發(fā)布時(shí)間：2025-01-06 06:27

　　價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的基本功能之一,成熟的期貨市場(chǎng)可以發(fā)揮對(duì)重要商品定價(jià)的作用。商品期貨的價(jià)格變動(dòng)對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)和公司股票價(jià)格產(chǎn)生直接或間接的影響。通過探尋期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的內(nèi)在聯(lián)系,可以發(fā)現(xiàn)期貨行情影響上市公司的傳導(dǎo)機(jī)制。在量化分析期貨市場(chǎng)對(duì)股票市場(chǎng)影響的基礎(chǔ)上,依據(jù)投資學(xué)的一般理論與方法建立投資決策模型。 從基本面和市場(chǎng)面兩個(gè)角度,深入分析期貨市場(chǎng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況及其股票價(jià)格的影響,全面揭示期市對(duì)股市產(chǎn)生的內(nèi)在影響,提出新的投資策略�？赡軇�(chuàng)新之處是發(fā)現(xiàn)不同的金融市場(chǎng)間存在的固有的聯(lián)系,并利用這種聯(lián)系,將期貨這一不可忽略的因素融入傳統(tǒng)的證券投資理論和分析方法。 期貨行情對(duì)行業(yè)的影響體現(xiàn)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上下游,并引發(fā)股市中的板塊效應(yīng);對(duì)公司的主要影響體現(xiàn)在對(duì)以期貨商品為主要生產(chǎn)原料和產(chǎn)品的公司的業(yè)績(jī)上;對(duì)公司股票的市場(chǎng)表現(xiàn)的影響不僅使股價(jià)受期貨價(jià)格影響暴漲暴跌,同時(shí)也使股票在熊市中部分抵抗系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 使用協(xié)整分析、回歸分析、線形規(guī)劃等方法進(jìn)行實(shí)證分析可知:銅價(jià)與銅業(yè)公司指數(shù)的相關(guān)性顯著;銅業(yè)板塊內(nèi)上市公...

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖5.1倫敦場(chǎng)外銅價(jià)格走勢(shì)與趨勢(shì)圖

其絕對(duì)值小于弱相關(guān)’的系數(shù)下限.03臥l，因此可以排除二者之間存在相關(guān)性。這與銅價(jià)影響股價(jià)的假設(shè)不符，不符的原因可能是股市內(nèi)部的因素對(duì)三家公司的股價(jià)變化影響較大。由銅業(yè)指數(shù)和銅價(jià)的走勢(shì)與趨勢(shì)圖(見圖5.1、圖52)可以看出，二者的長(zhǎng)期趨勢(shì)不一致。l相關(guān)系數(shù)的取值范圍是:【一l，+....

圖.52銅業(yè)指數(shù)走勢(shì)與趨勢(shì)圖

Seri日l圖5.1倫敦場(chǎng)外銅價(jià)格走勢(shì)與趨勢(shì)圖圖.52銅業(yè)指數(shù)走勢(shì)與趨勢(shì)圖這三家公司上市的時(shí)間跨度長(zhǎng)達(dá)6年多，其間因股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的存在，新股上市的定位逐漸降低，而銅業(yè)指數(shù)的權(quán)重，即流通股本并未等比例擴(kuò)張(見表5.1)，這對(duì)銅業(yè)指數(shù)的長(zhǎng)期趨勢(shì)可能產(chǎn)生一定程度的打壓作用。表5.1銅....

圖5.3倫敦期銅季度均價(jià)與江西銅業(yè)季度凈利潤(rùn)

士學(xué)位論文基于期貨市場(chǎng)分析的股票投資個(gè)期銅市場(chǎng)之間存在極強(qiáng)的同向變動(dòng)關(guān)系，而且變動(dòng)的幅度非)，說明兩地銅市場(chǎng)之間存在長(zhǎng)期的共同趨勢(shì)。兩市的期貨價(jià)格收均衡關(guān)系的顯著影響，兩市銅的長(zhǎng)期期貨價(jià)格收益率幾乎沒有，有誤差修正模型(ECM)表明，上海與倫敦期銅價(jià)格收益率之整趨勢(shì)。兩市之間長(zhǎng)期....

圖5.4倫敦期銅季度均價(jià)與云南銅業(yè)季度凈利潤(rùn)

投投資風(fēng)度方程及銅價(jià)的數(shù)據(jù)統(tǒng)一采用倫敦期銅的價(jià)格數(shù)據(jù)。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的規(guī)定1601，自2002年第一季度起，公司必須編制并披露季度報(bào)告。因此，采集江西銅業(yè)、云南公司在2002至2004年三年間共12個(gè)季度的定期報(bào)告中公應(yīng)季度內(nèi)的倫敦場(chǎng)外銅期貨平均價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行分析(數(shù)據(jù)同圖....

本文編號(hào)：4023930