發(fā)布時(shí)間：2024-04-24 04:34

　　在全球經(jīng)濟(jì)政策形勢(shì)波譎云詭、技術(shù)創(chuàng)新突飛猛進(jìn)、新生代消費(fèi)群體需求迥然各異的共振作用下,企業(yè)正在面臨一個(gè)前所未有的充滿不確定性的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境。在企業(yè)面臨的諸多不確定性中,經(jīng)濟(jì)政策不確定性是對(duì)企業(yè)具有突出影響力的一類宏觀不確定性。所謂的經(jīng)濟(jì)政策不確定性是指,政府制定、實(shí)施和變更經(jīng)濟(jì)政策的內(nèi)容和效果無(wú)法被經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。特別是對(duì)于尚在制度轉(zhuǎn)型期的中國(guó)而言,政府依然在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資源分配中發(fā)揮著關(guān)鍵作用,而且經(jīng)濟(jì)政策制定過程的不透明性更高,經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整和轉(zhuǎn)向的頻率更快,因此經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的影響力更加顯著深刻。Baker,Bloom,and Davis(2016)編制的經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)顯示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)的中樞自2008年后呈現(xiàn)總體上移的趨勢(shì),這說明我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性程度在不斷加深。相關(guān)實(shí)證研究也發(fā)現(xiàn),經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)對(duì)企業(yè)的投資活動(dòng)、研發(fā)創(chuàng)新、融資成本、現(xiàn)金持有水平等重要經(jīng)營(yíng)決策和績(jī)效水平產(chǎn)生顯著的影響。但是現(xiàn)有文獻(xiàn)并沒有對(duì)經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)我國(guó)企業(yè)的并購(gòu)決策進(jìn)行深入探究,并且并沒有就經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面作用還是積極影響得到一致的結(jié)論。另...

【文章頁(yè)數(shù)】：134 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

圖１全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)走勢(shì)（２０００．１－２０１９．１）??資料來源：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｏｌｉｃｖｕｎｃｅｒｔａｉｎｔｖ．ｃｏｍ／??

素的作用，經(jīng)濟(jì)政策不確??定性對(duì)企業(yè)行為的影響程度在不斷深化，經(jīng)濟(jì)政策不確定性問題日益嚴(yán)峻。自２００８年金融??危機(jī)以來，各國(guó)政府均加強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的干預(yù)，并且經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)更加頻繁（Ｂｌｏｏｍ，?２０１４）。??Ｂａｋｅｒ，?Ｂｌｏｏｍ，?ａｎｄ?Ｄａｖｉｓ（２０１６）開創(chuàng)性地采....

圖２本研宄的理論模型??

聯(lián)度不高。同時(shí)，從??實(shí)證檢驗(yàn)的角度看，檢驗(yàn)分項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)公司并購(gòu)的異質(zhì)性影響，可以幫助進(jìn)一步??驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)政策不確定性對(duì)公司并購(gòu)的影響方向是否穩(wěn)定一致，增強(qiáng)結(jié)果的穩(wěn)健性。??綜合上述討論分析，本文構(gòu)建了本研宄的理論框架模型，如圖３－１所示。??融資約束程度?地區(qū)金融發(fā)展水....

本文編號(hào)：3963239