股票流動(dòng)性是否促進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新——基于我國(guó)醫(yī)藥板塊的研究
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【摘要】:公司的研發(fā)創(chuàng)新對(duì)于公司以及國(guó)家層面的發(fā)展有著重要意義,特別是生物醫(yī)藥類的企業(yè),其研發(fā)創(chuàng)新,更是引領(lǐng)了世界未來發(fā)展的潮流。對(duì)于我國(guó)A股醫(yī)藥板塊的上市公司,其股票流動(dòng)性的強(qiáng)弱是否對(duì)公司研發(fā)創(chuàng)新帶來積極意義,本文試圖通過實(shí)證模型解釋其影響關(guān)系。文章發(fā)現(xiàn)我國(guó)A股醫(yī)藥板塊的上市公司,其流動(dòng)性越高的公司,未來幾年內(nèi),公司研發(fā)創(chuàng)新顯著增多。對(duì)于其背后的影響機(jī)制,本文采用了雙重差分法,發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者持股占比可以高度解釋流動(dòng)性對(duì)于公司創(chuàng)新的影響,股票流動(dòng)性越高的公司,其機(jī)構(gòu)持股比例則越高,機(jī)構(gòu)會(huì)更多地監(jiān)督管理層,從而正向促進(jìn)公司長(zhǎng)期的創(chuàng)新發(fā)展。該研究結(jié)果對(duì)于投資者決策,管理層發(fā)展策略以及行業(yè)監(jiān)督發(fā)展具有一定的參考意義。
【作者單位】: 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】: 股票流動(dòng)性 研發(fā)創(chuàng)新 機(jī)構(gòu)投資者 雙重差分
【基金】:國(guó)家自然科學(xué)基金(71371157) 教育部人文社科基金規(guī)劃項(xiàng)目(14YJC790073、15YJA790031) 四川省科技青年基金項(xiàng)目(2015JQ0010)的資助
【分類號(hào)】:F832.51
【正文快照】: 引言近些年來,股票流動(dòng)性和公司的研發(fā)創(chuàng)新能力備受業(yè)界和學(xué)界關(guān)注,包括公司的管理人員、員工、投資者以及監(jiān)管部門對(duì)于這兩者之間的關(guān)系有著多種解讀,F(xiàn)有的國(guó)外研究結(jié)果有兩種截然不同觀點(diǎn)。一種認(rèn)為股票的流動(dòng)性可能會(huì)抑制公司的研發(fā)創(chuàng)新,公司管理層的短視造成了這種結(jié)果;
【相似文獻(xiàn)】
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,本文編號(hào):647694
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