發(fā)布時間：2024-06-04 20:09

　　高科技中小企業(yè)的發(fā)展是國民經(jīng)濟(jì)技術(shù)創(chuàng)新的主要推動力量,也是國家培育和支持加快發(fā)展一系列戰(zhàn)略性科技新興產(chǎn)業(yè)的重要手段和載體,其對于進(jìn)一步增加勞動就業(yè)、轉(zhuǎn)變宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)驅(qū)動發(fā)展的方式、調(diào)整高科技產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展具有重大的引導(dǎo)作用。但是,由于自身投資規(guī)模的限制、高成本的投入、高風(fēng)險的市場化經(jīng)營模式等特點(diǎn),高科技中小企業(yè)很難從中小企業(yè)傳統(tǒng)的直接融資方式和渠道機(jī)制中獲得足夠的資金,資金短缺的問題成為了限制高科技中小企業(yè)發(fā)展壯大的一個重要難題。私募股權(quán)投資作為一種補(bǔ)充融資方式,不僅可以實質(zhì)上有效解決高科技中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)性融資難題,還可以提高高科技中小企業(yè)的經(jīng)營績效。目前,規(guī)模小風(fēng)險承受能力差、研發(fā)支出高、資金短缺等問題已成為阻礙高科技中小企業(yè)發(fā)展的主要障礙。私募股權(quán)出現(xiàn)后,高科技中小企業(yè)與私募股權(quán)基金緊密結(jié)合,從股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、公司治理、提高企業(yè)附加價值等方面對高科技中小企業(yè)起到促進(jìn)作用。通過選取2015年1月1日至2018年12月31日中小板和創(chuàng)業(yè)板130家公司作為研究樣本,運(yùn)用面板數(shù)據(jù)多元回歸模型,將有無私募參與、私募參與數(shù)、私募持股比例、第一大私募持股份額作為解釋變量,將凈資產(chǎn)收益率(RO...

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 國內(nèi)外研究評述
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 技術(shù)路線圖
        1.3.3 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)
2 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 概念界定
        2.1.1 高科技中小企業(yè)概念界定
        2.1.2 私募股權(quán)投資基金的界定
    2.2 高科技中小企業(yè)融資模式
        2.2.1 直接融資與間接融資
        2.2.2 外部融資與內(nèi)源融資
    2.3 高科技中小企業(yè)經(jīng)營績效的度量
    2.4 私募股權(quán)投資基金理論
        2.4.1 委托代理理論
        2.4.2 篩選監(jiān)督功能理論
        2.4.3 金融中介理論
3 高科技中小企業(yè)的發(fā)展與私募股權(quán)關(guān)系分析
    3.1 高科技中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
        3.1.1 高科技中小企業(yè)發(fā)展困境
    3.2 私募股權(quán)發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)
        3.2.1 我國私募股權(quán)發(fā)展歷程
        3.2.2 私募股權(quán)投資特點(diǎn)
    3.3 私募股權(quán)投資對高科技中小企業(yè)的經(jīng)營影響機(jī)制
        3.3.1 改善高科技中小企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.3.2 優(yōu)化融資資本結(jié)構(gòu)
        3.3.3 提高企業(yè)的附加價值
4 私募股權(quán)投資對高科技中小企業(yè)影響的實證分析
    4.1 變量選取
        4.1.1 被解釋變量
        4.1.2 解釋變量
        4.1.3 控制變量
    4.2 研究假設(shè)與模型構(gòu)建
        4.2.1 研究假設(shè)
        4.2.2 模型構(gòu)建
        4.2.3 描述性統(tǒng)計分析
        4.2.4 相關(guān)性檢驗
    4.3 Hausman檢驗
    4.4 多元回歸分析
        4.4.1 私募股權(quán)投資對企業(yè)經(jīng)營績效的影響分析
        4.4.2 私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)參與數(shù)量對高科技中小企業(yè)經(jīng)營績效影響分析
        4.4.3 私募股權(quán)投資持股份額對高科技中小企業(yè)經(jīng)營績效的影響分析
        4.4.4 私募股權(quán)機(jī)構(gòu)第一大股東占比對高科技中小企業(yè)經(jīng)營績效影響分析
    4.5 穩(wěn)健性檢驗
    4.6 回歸結(jié)果小結(jié)
5 相關(guān)政策建議
    5.1 私募股權(quán)機(jī)構(gòu)方面
        5.1.1 發(fā)揮私募基金集聚效應(yīng)
        5.1.2 完善中小私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)管理機(jī)制
        5.1.3 選擇有效的運(yùn)營機(jī)制
    5.2 高科技中小企業(yè)方面
        5.2.1 提高自身創(chuàng)新能力
        5.2.2 控制融資風(fēng)險
    5.3 政府方面
        5.3.1 優(yōu)化股權(quán)投資機(jī)構(gòu)稅率
        5.3.2 拓寬私募投資退出渠道,穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)情緒
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3989112