發(fā)布時間：2017-08-10 05:13

  本文關鍵詞：投資者風險厭惡、有限理性與股票市場階段性走勢

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【摘要】：利用基于消費慣性效用函數(shù)的C-CAPM模型和廣義矩估計方法,實證研究影響我國股票市場階段性走勢的因素。結果發(fā)現(xiàn),我國投資者在1992—2012年間的股市漲勢區(qū)間體現(xiàn)出風險偏好傾向,而在跌勢區(qū)間中表現(xiàn)出風險厭惡特征;且投資者在熊市中進行消費所依賴的外生習慣因素要大于在牛市中所依賴的外生習慣因素。進一步結合完全理性和有限理性理論框架對實證結果透視出的投資者階段性交易行為特性進行經驗解讀。
【作者單位】： 上海財經大學博士后流動站;特華博士后科研工作站;中國建設銀行遼寧分行;
【關鍵詞】： 風險厭惡 完全理性 有限理性 C-CAPM模型 廣義矩估計融資效率
【基金】：國家自然科學基金面上項目(71071132)、(71103150)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在我國經濟由計劃向市場轉軌的大背景下,證券市場從無到有,在摸索與挫折中不斷前行,能夠取得目前的規(guī)模和成績實屬難能可貴。作為市場經濟的重要組成部分,時至今日,我國股票市場已走過了20余年的發(fā)展歷程,市場發(fā)展已渡過了“摸著石頭過河”的實驗階段,步入不斷自我修

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本文編號：648985