發(fā)布時間：2020-12-15 02:44

　　在經濟全球化高速發(fā)展的今天,海外并購已經成為各國企業(yè)實施國際化戰(zhàn)略的重要手段,越來越多的企業(yè)加入到海外并購的經濟活動當中,我國家電企業(yè)作為全球經濟的參與者,也積極投身于海外并購的浪潮。但是,海外并購發(fā)展至今,全球企業(yè)成功并購的案例并不多,我國家電企業(yè)參與的海外并購也僅有三分之一獲得成功。對海外并購活動產生負面影響的因素有很多,其中,并購風險的防范不力是導致海外并購失敗的重要原因之一。本文以并購情況特殊(海外跨行業(yè)并購)、并購規(guī)模較大、關注度較高的美的集團并購德國庫卡這一經典案例為分析對象,對美的集團此次并購活動的風險進行較為深入的研究。文章首先回顧國內外學者對于海外并購風險產生原因、評估方法、防范措施的研究現狀,然后簡述美的集團的并購歷程和并購可能會面臨的各種風險,介紹美的集團并購德國庫卡的企業(yè)概況、并購動因和交易過程,在對美的集團并購德國庫卡過程中的風險進行逐一的定性和定量分析后,引入層次分析法對本次并購整體風險進行量化評估。研究發(fā)現,在美的集團并購德國庫卡的整體風險中,并購后的文化、財務、人力、技術整合風險總體要明顯高于并購前的估值、支付、政治法律風險。在并購前的風險中,估值風險相... 

【文章來源】：東華大學上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：78 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

014年-2018年美的集團營業(yè)收入趨勢圖

18圖3-12014年-2018年美的集團營業(yè)收入趨勢圖數據來源：根據美的集團年報整理圖3-22014年-2018年美的家電業(yè)務市場占有率數據來源：根據統計局公布數據和美的集團年報整理美的集團在國際市場的表現也非常惹眼，2018年美的集團連續(xù)三次入榜《財富》公布的世界五百強企業(yè)，位列第323位，較2017年上升了127位。2019年《財富》世界500強排行榜發(fā)布，美的集團股份有限公司位列312位，較2018年上升了11位。同時，2019年美的集團上榜《財富》“2019年最受贊賞的中國公司”。此外，美的集團也是我國首位獲得國際信用評級的家電企業(yè)，評級結果

4870r13+0.5230r14)]=0.0830r1+0.0679r2+0.0423r3+0.0634r4+0.0494r5+0.0489r6+0.0657r7+0.0582r8+0.0756r9+0.1260r10+0.0603r11+0.1083r12+0.0721r13+0.0791r14圖5-3美的并購庫卡風險因素構成5.2.2評價結論根據風險權重計算結果可得出如下結論：（1）并購前和并購后的風險占美的并購庫卡總風險的權重分別為35.48%和64.52%，由此可見并購后的風險是整個并購風險的主要來源。（2）每種子風險占總風險的權重分別為：估值風險占15.09%，支付風險占10.56%，政治法律風險占9.83%，文化整合風險占12.38%，財務整合風險占20.16%，人力資源整合風險占16.86%，技術整合風險占15.12%。（3）各子風險權重的排序為：財務整合風險20.16%＞人力資源整合風險16.86%＞技術整合風險15.12%＞估值風險15.09%＞文化整合風險12.38%＞支付風險10.56%＞政治法律風險9.83%。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國企業(yè)海外并購現狀分析[J]. 黎青.  市場研究. 2019(09)
[2]中國企業(yè)跨國并購財務風險分析與防范[J]. 趙雪立.  價值工程. 2019(26)
[3]我國民營企業(yè)多元化海外并購的風險防范研究[J]. 劉藝.  商場現代化. 2018(13)
[4]淺談企業(yè)信息不對稱與海外并購風險[J]. 朱君.  市場研究. 2017(08)
[5]國有企業(yè)并購重組企業(yè)所得稅稅務風險研究[J]. 王慧.  財會通訊. 2017(02)
[6]宏觀風險對中國企業(yè)海外并購成功率的影響研究[J]. 孫文莉,謝丹,李莉文.  經濟學動態(tài). 2016(11)
[7]我國企業(yè)跨國并購風險分析及防范[J]. 李欽祥.  當代會計. 2016(07)
[8]政治風險影響了中國企業(yè)跨國并購嗎——基于面板負二項回歸模型的實證分析[J]. 張元釗.  國際商務(對外經濟貿易大學學報). 2016(03)
[9]我國企業(yè)海外并購定價理論與實踐研究[J]. 付強,萬文嬌,韓君.  價格理論與實踐. 2016(04)
[10]我國企業(yè)海外并購整合風險生成機理研究:一項跨案例研究[J]. 陳平.  新會計. 2015(09)



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