發(fā)布時(shí)間：2020-12-15 02:44

　　在經(jīng)濟(jì)全球化高速發(fā)展的今天,海外并購(gòu)已經(jīng)成為各國(guó)企業(yè)實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略的重要手段,越來越多的企業(yè)加入到海外并購(gòu)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中,我國(guó)家電企業(yè)作為全球經(jīng)濟(jì)的參與者,也積極投身于海外并購(gòu)的浪潮。但是,海外并購(gòu)發(fā)展至今,全球企業(yè)成功并購(gòu)的案例并不多,我國(guó)家電企業(yè)參與的海外并購(gòu)也僅有三分之一獲得成功。對(duì)海外并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生負(fù)面影響的因素有很多,其中,并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范不力是導(dǎo)致海外并購(gòu)失敗的重要原因之一。本文以并購(gòu)情況特殊(海外跨行業(yè)并購(gòu))、并購(gòu)規(guī)模較大、關(guān)注度較高的美的集團(tuán)并購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡這一經(jīng)典案例為分析對(duì)象,對(duì)美的集團(tuán)此次并購(gòu)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行較為深入的研究。文章首先回顧國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因、評(píng)估方法、防范措施的研究現(xiàn)狀,然后簡(jiǎn)述美的集團(tuán)的并購(gòu)歷程和并購(gòu)可能會(huì)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn),介紹美的集團(tuán)并購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡的企業(yè)概況、并購(gòu)動(dòng)因和交易過程,在對(duì)美的集團(tuán)并購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行逐一的定性和定量分析后,引入層次分析法對(duì)本次并購(gòu)整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化評(píng)估。研究發(fā)現(xiàn),在美的集團(tuán)并購(gòu)德國(guó)庫(kù)卡的整體風(fēng)險(xiǎn)中,并購(gòu)后的文化、財(cái)務(wù)、人力、技術(shù)整合風(fēng)險(xiǎn)總體要明顯高于并購(gòu)前的估值、支付、政治法律風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)前的風(fēng)險(xiǎn)中,估值風(fēng)險(xiǎn)相... 

【文章來源】：東華大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：78 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

014年-2018年美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入趨勢(shì)圖

18圖3-12014年-2018年美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入趨勢(shì)圖數(shù)據(jù)來源：根據(jù)美的集團(tuán)年報(bào)整理圖3-22014年-2018年美的家電業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率數(shù)據(jù)來源：根據(jù)統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)和美的集團(tuán)年報(bào)整理美的集團(tuán)在國(guó)際市場(chǎng)的表現(xiàn)也非常惹眼，2018年美的集團(tuán)連續(xù)三次入榜《財(cái)富》公布的世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)，位列第323位，較2017年上升了127位。2019年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜發(fā)布，美的集團(tuán)股份有限公司位列312位，較2018年上升了11位。同時(shí)，2019年美的集團(tuán)上榜《財(cái)富》“2019年最受贊賞的中國(guó)公司”。此外，美的集團(tuán)也是我國(guó)首位獲得國(guó)際信用評(píng)級(jí)的家電企業(yè)，評(píng)級(jí)結(jié)果

4870r13+0.5230r14)]=0.0830r1+0.0679r2+0.0423r3+0.0634r4+0.0494r5+0.0489r6+0.0657r7+0.0582r8+0.0756r9+0.1260r10+0.0603r11+0.1083r12+0.0721r13+0.0791r14圖5-3美的并購(gòu)庫(kù)卡風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成5.2.2評(píng)價(jià)結(jié)論根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)算結(jié)果可得出如下結(jié)論：（1）并購(gòu)前和并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)占美的并購(gòu)庫(kù)卡總風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重分別為35.48%和64.52%，由此可見并購(gòu)后的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。（2）每種子風(fēng)險(xiǎn)占總風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重分別為：估值風(fēng)險(xiǎn)占15.09%，支付風(fēng)險(xiǎn)占10.56%，政治法律風(fēng)險(xiǎn)占9.83%，文化整合風(fēng)險(xiǎn)占12.38%，財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)占20.16%，人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)占16.86%，技術(shù)整合風(fēng)險(xiǎn)占15.12%。（3）各子風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的排序?yàn)椋贺?cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)20.16%＞人力資源整合風(fēng)險(xiǎn)16.86%＞技術(shù)整合風(fēng)險(xiǎn)15.12%＞估值風(fēng)險(xiǎn)15.09%＞文化整合風(fēng)險(xiǎn)12.38%＞支付風(fēng)險(xiǎn)10.56%＞政治法律風(fēng)險(xiǎn)9.83%。

【參考文獻(xiàn)】：
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