發(fā)布時(shí)間：2020-04-08 02:36

【摘要】：認(rèn)股權(quán)證作為一種金融衍生產(chǎn)品在世界上已經(jīng)有百年的歷史。認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的看漲期權(quán),具有結(jié)構(gòu)清晰、易于運(yùn)作、相關(guān)理論成熟的特點(diǎn),已經(jīng)成為各國廣泛運(yùn)用的金融衍生工具。在我國,認(rèn)股權(quán)證趁著股權(quán)分置改革之機(jī)又一次登上了歷史舞臺(tái)。但很顯然,引入權(quán)證對(duì)于發(fā)展我國金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)有著重要的意義,然而,對(duì)于衍生產(chǎn)品來說,對(duì)其進(jìn)行定價(jià)是一個(gè)關(guān)鍵而又復(fù)雜的問題。本文在探討權(quán)證定價(jià)理論的基礎(chǔ)上,分析了把這些定價(jià)理論用于我國認(rèn)股權(quán)證的定價(jià)的不足之處。然后把具體應(yīng)用于我國新一輪上市的第一個(gè)權(quán)證產(chǎn)品(JTB1),對(duì)其在理論進(jìn)行了定價(jià)。 協(xié)整理論是20世紀(jì)80年代以來計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域應(yīng)用較為廣泛的一種建模理論,為非平穩(wěn)時(shí)間序列數(shù)據(jù)的建模提供了很好的解決方法。本文探討了協(xié)整理論在證券技術(shù)分析的運(yùn)用,而后對(duì)寶鋼權(quán)證的理論價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行協(xié)整分析,在統(tǒng)計(jì)意義上對(duì)定價(jià)模型的定價(jià)能力進(jìn)行檢驗(yàn),分析結(jié)果顯示,基于隱含波動(dòng)率下B-S期權(quán)定價(jià)模型是最有效的定價(jià)模型。本文還運(yùn)用協(xié)整技術(shù)對(duì)寶鋼權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格與標(biāo)的股票價(jià)格之間的關(guān)系進(jìn)行分析,結(jié)果顯示在一定的顯著水平下,寶鋼權(quán)證的市場(chǎng)價(jià)格與標(biāo)的股票之間不具有協(xié)整關(guān)系,其經(jīng)濟(jì)意義為兩者各自具有自身的運(yùn)行規(guī)律,而沒有彰顯出理論上的聯(lián)系。這個(gè)研究結(jié)果也顯示了目前我國證券市場(chǎng)上存在較強(qiáng)的投機(jī)色彩。
【學(xué)位授予單位】：東華大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F832.51

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 程旭芬;我國權(quán)證與標(biāo)的股票的長短期關(guān)系研究[D];南京理工大學(xué);2007年

2 劉敏;我國內(nèi)地權(quán)證上市對(duì)標(biāo)的股票影響的實(shí)證分析[D];西北大學(xué);2008年

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本文編號(hào)：2618762