發(fā)布時(shí)間：2020-12-19 10:09

　　上市公司股票價(jià)格的劇烈波動(dòng)不僅影響自身健康穩(wěn)定發(fā)展,也對(duì)證券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)成消極影響,給國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。上市公司投資效率的高低不僅對(duì)其盈利能力、綜合競(jìng)爭(zhēng)力、可持續(xù)發(fā)展能力產(chǎn)生影響,也對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展存在影響。由此,深入研究股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對(duì)上市公司投資效率的影響,對(duì)健康提升上市公司投資效率,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,控制股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。本文在系統(tǒng)梳理股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,選擇中國(guó)A股2012年1月1日前上市的1740家公司為研究樣本,以非效率投資作為被解釋變量,以負(fù)收益偏態(tài)系數(shù)和收益上下波動(dòng)率替代股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)作為解釋變量,以總資產(chǎn)收益率、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金比率、資產(chǎn)規(guī)模、貨幣資金比率、長(zhǎng)期借款比率、現(xiàn)金流量比率、投資性現(xiàn)金比率、現(xiàn)金持有比率為控制變量。運(yùn)用Stata14.0實(shí)證檢驗(yàn)基于整體樣本下股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資效率產(chǎn)生何種影響,并實(shí)證檢驗(yàn)在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下、不同領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)下股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資效率的影響。實(shí)證分析結(jié)果顯示:中國(guó)上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資效率具有十分明顯的正向影響;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)影響著中國(guó)上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其投資效率的作用;領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)的差異影響中國(guó)... 

【文章來(lái)源】：西安科技大學(xué)陜西省

【文章頁(yè)數(shù)】：57 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 評(píng)價(jià)
    1.3 研究方法及研究?jī)?nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究?jī)?nèi)容
2 相關(guān)理論概述
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        2.1.2 企業(yè)投資效率
    2.2 理論概述
        2.2.1 凈現(xiàn)值理論
        2.2.2 代理成本理論
        2.2.3 信息不對(duì)稱理論
3 研究設(shè)計(jì)
    3.1 研究假設(shè)
    3.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    3.3 變量定義與度量方法
        3.3.1 被解釋變量
        3.3.2 解釋變量
        3.3.3 控制變量
    3.4 模型的建立
4 實(shí)證研究
    4.1 基于整體樣本公司的分析
        4.1.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.1.2 相關(guān)性分析
        4.1.3 回歸分析
    4.2 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下的影響分析
        4.2.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.2.2 相關(guān)性檢驗(yàn)
        4.2.3 回歸分析
    4.3 不同領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)下的影響分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.3.2 相關(guān)性檢驗(yàn)
        4.3.3 回歸分析
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        4.4.1 上市公司穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        4.4.2 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        4.4.3 不同領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)下穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5 對(duì)策與建議
    5.1 對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)后果深入研究,合理抑制股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
    5.2 提高投資者的投資決策水平
    5.3 充分發(fā)揮媒體的監(jiān)督作用
    5.4 加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管
    5.5 實(shí)行兩職分離的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)
6 結(jié)論與展望
    6.1 結(jié)論
    6.2 展望
致謝
參考文獻(xiàn)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]社會(huì)責(zé)任信息披露與企業(yè)投資效率——基于新疆上市企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 韓金紅,姜云燕.  財(cái)會(huì)通訊. 2020(08)
[2]股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)、融資約束與企業(yè)投資[J]. 王宜峰,王淑慧,劉雨婷.  投資研究. 2018(10)
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[5]董事聯(lián)盟及其網(wǎng)絡(luò)位置對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響[J]. 楊松令,王淼,劉亭立.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2018(06)
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[9]銀行短期債務(wù)、審計(jì)質(zhì)量與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 何鑫萍.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(02)
[10]同行公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響公司投資行為嗎?[J]. 李小榮,田粟源,王田力.  投資研究. 2017(12)

碩士論文
[1]物流上市公司投入產(chǎn)出效率及影響因素研究[D]. 武宇.西安科技大學(xué) 2019
[2]金融錯(cuò)配、產(chǎn)能利用率與企業(yè)投資效率[D]. 余良昊.中國(guó)礦業(yè)大學(xué) 2019
[3]股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響了上市公司現(xiàn)金股利嗎？[D]. 徐汪倩.安徽大學(xué) 2019
[4]股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)與公司債融資[D]. 陳偲.廈門大學(xué) 2017



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