發(fā)布時(shí)間：2020-04-10 15:55

【摘要】： 隨著全流通時(shí)代的逐步來(lái)臨,整體上市概念漸漸成為市場(chǎng)關(guān)注的重要焦點(diǎn)。整體上市絕不僅僅是解決長(zhǎng)期存在的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題,它更為重要的意義是,在當(dāng)前上市公司盈利增長(zhǎng)普遍放緩的背景下,給上市公司注入新的增長(zhǎng)活力,甚至可能讓某些公司的質(zhì)地發(fā)生脫胎換骨的提升。我們注意到,不少研究機(jī)構(gòu)都將整體上市作為未來(lái)行情的重要投資主題。目前,在中央企業(yè)和地方企業(yè)兩個(gè)層面上有不少?lài)?guó)有大集團(tuán)大公司紛紛表示意欲整體上市,管理層也明確表態(tài)支持整體上市。由此可見(jiàn),整體上市也已經(jīng)成為中央政府高度關(guān)注的問(wèn)題。本文試圖就整體上市這個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題,盡可能從基本理論到實(shí)際操作,做一個(gè)比較全面而又深入的研究。 本文首先對(duì)整體上市的研究背景及研究思路和方法做了介紹。綜觀現(xiàn)階段對(duì)整體上市的文獻(xiàn)討論,我們會(huì)發(fā)現(xiàn),大多數(shù)文獻(xiàn)對(duì)整體上市都持肯定態(tài)度,認(rèn)為整體上市既有助于克服關(guān)聯(lián)交易等資本市場(chǎng)頑疾,同時(shí)也可發(fā)揮集團(tuán)整體優(yōu)勢(shì),這也是整體上市受到追捧的原因之一。 其次,本文依據(jù)已有的經(jīng)濟(jì)理論,指出整體上市符合企業(yè)邊界原理,是對(duì)企業(yè)邊界的合理調(diào)整,同時(shí)也指出了整體上市的涵義,認(rèn)為整體上市本質(zhì)上是一種資產(chǎn)重組的行為。在此基礎(chǔ)上,運(yùn)用我國(guó)已出現(xiàn)的整體上市案例,分析了整體上市的模式,得出了整體上市的三種典型模式及其模式間的異同。整體上市有多種方式,從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看,不論采取何種方式,都會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。正是這一原因,使“整體上市”迅速成為股市的一個(gè)熱門(mén)炒作題材。每種模式都有其不同的特點(diǎn),對(duì)證券市場(chǎng)而言,提供了不少創(chuàng)新點(diǎn)。比較典型的有換股IPO模式、換股并購(gòu)模式、增發(fā)收購(gòu)模式。同時(shí)文章運(yùn)用了經(jīng)濟(jì)學(xué)的有關(guān)原理,如規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論、范圍經(jīng)濟(jì)理論對(duì)整體上市的動(dòng)因進(jìn)行了闡述,由此還分析了整體上市的作用。 另外,本文還以我國(guó)已進(jìn)行整體上市的公司作為樣本進(jìn)行了實(shí)證研究,分析整體上市公司的總體績(jī)效,這是本文的核心部分�？�(jī)效分析運(yùn)用了統(tǒng)計(jì)學(xué)中的主因子分析法,主要分析整體的績(jī)效如何。通過(guò)分析,可以看出整體上市對(duì)公司的績(jī)效有積極的影響,這讓我們更直觀地觀測(cè)出整體上市的效果如何。 最后,本文結(jié)合以上對(duì)整體上市的分析,指出整體上市應(yīng)具備的基本條件,并分析了各個(gè)模式下的整體上市適用條件。另一方面,指出了推行整體上市過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題及對(duì)策。
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F276.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2622422