發(fā)布時間：2024-07-09 04:46

　　進入二十一世紀以后,經(jīng)濟金融化程度日趨提高、競爭日漸激烈,各種金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn),其中資產(chǎn)證券化(abs)以其精妙的構(gòu)思、獨特的功能成為一種令人矚目的金融創(chuàng)新工具。它自20世紀70年代以來革新了傳統(tǒng)的融資模式,使得資源配置更具效率,最終使資本市場發(fā)展躍上新臺階。 我國早在上個世紀九十年代就開始對資產(chǎn)證券化進行了理論和實際操作的研究工作。國內(nèi)目前對住房抵押貸款證券化(mbs)的研究已經(jīng)達到了一定的水平,但與國外特別是發(fā)達資本主義國家相比還相差很大距離。 我國目前的住房貸款市場存在商業(yè)銀行貸款壓力大,同時伴隨風險大等特點,那么我們就需要應用抵押貸款證券化這一工具來解決這些矛盾問題。但我國的資本市場目前正處于起步階段,因此,還是需要參考國際上已經(jīng)發(fā)展成熟的體系,分析他們的特點,從而找到適合自己的選擇。 作者在寫作本篇論文之前查閱了大量相關(guān)論文和書籍。發(fā)現(xiàn)目前國內(nèi)學術(shù)領(lǐng)域里對這個方面的研究成果大都是對國外經(jīng)驗的詳細分析。其中之一,是針對特別目的實體(spv)的設(shè)立以及在信用增級、評級和后期貸款收回中可能存在的風險進行分析,并提出解決方案。主要包括對歐美市場和香港市場的資產(chǎn)證券化模式分析和歷史概述...

【文章頁數(shù)】：89 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導論
    1.1 文獻綜述
    1.2 本文特點
    1.3 本文的研究思路
2 我國進行住房抵押貸款證券化的背景概述
    2.1 論文的寫作背景
        2.1.1 我國房地產(chǎn)業(yè)和住房抵押貸款的現(xiàn)狀
        2.1.2 解決住房抵押貸款不足的方法
        2.1.3 住房抵押貸款證券化在我國應用的可行性分析
    2.2 住房抵押貸款證券化的基礎(chǔ)知識
        2.2.1 資產(chǎn)證券化的基本概念
        2.2.2 資產(chǎn)證券化的分類
    2.3 我國住房抵押貸款資產(chǎn)證券化的組織結(jié)構(gòu)
        2.3.1 特殊目的載體（spv）的設(shè)立
        2.3.2 我國政府在證券化中的作用
        2.3.3 我國在住房抵押貸款證券化中擔保機構(gòu)的選擇
        2.3.4 我國在住房抵押貸款證券化中信用評級機構(gòu)的選擇
        2.3.5 我國住房抵押貸款證券化的交易方式選擇
    2.4 我國住房抵押貸款證券化的運行程序
3 國際上現(xiàn)有的住房抵押貸款證券化的運行模式和我國的模式選擇
    3.1 抵押貸款證券化運行模式的分類
    3.2 依據(jù)政府作用不同的分類模式
        3.2.1 政府主導模式—以美國為例
        3.2.2 混合模式—以加拿大為例
        3.2.3 市場主導模式—以澳大利亞為例
    3.3 依據(jù)特殊目的載體作用不同的分類模式
        3.3.1 美國住房抵押貸款證券化的操作模式—表外模式
        3.3.2 德國住房抵押貸款證券化的操作模式—表內(nèi)運作
        3.3.3 澳大利亞住房抵押貸款證券化的操作模式—準表外模式
    3.4 我國住房抵押貸款證券化運行模式的建議
        3.4.1 我國政府抵押貸款證券化的歷程
        3.4.2 對我國政府抵押貸款證券化的模式探索
        3.4.3 我國住房抵押貸款證券化成功案例分析—“建元證券”
4 住房抵押貸款證券化在操作中工具的選擇
    4.1 住房抵押貸款證券化的工具分類
    4.2 關(guān)于抵押轉(zhuǎn)遞證券（MORTGAGE PASS—THROUGH SECURITIES）的研究
        4.2.1 抵押轉(zhuǎn)遞證券（mpt）的特征
        4.2.2 抵押轉(zhuǎn)遞證券（mpt）的現(xiàn)金流分析
        4.2.3 提前償付模型
    4.3 關(guān)于抵押擔保證券（CMO）的研究
        4.3.1 抵押擔保證券（cmo）的特征
        4.3.2 抵押擔保證券（cmo）的現(xiàn)金流分析
    4.4 關(guān)于剝離式抵押擔保證券（SMBS）的研究
        4.4.1 剝離式抵押擔保證券（smbs）的特征
        4.4.2 剝離式抵押擔保債券（smbs）的現(xiàn)金流分析
    4.5 三種證券的比較及對我國工具選擇的建議
5 住房抵押貸款證券化的定價模型分析
    5.1 住房抵押貸款證券化定價的核心原理
    5.2 影響住房抵押貸款證券化定價的因素
    5.3 住房抵押貸款證券化中的現(xiàn)金流分析
        5.3.1 無提前償付下的現(xiàn)金流分析
        5.3.2 提前償付下的現(xiàn)金流分析
    5.4 住房抵押貸款證券化定價模型的研究
        5.4.1 靜態(tài)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法（Static Cash Flow Yield）
        5.4.2 基于到期收益率的定價法
        5.4.3 期權(quán)調(diào)整利差定價法（Option-Adjusted Spread）
    5.5 對我國使用的定價模型的建議
    5.6 “基于到期收益率的靜態(tài)現(xiàn)金流貼現(xiàn)法”在實際操作中的舉例應用
        5.6.1 模型假設(shè)條件
        5.6.2 證券定價步驟
6 結(jié)論
參考文獻
后記
致謝



本文編號：4004416