發(fā)布時間：2020-04-12 12:25

【摘要】：對融資行為的研究一直是學(xué)術(shù)界的熱點,在經(jīng)歷了2007年的股市暴漲,以及隨后到來的金融危機的局勢下,對于研究公司融資時機的選擇更具有特殊的意義。 中國上市公司融資問題的研究始終建立在有效市場假說和理性人假設(shè)的基礎(chǔ)上,而我國的證券市場還處于起步階段,各方面條件還不成熟,并不具備這樣的市場條件,所以一直以來用傳統(tǒng)的融資理論也無法完全解釋我國上市公司所存在的特殊融資現(xiàn)象。本文從中國股票市場的現(xiàn)狀出發(fā),突破了所依托的假設(shè)前提,引入市場時機選擇理論對中國上市公司的融資問題進行研究。 本文以中國股票市場的現(xiàn)狀為基礎(chǔ),驗證是否符合市場時機選擇理論的假設(shè)前提,通過對股票市場特征的描述,證實我國的市場條件符合該理論的假設(shè)基礎(chǔ)。分別分析了我國上市公司在IPO市場和再融資市場進行融資決策時否進行了時機選擇,是否符合市場時機選擇理論。在對IPO市場進行分析時主要是運用了統(tǒng)計性描述的方式來進行說明;運用一般多元回歸模型對A股市場符合配股和增發(fā)資格的上市公司數(shù)據(jù)進行檢驗,發(fā)現(xiàn)上市公司傾向于在自身股價水平較高時進行股權(quán)再融資,從而驗證了我國上市公司存在著股權(quán)融資時機選擇的現(xiàn)象。 通過市場時機選擇而進行的融資行為,對上市公司的業(yè)績產(chǎn)生了一些影響。本文從融資后對上市公司的影響方面做了描述,發(fā)現(xiàn)公司的融資行為存在明顯的負(fù)面效應(yīng),由此本文的最后提出了一些政策監(jiān)管方面的建議。
【學(xué)位授予單位】：河北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號】：F275;F832.51;F224

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本文編號：2624714