發(fā)布時(shí)間：2020-12-15 20:44

　　隨著經(jīng)濟(jì)一體化和全球價(jià)值鏈的高速發(fā)展,跨國并購已經(jīng)成為企業(yè)國際化的重要方式。而在如今充滿變化和不確定性的國際環(huán)境下,學(xué)者們開始關(guān)注起企業(yè)社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的社會資本在其中的作用。那么,對于身處“關(guān)系型社會”環(huán)境和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景下的中國企業(yè)而言,社會資本對其跨國并購行為究竟產(chǎn)生了怎樣的影響?隨著中國市場化進(jìn)程的逐步推進(jìn),市場化和社會資本又是如何交互作用于跨國并購的?基于以上問題的研究,對企業(yè)更好的發(fā)揮比較優(yōu)勢開展國際化具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義,也為深刻理解中國企業(yè)跨國并購的特征提供幫助。因此,本文在社會資本與跨國并購的相關(guān)理論和文獻(xiàn)梳理的基礎(chǔ)上,分別從管理者的海外背景、學(xué)術(shù)背景、政治關(guān)聯(lián)和金融關(guān)聯(lián)四個(gè)方面,分析了社會資本對中國企業(yè)跨國并購行為的影響和作用機(jī)制。并且,結(jié)合中國跨國并購的特征,拓展研究了社會資本對跨國并購受融資約束抑制影響的調(diào)節(jié)作用,以及社會資本與市場化程度交互對跨國并購行為的影響。本文通過2004-2017年A股上市公司樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),手工補(bǔ)完了跨國并購案例和管理者特征變量進(jìn)行回歸分析,并用傾向得分匹配（PSM）法做穩(wěn)健性檢驗(yàn),得出以下主要結(jié)論:1.社會資本對中國企業(yè)的跨國并購行為... 

【文章來源】：華東師范大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：86 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

社會資本對跨國并購影響和作用的理論歸納

43其次，上述社會資本（尤其是金融關(guān)聯(lián)）能夠?qū)�跨國并購受到融資約束抑制的情況起到調(diào)節(jié)緩解作用（H2）。企業(yè)的跨國并購?fù)�往面臨著融資約束問題，尤其是民營企業(yè)面臨的融資約束壓力可能更大（H2a），擁有良好金融關(guān)聯(lián)的企業(yè)，其跨國并購的發(fā)展平均而言較少的受融資壓力的制約和影響（H2b）。而當(dāng)企業(yè)面臨較大融資約束時(shí)，會更積極地利用社會資本，某些社會資本的作用和價(jià)值可能會被放大（H2c）。最后，社會資本直接或間接推動著中國企業(yè)跨國并購的同時(shí)，中國企業(yè)跨國并購的高速發(fā)展也離不開中國市場經(jīng)濟(jì)的大背景，市場化也促進(jìn)了企業(yè)的跨國并購（H3a）。并且市場化也會對社會資本在跨國并購的促進(jìn)作用中產(chǎn)生交互效應(yīng)（H3）。市場機(jī)制會替代掉一部分關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的作用，而放大另一部分關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的作用，比如市場化程度的提高可能可以調(diào)節(jié)政治關(guān)聯(lián)對跨國并購的擠出效應(yīng)（H3b），而中國高速發(fā)展的市場經(jīng)濟(jì)可能為更多人的出國進(jìn)修提供支持，也吸引更多海外人才回國發(fā)展，越多管理者擁有海外背景，其關(guān)系網(wǎng)絡(luò)就越大，社會資本海外關(guān)聯(lián)的作用就越大，市場化程度的提高可能會放大海外背景對跨國并購的促進(jìn)作用（H3c）。根據(jù)以上假設(shè)，實(shí)證研究的分析框架和設(shè)計(jì)思路如圖5-1所示。圖片來源：本文繪制圖5-1：實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)框架

30.200.320.39-36.300.350.38-16.600.370.38-2.10M0.320.321.900.320.313.200.350.35-0.800.370.370.00RDU5.554.3726.005.574.1433.004.194.50-7.904.404.44-0.90M5.555.393.405.575.335.604.194.19-0.104.404.43-0.60KLU2.532.2516.102.452.2214.202.292.271.402.662.2622.30M2.532.57-2.802.452.403.202.292.32-1.602.662.555.90SetageU20.0020.62-11.8019.6120.84-24.6020.2320.68-8.5019.6820.63-18.20M20.0020.26-4.9019.6119.65-0.8020.2320.083.0019.6819.395.70圖5-2：海外背景傾向得分（PSM）的共同取值范圍圖5-3：學(xué)術(shù)背景傾向得分（PSM）的共同取值范圍

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]新興市場跨國公司國際擴(kuò)張：知識框架與研究綜述[J]. 吳小節(jié),譚曉霞,汪秀瓊,鄧平.  南開管理評論. 2019(06)
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[3]企業(yè)國際化速度與企業(yè)績效——高管過度自信與海外背景的影響[J]. 田曦,王曉敏.  國際商務(wù)(對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)). 2019(03)
[4]中國企業(yè)對外直接投資快速擴(kuò)張的新解釋——基于路徑、社群與鄰伴的視角[J]. 蔣為,李行云,宋易珈.  中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2019(03)
[5]社會資本對企業(yè)出口績效的影響研究——基于中國出口上市公司的實(shí)證研究[J]. 周茜.  技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2018(11)
[6]企業(yè)家社會資本對企業(yè)并購決策的影響[J]. 鄭雅君,崔永梅.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2018(12)
[7]新興市場企業(yè)跨國并購、政治關(guān)聯(lián)與創(chuàng)新績效——基于并購異質(zhì)性視角的解釋[J]. 高厚賓,吳先明.  國際貿(mào)易問題. 2018(02)
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[9]社會信任是否會提升企業(yè)并購績效?[J]. 王艷,李善民.  管理世界. 2017(12)
[10]企業(yè)家社會資本對企業(yè)并購決策及其績效的影響[J]. 呂冰妍.  會計(jì)之友. 2017(24)

博士論文
[1]社會資本視角下的我國民間金融發(fā)展問題研究[D]. 陳碩.北京交通大學(xué) 2015
[2]社會資本視角下企業(yè)融資行為研究[D]. 趙瑞.華僑大學(xué) 2012



本文編號：2918878