yōu)越性已經(jīng)發(fā)展成為民營(yíng)企業(yè)獲得短期資金的一個(gè)重要方式。若民營(yíng)企業(yè)違約不僅會(huì)影響自身信用還會(huì)受到法律追究。因此，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)慎重考慮。

（三）銀行信貸

銀行信貸是銀行將部分存款暫時(shí)借給企事業(yè)單位有償使用，并在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回并收取一定利息的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因其申報(bào)手續(xù)繁雜，審批程序較長(zhǎng)，準(zhǔn)入門檻較高，實(shí)際上大多數(shù)中小型民營(yíng)企業(yè)并不能真正得到銀行方面的資金扶持。

（四）金融租賃

承租人向出租人提出請(qǐng)求，按雙方的事先合同約定，出租人從承租人指定的出賣人那里，購(gòu)買承租人指定的固定資產(chǎn)，在出租人擁有該固定資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，以承租人支付所有租金為義務(wù)，將一個(gè)時(shí)期的該固定資產(chǎn)的占有、使用和收益權(quán)讓渡給承租人。這種租賃具有融物和融資的雙重功能。

二、民營(yíng)企業(yè)的融資困難的原因分析

（一）民營(yíng)企業(yè)的融資困難的外在主要原因分析

1.國(guó)有商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)體系、信貸體制。國(guó)有商業(yè)銀行主要承擔(dān)著為國(guó)有經(jīng)濟(jì)提供金融性服務(wù)的任務(wù)，其服務(wù)的對(duì)象主要是在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占主導(dǎo)地位的國(guó)家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè),而對(duì)民營(yíng)企業(yè)大多采取歧視的態(tài)度，即所謂的所有制歧視。國(guó)有商業(yè)銀行出于資金安全性和收益性的考慮，而不愿向民營(yíng)企業(yè)提供貸款。再加上國(guó)有商業(yè)銀行機(jī)制缺乏靈活性，信貸經(jīng)營(yíng)體制改革提高了對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)的貸款準(zhǔn)入門檻。

2、我國(guó)的資本市場(chǎng)為民營(yíng)企業(yè)提供的融資渠道有限

資本市場(chǎng)在中國(guó)的發(fā)展歷程較短，其結(jié)構(gòu)上存在著一定的缺陷，不能充分滿足民營(yíng)企業(yè)的融資需求。目前，證券市場(chǎng)缺少能夠滿足不同企業(yè)融資需要的多層次資本體系，私人權(quán)益資本市場(chǎng)還不能夠很好地調(diào)節(jié)資本供給方和需求方，長(zhǎng)期票據(jù)市場(chǎng)發(fā)育程度還很不健全。這些表明民營(yíng)企業(yè)想順利的利用資本市場(chǎng)籌資條件還不成熟。二級(jí)市場(chǎng)又受到各方面條件因素的影響，也不可能成為民營(yíng)企業(yè)的進(jìn)行融資的主要渠道。因此，民營(yíng)企業(yè)的直接融資渠道是有限的。

3、非正式融資渠道有著較大的風(fēng)險(xiǎn)性

企業(yè)在自身融資的情況下，如果調(diào)用自己長(zhǎng)期積累的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，會(huì)對(duì)現(xiàn)金流造成負(fù)面影響，會(huì)給企業(yè)信譽(yù)帶來(lái)影響，同時(shí)也會(huì)給職工帶來(lái)一定的壓力。2.在通過(guò)親戚或從各種利潤(rùn)較高的“地下錢莊”取得借款的民間借貸的方式下，資金借貸雙方完全憑信譽(yù)來(lái)行事約束力較差，極易發(fā)生各種糾紛，推委拖延，融資的風(fēng)險(xiǎn)較高、成本較高。3.相互擔(dān)保。由于擔(dān)保公司在當(dāng)?shù)氐膿?dān)保網(wǎng)絡(luò)盤根錯(cuò)節(jié)，一旦其中的某個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)引起整個(gè)鏈條斷裂的多米諾骨牌效應(yīng)，嚴(yán)重沖擊金融秩序和地區(qū)經(jīng)濟(jì)。同時(shí)債轉(zhuǎn)股也很容易失去對(duì)公司的控制權(quán)，不利于公司的經(jīng)營(yíng)管理。

4、一些制度歧視也阻礙了民營(yíng)企業(yè)的融資擴(kuò)展

由于長(zhǎng)期受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)意識(shí)的影響，金融部門的一些人員對(duì)大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)避而遠(yuǎn)之，怕出問(wèn)題擔(dān)責(zé)任。因此，一些人員在具體操作中通常會(huì)盡量限制對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款數(shù)額，貸款手續(xù)比較繁雜、抵押條件過(guò)于苛刻，、抵押率過(guò)低、對(duì)抵押品要求過(guò)高。此外，在國(guó)家相關(guān)的政策上也明顯的存在著所有制歧視，在這種歧視性政策也在很大程度上阻礙著民營(yíng)企業(yè)融資渠道的拓展。

（二）民營(yíng)企業(yè)融資困難的自身原因

1、民營(yíng)企業(yè)在融資過(guò)程中存在的一些誤區(qū)：

（1）不包裝或過(guò)度包裝。

有些民營(yíng)企業(yè)為了獲得融資，往往會(huì)過(guò)度的粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表、甚至進(jìn)行造假，，導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)狀況嚴(yán)重偏離。有些民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為自己經(jīng)營(yíng)效益好，應(yīng)該會(huì)很容易獲到融資，不愿花時(shí)間及精力去充分準(zhǔn)備報(bào)告材料、詳盡地披露會(huì)計(jì)信息，不知道投資方看重的不僅是企業(yè)目前的利潤(rùn)，還有企業(yè)的發(fā)展前景和可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）急于拿到資金，忽視軟環(huán)境工作

不少民營(yíng)企業(yè)在獲得融資的過(guò)程中，只考慮融資對(duì)企業(yè)擴(kuò)張的硬件作用，而忽視了企業(yè)內(nèi)部管理、塑造良好的企業(yè)文化、建立相應(yīng)的公司結(jié)構(gòu)等管理環(huán)境的優(yōu)化工作。結(jié)果是企業(yè)擴(kuò)張成功了，卻失去了精神凝聚力，內(nèi)部各部門之間沒(méi)有共同的價(jià)值觀，沒(méi)有協(xié)同合作能力，企業(yè)管理也越來(lái)越粗放、松散、難以駕馭，最終使企業(yè)失去原有信用，進(jìn)而失去融資渠道，走向滅亡。

2、民營(yíng)企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)能力有限

民營(yíng)企業(yè)大多是勞動(dòng)密集型企業(yè)，主要通過(guò)自我積累創(chuàng)業(yè)發(fā)展，沒(méi)有一定核心競(jìng)爭(zhēng)力，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力差。其次民營(yíng)企業(yè)對(duì)資金的需求往往呈現(xiàn)數(shù)額小、頻率高、隨機(jī)性的特點(diǎn)，增加了融資的成本和復(fù)雜程度，也加大各商業(yè)銀行對(duì)民營(yíng)企業(yè)實(shí)施有效的債務(wù)跟蹤監(jiān)管的難度。

三、改善民營(yíng)企業(yè)融資困難的對(duì)策

（一）培育民營(yíng)銀行體系，實(shí)現(xiàn)銀企共贏

國(guó)有銀行在現(xiàn)有銀行體系中占主導(dǎo)地位，中小民營(yíng)商業(yè)銀行數(shù)量嚴(yán)重不足。這種畸形結(jié)構(gòu)降低了融資效率，阻礙了中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，還加大了金融風(fēng)險(xiǎn)并使之集中于中央政府。因此，可以嘗試創(chuàng)立金融社區(qū)服務(wù)模式---主要集中城市而由地方控股的金融機(jī)構(gòu),發(fā)展成為和地方銀行一樣的模式，為特定行業(yè)、特定人群服務(wù)。使地方性中小金融機(jī)構(gòu)能夠服務(wù)到當(dāng)?shù)乇姸嗟膫�(gè)體私營(yíng)企業(yè)，最終形成金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)“共贏”的局面。

（二）完善資本市場(chǎng)體系

逐步完善多層次資本市場(chǎng)體系，要形成包括主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板和場(chǎng)外市場(chǎng)在內(nèi)的、功能健全、結(jié)構(gòu)合理、運(yùn)行高效的資本市場(chǎng)體系。要努力加快完善資本市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展公司債券市場(chǎng)，完善債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通，擴(kuò)大債券融資在直接融資中的功能和作用。要有效發(fā)揮期貨市場(chǎng)在發(fā)現(xiàn)價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的功能，促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)良性互動(dòng)、協(xié)調(diào)發(fā)展。要與居民收入增長(zhǎng)和社會(huì)保障改革的要求相配套，進(jìn)一步改善資本市場(chǎng)的稅收環(huán)境，重視資本市場(chǎng)投資回報(bào)率，提供為廣大投資者提供參與經(jīng)濟(jì)發(fā)展和分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的平臺(tái)。

（三）強(qiáng)化企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提高自身的融資能力

法人治理結(jié)構(gòu)關(guān)系到整個(gè)企業(yè)正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，是一種吸引投資的重要手段，更是長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的制度基礎(chǔ)。相反的，如果一個(gè)企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)的制度不健全、不完善，則會(huì)嚴(yán)重影響整個(gè)企業(yè)的有效運(yùn)作，就會(huì)增大企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，為提高自身的融資能力，企業(yè)還要注重自身的信用。在經(jīng)濟(jì)交往中，不斷的提高企業(yè)信譽(yù)，通過(guò)自身的優(yōu)良業(yè)績(jī)與前瞻性獲得政府支持，最終達(dá)到上市的目的，使融資能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力都得到增強(qiáng)。

總之，民營(yíng)企業(yè)要想健康可持續(xù)發(fā)展必須緊密結(jié)合自身情況，積極探索有效的融資途徑，同時(shí)國(guó)家也應(yīng)該積極出臺(tái)多項(xiàng)解民營(yíng)企業(yè)融資之憂，促民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的配套政策，給‘地下金融’一個(gè)合法的地位，引導(dǎo)規(guī)范地下金融朝著良性方向發(fā)展。為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

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