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上市企業(yè)業(yè)績“爆雷”是否加劇了信息不對稱——兼論高管減持時機(jī)選擇

發(fā)布時間:2020-11-16 13:27
   本文選擇2010—2018年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司中存在業(yè)績"爆雷"的企業(yè)作為研究對象,將業(yè)績"爆雷"分為預(yù)告時"爆雷"和年報時"爆雷",分析了業(yè)績"爆雷"與企業(yè)信息不對稱的關(guān)系,并進(jìn)一步判斷業(yè)績"爆雷"是否與高管減持時機(jī)選擇有關(guān)。研究發(fā)現(xiàn),在樣本時期,預(yù)告時業(yè)績"爆雷"和年報時業(yè)績"爆雷"的企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)逐年上升趨勢。預(yù)告時業(yè)績"爆雷"能減緩后期企業(yè)信息不對稱,但年報時業(yè)績"爆雷"會加劇預(yù)告期與年報披露期之間企業(yè)信息不對稱,導(dǎo)致在此期間買入股票的投資者損失慘重。高管在預(yù)告前的減持行為對兩類業(yè)績"爆雷"概率不存在顯著影響,但在預(yù)告后的減持行為與年報時業(yè)績"爆雷"概率正相關(guān),表明年報時業(yè)績"爆雷"與高管減持動機(jī)選擇有關(guān)。
【文章目錄】:
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量定義
    (三)模型構(gòu)建
四、實(shí)證分析
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績“爆雷”的分布統(tǒng)計(jì)
    (三)回歸分析
五、結(jié)論

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本文編號:2886284

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