發(fā)布時(shí)間：2020-04-12 16:43

【摘要】： 談到對(duì)沖基金，可能有很多人不知其為何物。但談到1992年英鎊危機(jī)，1998年東南亞金融危機(jī)，以及目前國際市場(chǎng)石油，金屬等大宗商品期貨的大牛市，可能無人不知。其實(shí)這一切的幕后操縱者便是對(duì)沖基金。 究竟對(duì)沖基金為何物?為什么它有這么大的能量? 其實(shí)，在美國等發(fā)達(dá)國家的金融市場(chǎng)上，對(duì)沖基金的地位絕不遜于傳統(tǒng)的共同基金，是富有眾多投資者的一類金融機(jī)構(gòu)。股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、全球外匯市場(chǎng)以及各種眼花繚亂的期權(quán)期貨市場(chǎng)，只要有利潤(rùn)，就會(huì)有他們的身影。因?yàn)槠鋪砣パ杆賰疵�，投資策略的復(fù)雜多變，因此常給人神秘的感覺，人們或?qū)⑵湫稳轂椤坝撵`”。 由于這個(gè)“幽靈”敏銳的嗅覺，強(qiáng)大的資金實(shí)力，曾經(jīng)造成了某些國家或地區(qū)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，遭到世人的聲討。但是，“幽靈”是世界經(jīng)濟(jì)一體化和衍生金融工具不斷創(chuàng)新的產(chǎn)物。客觀上，它的存在和運(yùn)作是高度市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)、降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高效率的內(nèi)在要求，具有歷史的必然性。 在全球經(jīng)濟(jì)一體化，資本流動(dòng)性過剩，我國金融市場(chǎng)發(fā)展逐漸深化的大背景下，我們也應(yīng)該加深了解對(duì)沖基金——這種發(fā)達(dá)國家資本市場(chǎng)上的成熟金融機(jī)構(gòu)。既要在匯率體制改革中謹(jǐn)防其操作，也要嘗試摸索發(fā)展國內(nèi)的對(duì)沖基金。 本文從闡述對(duì)沖基金的基本理論，對(duì)沖基金的運(yùn)作案例及對(duì)我國影響的角度出發(fā)，重點(diǎn)結(jié)合我國金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀和預(yù)期，分析對(duì)沖基金在我國發(fā)展的可行性；且通過實(shí)證考察國際上三個(gè)著名對(duì)沖基金的投資運(yùn)作案例，具體說明了對(duì)沖基金的運(yùn)作機(jī)理和對(duì)國際金融體系產(chǎn)生的巨大影響，并反思了當(dāng)代國際金融體系的漏洞。在實(shí)證分析基礎(chǔ)上，本人認(rèn)為資本的流動(dòng)不僅要自由而且要有序，只有加強(qiáng)監(jiān)管才能使對(duì)沖基金這一金融力量更好地服務(wù)于投資者，更好地有利于全球或地區(qū)的資本流動(dòng)。美國和香港對(duì)于對(duì)沖基金采取了兩種典型的監(jiān)管模式，我國可以借鑒其經(jīng)驗(yàn)，做好對(duì)國外對(duì)沖基金投資活動(dòng)的監(jiān)管并對(duì)對(duì)沖基金在國內(nèi)出現(xiàn)做好科學(xué)的指引。
【圖文】：

毅毅 ...黔 黔瀚驪 驪 狐 狐狐 狐豁擒森獻(xiàn)威刻刻 封津式股不里漢合型指數(shù)型澳券些保本型貨幣型圖4一 12006年上半年基金已分配凈收益(億元)如0.金O之心0.會(huì)O加0.住0L00，二00.二0一毛00.二0翻翻 翻黝黝 黝瓢 瓢}}}黔 黔黔 黔氰 氰豁豁 豁獷 ...犯通~一~-態(tài) 態(tài)、、.日L滬 ~~~劉閉式股票型泌合型指數(shù)類岌券里保本炎員幣類巴2民6年中.20心三俗末口加05年寧圖4一 22006年上半年基金經(jīng)營業(yè)績(jī)(億元)(二)引進(jìn)對(duì)沖基金的必要性目前，我國的封閉基金和開放基金屬于共同基金，即公開的向社會(huì)公眾投資者募集資金而設(shè)立的投資基金。此外，還存在著通過非公開方式面向少數(shù)個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的投資基金，一般稱之為私募基金 (Private hivestmentfimds)，，由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商進(jìn)行的，因此它又被稱為向特定對(duì)象募集的基金。1993年一1995年:萌芽階段，這期間證券公司與大客戶逐漸形成了不規(guī)范的信托關(guān)系。1996年一1998年:形成階段

毅毅 ...黔 黔瀚驪 驪 狐 狐狐 狐豁擒森獻(xiàn)威刻刻 封津式股不里漢合型指數(shù)型澳券些保本型貨幣型圖4一 12006年上半年基金已分配凈收益(億元)如0.金O之心0.會(huì)O加0.住0L00，二00.二0一毛00.二0翻翻 翻黝黝 黝瓢 瓢}}}黔 黔黔 黔氰 氰豁豁 豁獷 ...犯通~一~-態(tài) 態(tài)、、.日L滬 ~~~劉閉式股票型泌合型指數(shù)類岌券里保本炎員幣類巴2民6年中.20心三俗末口加05年寧圖4一 22006年上半年基金經(jīng)營業(yè)績(jī)(億元)(二)引進(jìn)對(duì)沖基金的必要性目前，我國的封閉基金和開放基金屬于共同基金，即公開的向社會(huì)公眾投資者募集資金而設(shè)立的投資基金。此外，還存在著通過非公開方式面向少數(shù)個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者募集資金而設(shè)立的投資基金，一般稱之為私募基金 (Private hivestmentfimds)，由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商進(jìn)行的，因此它又被稱為向特定對(duì)象募集的基金。1993年一1995年:萌芽階段，這期間證券公司與大客戶逐漸形成了不規(guī)范的信托關(guān)系。1996年一1998年:形成階段
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F831.5;F832.5

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 楊希鵬;中國對(duì)沖基金立法建議研究[D];大連海事大學(xué);2011年

2 李晨曦;國際對(duì)沖基金法律監(jiān)管問題研究[D];大連海事大學(xué);2011年

3 萬娜;對(duì)沖基金監(jiān)管法律制度研究[D];西南政法大學(xué);2009年

4 劉瑞英;對(duì)沖基金監(jiān)管問題研究[D];天津商業(yè)大學(xué);2010年

本文編號(hào)：2624947